主營(yíng)污水處理的國(guó)中水務(wù)（600187），籌劃跨界涉足康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)，公司此舉也迎來(lái)監(jiān)管層關(guān)注。

　　跨界康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)

　　3月31日國(guó)中水務(wù)公告稱(chēng)，公司擬與上海鵬都健康科技發(fā)展有限公司（下稱(chēng)“鵬都健康”）簽署《投資協(xié)議》，共同出資設(shè)立上海鵬都頤養(yǎng)健康科技發(fā)展有限公司（以工商最終核名為準(zhǔn)，下稱(chēng)“合資公司”），致力構(gòu)建以健康管理為核心的綜合性服務(wù)平臺(tái)。合資公司注冊(cè)資本為10億元，其中鵬都健康以現(xiàn)金方式出資8億元，持股比例為80%；公司以現(xiàn)金方式出資2億元，持股比例為20%。

　　鵬都健康法定代表人為姜雷，姜雷持有鵬都健康58%股權(quán)，姜照柏持有鵬都健康42%股權(quán)。姜雷與姜照柏是兄弟關(guān)系，姜照柏是公司實(shí)際控制人。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，鵬都健康為公司的關(guān)聯(lián)法人，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，

　　對(duì)于此番跨界，上交所對(duì)國(guó)中水務(wù)下發(fā)問(wèn)詢(xún)函顯示，合資公司主營(yíng)康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)，經(jīng)營(yíng)范圍包括房地產(chǎn)、醫(yī)藥、醫(yī)療器械銷(xiāo)售、咨詢(xún)等業(yè)務(wù)，涉及較廣，要求公司詳細(xì)說(shuō)明康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)的具體經(jīng)營(yíng)模式，明確合資公司具體經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)及是否具備相關(guān)行業(yè)資質(zhì)；詳細(xì)說(shuō)明合資公司是否已擬定了具體項(xiàng)目、是否對(duì)擬合作的項(xiàng)目進(jìn)行了可行性論證、項(xiàng)目回收期、預(yù)期回報(bào)率、具體運(yùn)營(yíng)模式及經(jīng)營(yíng)區(qū)域等。

　　4月3日晚間國(guó)中水務(wù)回復(fù)稱(chēng)，合資公司目前尚在注冊(cè)，經(jīng)營(yíng)范圍在申報(bào)時(shí)已進(jìn)行調(diào)整，包括：養(yǎng)老服務(wù)業(yè)務(wù)，從事健康、醫(yī)療、環(huán)境、醫(yī)藥、環(huán)保、網(wǎng)絡(luò)、計(jì)算機(jī)科技領(lǐng)域內(nèi)的技術(shù)開(kāi)發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)咨詢(xún)、技術(shù)服務(wù)，健康咨詢(xún)服務(wù)，房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)，市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)策劃，文化藝術(shù)交流與策劃，房地產(chǎn)信息咨詢(xún)，企業(yè)形象策劃，品牌管理，建筑材料、機(jī)械設(shè)備、辦公用品的銷(xiāo)售，物業(yè)管理，以下限分支機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)：第一類(lèi)醫(yī)療器械銷(xiāo)售，第二類(lèi)醫(yī)療器械銷(xiāo)售，第三類(lèi)醫(yī)療器械經(jīng)營(yíng)。目前合資公司尚未注冊(cè)成立，后續(xù)所需的經(jīng)營(yíng)資質(zhì)將在合資公司成立后依法向有關(guān)部門(mén)申請(qǐng)。

　　據(jù)披露，目前合資公司尚未擬定具體項(xiàng)目。但是結(jié)合市場(chǎng)調(diào)研及合資方從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，對(duì)單個(gè)康養(yǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)項(xiàng)目模型進(jìn)行了可行性論證，并作出財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)。以400張床位規(guī)模的康養(yǎng)項(xiàng)目為例，預(yù)期項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率為22%，預(yù)期投資回收期為7年。

　　合資公司康養(yǎng)項(xiàng)目擬采用會(huì)員制養(yǎng)老經(jīng)營(yíng)模式，客戶(hù)購(gòu)買(mǎi)會(huì)員資格后取得對(duì)應(yīng)房源的不同期限的居住權(quán)利，交納基本月費(fèi)后享受運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)提供的生活照料和護(hù)理服務(wù)，也可通過(guò)額外付費(fèi)享受如康復(fù)類(lèi)增值服務(wù)，入住老人主要以健康活力老人為主。合資公司項(xiàng)目將主要布局在老齡化較嚴(yán)重的長(zhǎng)三角發(fā)達(dá)城市，并根據(jù)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)情況對(duì)服務(wù)進(jìn)行價(jià)格調(diào)整。

　　將雙主業(yè)發(fā)展

　　問(wèn)詢(xún)函關(guān)注到，鵬都健康2019年資產(chǎn)負(fù)債率為88.59%，無(wú)營(yíng)業(yè)收入，此外據(jù)2019年三季報(bào)披露，上升公司貨幣資金余額4.86億元。因此，問(wèn)詢(xún)函要求公司說(shuō)明鵬都健康出資資金來(lái)源、是否涉及高比例杠桿及會(huì)否對(duì)合資公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)存在重大不利影響；同時(shí)結(jié)合貨幣資金狀況說(shuō)明出資2億元與實(shí)際控制人關(guān)聯(lián)方共同投資，參股合資公司的合理性及必要性。

　　對(duì)此國(guó)中水務(wù)在回復(fù)函中表示，鵬都健康為控股型公司，出資的資金來(lái)源于股東出資和存量資產(chǎn)處置。鵬都健康目前合計(jì)擁有7家控股子公司，1家參股子公司，2019年12月31日未審計(jì)總資產(chǎn)余額8.77億。鵬都健康不涉及高比例杠桿，也不會(huì)對(duì)合資公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)存在重大不利影響。

　　公司認(rèn)為，據(jù)2019年三季報(bào)披露，公司貨幣資金余額4.86億元，流動(dòng)性較好。此次成立合資公司，公司出資2億，占比20%。出資進(jìn)度依據(jù)項(xiàng)目進(jìn)展情況同比例投入，不會(huì)對(duì)公司造成資金壓力，有助于公司向康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

　　對(duì)于上市公司目前主營(yíng)污水處理及自來(lái)水銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，康養(yǎng)業(yè)務(wù)與公司主業(yè)相關(guān)性較低，本次跨界投資的主要考慮的問(wèn)題，國(guó)中水務(wù)表示，公司目前主營(yíng)業(yè)務(wù)為污水處理、自來(lái)水供應(yīng)和環(huán)保工程技術(shù)服務(wù)。國(guó)內(nèi)水務(wù)市場(chǎng)經(jīng)過(guò)數(shù)十年的高速發(fā)展，一、二線(xiàn)城市市政污水處理市場(chǎng)趨于飽和，其他水務(wù)項(xiàng)目存在分布廣、項(xiàng)目小等特點(diǎn)，很大程度上被業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)壟斷，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。面對(duì)行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，為改善公司的持續(xù)盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，公司已確立了大健康和大環(huán)保雙主業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展方向。根據(jù)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型需要和實(shí)際情況，一方面立足大環(huán)保產(chǎn)業(yè)，本著區(qū)域優(yōu)化和產(chǎn)業(yè)布局的原則，對(duì)現(xiàn)有業(yè)務(wù)和資產(chǎn)作出適當(dāng)?shù)恼{(diào)整、處置、整合和升級(jí)改造；同時(shí)向康養(yǎng)等大健康領(lǐng)域發(fā)展，通過(guò)投資并購(gòu)等多種途徑介入具有良好盈利能力和持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，優(yōu)化業(yè)務(wù)板塊構(gòu)成，進(jìn)行多元化業(yè)務(wù)發(fā)展，不斷提升公司綜合盈利能力及核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　近兩年公司已在國(guó)內(nèi)多個(gè)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)細(xì)分領(lǐng)域深度調(diào)研，居民生活水平的提高更是當(dāng)前養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的新機(jī)遇，中高端養(yǎng)老消費(fèi)和養(yǎng)老服務(wù)市場(chǎng)潛力巨大?？紤]到公司中長(zhǎng)期發(fā)展，公司計(jì)劃在健康養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資布局，持續(xù)關(guān)注康養(yǎng)科技、醫(yī)療、產(chǎn)品器具等康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)協(xié)同性項(xiàng)目，將緊密?chē)@健康養(yǎng)老核心板塊進(jìn)行投資布局，進(jìn)一步提升公司業(yè)績(jī)，增強(qiáng)公司的可持續(xù)發(fā)展能力。