創(chuàng)業(yè)板或?qū)⒂瓉砀哞F數(shù)字傳媒第一股。3月10日，主板上市公司聯(lián)美控股（600167）（600167）發(fā)布公告稱，擬將其控股子公司兆訊傳媒分拆至深交所創(chuàng)業(yè)板上市。

　　如果兆訊傳媒成功上市，意味著高鐵概念股將再添新軍，也讓市場(chǎng)看到了高鐵廣告行業(yè)的廣闊前景。

　　資料顯示，成立于2007年的兆訊傳媒是鐵路數(shù)字媒體行業(yè)中擁有媒體資源數(shù)量最多、覆蓋范圍最廣的媒體服務(wù)商，其媒體網(wǎng)絡(luò)已覆蓋29個(gè)省份，簽約站點(diǎn)約500個(gè)，數(shù)字媒體資源達(dá)6000余臺(tái)。

　　“財(cái)務(wù)指標(biāo)極優(yōu)?！逼桨沧C券指出，兆訊傳媒擁有強(qiáng)大護(hù)城河，且公司與路局簽署的合同基本屬于長(zhǎng)期排他合同。2019年前三季度，兆訊傳媒實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.04億元，凈利潤(rùn)1.24億元，凈利率高達(dá)40.77%，且目前資產(chǎn)負(fù)債率僅8.93%。

　　聯(lián)美控股表示，分拆以后，兆訊傳媒將通過創(chuàng)業(yè)板融資增強(qiáng)資金實(shí)力，借助資本市場(chǎng)強(qiáng)化在高鐵數(shù)字媒體廣告業(yè)務(wù)領(lǐng)域的領(lǐng)先地位以及競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，“進(jìn)一步提升數(shù)字媒體廣告業(yè)務(wù)的盈利能力和綜合競(jìng)爭(zhēng)力”。

　　作為高鐵概念股新軍，兆訊傳媒的發(fā)展與“高鐵經(jīng)濟(jì)”效應(yīng)釋放息息相關(guān)。

　　截至2019年年底，中國(guó)高鐵營(yíng)業(yè)里程達(dá)3.5萬公里，居世界第一，福建、江蘇兩省已實(shí)現(xiàn)“市市通高鐵”。2019年，動(dòng)車組旅客發(fā)送量22.9億人，同比增長(zhǎng)14.1%。

　　作為“新四大發(fā)明”之首，高鐵深刻改變著中國(guó)人的生活方式，重塑著諸多產(chǎn)業(yè)的格局。在資本市場(chǎng)，高鐵概念股也成為高增長(zhǎng)的亮點(diǎn)。兆訊傳媒擬獨(dú)立上市，則讓高鐵廣告行業(yè)進(jìn)入更多投資者的視野。

　　高鐵廣告行業(yè)的市場(chǎng)空間，從高鐵廣告為國(guó)鐵集團(tuán)貢獻(xiàn)收入的急速增長(zhǎng)可見一斑――2012年9億元，2013年18億元，2015年39億元，2018年達(dá)到52億元，六年翻了近5倍。

　　高鐵廣告何以成為藍(lán)海？一方面，高鐵站是最具消費(fèi)潛力的中堅(jiān)人群聚集之地。央視市場(chǎng)研究(CTR)的分析報(bào)告指出，高鐵乘客呈現(xiàn)“三高”（高學(xué)歷、高收入和高消費(fèi)）特征，這一群體消費(fèi)潛力大且重視品牌知名度。

　　另一方面，兆訊傳媒為代表的高鐵站內(nèi)媒體，具有用戶停留時(shí)間長(zhǎng)、觸達(dá)率高及播出頻率高、性價(jià)比高的優(yōu)勢(shì)。來自《CTR中國(guó)高鐵站媒體價(jià)值藍(lán)皮書》的數(shù)據(jù)顯示，乘客在核心候車區(qū)域逗留時(shí)間為36.2分鐘，平均接觸廣告達(dá)7次。

　　在高鐵數(shù)字傳媒行業(yè)，兆訊傳媒的比較優(yōu)勢(shì)明顯。其廣告資源覆蓋長(zhǎng)三角、珠三角、環(huán)渤海等多個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)區(qū)域，業(yè)務(wù)所涉站點(diǎn)80%是高鐵站，具備良好的成長(zhǎng)基礎(chǔ)。而其高效的廣告刊播平臺(tái)，可以做到一鍵發(fā)布，既能快速、及時(shí)上刊，也較好地控制了運(yùn)營(yíng)成本。

　　據(jù)悉，兆訊傳媒并入聯(lián)美控股時(shí)的承諾業(yè)績(jī)并不低：2018年至2020年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)承諾分別為1.5億元、1.88億元以及2.34億元。據(jù)此，凈利潤(rùn)平均年化增速必須達(dá)25%以上。2018年，兆訊傳媒實(shí)際凈利潤(rùn)達(dá)1.59億元，超過承諾要求。

　　根據(jù)公開數(shù)據(jù)，分析人士對(duì)廣告?zhèn)髅桨鍓K25家最具代表性企業(yè)的市盈率做了統(tǒng)計(jì)，其中最大值達(dá)348倍，算術(shù)平均值56倍，加權(quán)平均值186倍。目前聯(lián)美控股PE(TTM)僅為18倍，高鐵傳媒業(yè)務(wù)被明顯低估。