4月9日，星期六（002291）收到深交所關(guān)注函，要求說明募資29.7億元建設(shè)數(shù)字營銷云平臺、社交電商生態(tài)圈等項目的合理性。而審視星期六的不只是監(jiān)管部門，在投資者、產(chǎn)業(yè)人士、普通消費者的眼里，作為老牌女鞋企業(yè)，搭上網(wǎng)紅經(jīng)濟的星期六，在各類數(shù)字指標(biāo)（業(yè)績、股價）上突然變的順風(fēng)順?biāo)?，也逐漸遠(yuǎn)離困境重重的鞋業(yè)市場。

　　如無意外，2019年年報，星期六將實現(xiàn)上市十年以來營收和凈利潤的雙高。不過，嘗到風(fēng)口甜頭的星期六，仍然有許多轉(zhuǎn)型疑問需要解答：年利潤只有1.7億元，卻要募資近30億元投資新項目？數(shù)字營銷、社交電商等互聯(lián)網(wǎng)紅海競爭如何抵御風(fēng)險？營收占比依然巨大的傳統(tǒng)女鞋銷售業(yè)務(wù)何去何從？

　　巨額募資投入新項目

　　在募資預(yù)案中，星期六稱擬募集資金總額不超過29.7億元投入YOWANT數(shù)字營銷云平臺建設(shè)項目、社交電商生態(tài)圈建設(shè)項目、創(chuàng)新技術(shù)研究院建設(shè)項目、補充流動資金和償還銀行借款。

　　其中，此次募集資金中的最大花銷將用于YOWANT數(shù)字營銷云平臺建設(shè)項目。該項目投資總額為10.6億元，擬使用募集資金額為9.05億元。

　　對于YOWANT數(shù)字營銷云平臺建設(shè)項目，星期六表示，將在現(xiàn)有的服務(wù)平臺和廣告數(shù)字營銷等平臺的基礎(chǔ)上，結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)的發(fā)展情況，建設(shè)一套完善的整體架構(gòu)型數(shù)字營銷云平臺。項目建成后，將大幅提升星期六的數(shù)據(jù)計算和處理能力，提高互聯(lián)網(wǎng)營銷精準(zhǔn)度，降低流量采購成本。

　　此外，社交電商生態(tài)圈是星期六投資金額最高的項目，擬投資14.28億元，使用募集資金7.9億元。該項目將通過構(gòu)建以達(dá)人孵化基地、短視頻場景化空間、直播運營中心、海量短視頻監(jiān)控及分析平臺、供應(yīng)鏈分發(fā)、用戶運營中心及相應(yīng)的配套運營平臺為一體的社交電商生態(tài)閉環(huán)。項目建成后，星期六作為MCN機構(gòu)將大幅提升內(nèi)容產(chǎn)出能力、達(dá)人孵化能力，為品牌客戶提供“品效合一”營銷服務(wù)。

　　值得一提的是，雖然星期六2018年營收為15億元，如今卻要花近30億元投資社交電商等項目。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次星期六大手筆的開銷與此前收購YOWANT遙望網(wǎng)絡(luò)有著直接關(guān)系。

　　據(jù)了解，YOWANT遙望網(wǎng)絡(luò)成立于2010年11月，是綜合性數(shù)字營銷服務(wù)提供商。2019年，星期六以17.71億元購買YOWANT遙望網(wǎng)絡(luò)88.57%股權(quán)。2019年3月起，星期六將杭州遙望網(wǎng)絡(luò)科技有限公司納入合并報表。2019年8月，星期六以現(xiàn)金收購遙望網(wǎng)絡(luò)剩余股東6.54%股權(quán)，目前持股總占比為95.11%。

　　在合并報表后，星期六的營收和凈利潤均駛?cè)搿翱燔嚨馈薄Ｔ?018年中報中，星期六營收僅為7.355億元，凈利潤2950萬元。而到2019年中報，星期六營收同比增長21.11%至8.908億元，凈利潤同比猛增106.24%至6084萬元。

　　只字不提女鞋業(yè)務(wù)

　　值得一提的是，星期六此次計劃募集的資金除了8.9億元將用于償債補流外，其余的資金都用于數(shù)字營銷云平臺、社交電商生態(tài)圈等項目，卻在資金用途中只字未提其傳統(tǒng)主業(yè)女鞋。

　　不過，星期六表示，此次募集資金的背景中首先提出了傳統(tǒng)鞋履服飾業(yè)務(wù)面臨轉(zhuǎn)型契機。事實上，隨著皮鞋市場發(fā)展放緩，星期六的女鞋業(yè)務(wù)并不理想。從2009年上市到2018年，星期六僅在2009年、2014年和2018年實現(xiàn)凈利潤上漲，其余七年凈利潤均為下跌狀態(tài)，2017年凈利潤更是暴跌1789.31%。

　　面對業(yè)績低迷，星期六早有“脫鞋”之心。2016年，星期六將公司名稱中刪除了“鞋業(yè)”二字，并宣布要逐步打造多元化品牌運營。2018年7月，星期六與內(nèi)衣品牌曼妮芬母公司【匯潔股份(002763)、股吧】（002763）簽署了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，尋求成立一家鞋業(yè)公司，通過“現(xiàn)金收購”的形式，分階段逐步將星期六現(xiàn)有鞋類相關(guān)品牌、銷售渠道以及存貨等經(jīng)營性資產(chǎn)轉(zhuǎn)移至合資公司。然而2019年2月，雙方因未能就具體合作細(xì)節(jié)達(dá)成一致意見而終止了合作。

　　隨后，在星期六收購了遙望網(wǎng)絡(luò)后，互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)業(yè)務(wù)頻繁出現(xiàn)在星期六的公告和投資者關(guān)系活動記錄中，而傳統(tǒng)女鞋業(yè)務(wù)則逐漸消失。

　　北京商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，星期六最近一次提到女鞋業(yè)務(wù)是在2019年12月，以1385萬元出售了全資子公司佛山星期六科技研發(fā)有限公司100%股權(quán)，并稱此后星期六將不再保留生產(chǎn)產(chǎn)能。

　　紡織服裝管理專家、上海良棲品牌管理有限公司總經(jīng)理程偉雄表示，按未來1-3年市場發(fā)展預(yù)估，星期六電商業(yè)務(wù)收入定會突飛猛進再上新臺階，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收入比例會大幅度減少。按星期六這種在電商業(yè)務(wù)的持續(xù)投入與持續(xù)做大的做法，大概率就是鞋履業(yè)務(wù)逐步邊緣化，最終被剝離出上市公司。

　　時尚產(chǎn)業(yè)投資人、優(yōu)意國際CEO楊大筠也認(rèn)為星期六與匯潔股份的合作，從某種意義上也是希望可以把女鞋業(yè)務(wù)剝離出上市公司，但是合作沒有達(dá)成。

　　“如今，女鞋市場競爭激烈，短時間內(nèi)很難突圍，星期六的傳統(tǒng)女鞋業(yè)務(wù)未來只能邊做邊尋找機會，除了在產(chǎn)品的風(fēng)格、設(shè)計、細(xì)分市場等方面尋找突破點之外，最現(xiàn)實的方法還是在其他增長領(lǐng)域?qū)ふ倚碌脑鲩L點?！睏畲篌薹Q。

　　轉(zhuǎn)型背后的小心思

　　一手從上市公司剝離女鞋業(yè)務(wù)，一手發(fā)力互聯(lián)網(wǎng)營銷和社交電商服務(wù)，實際上在鞋服行業(yè)并非首例。

　　曾經(jīng)人手一條的“百圓褲業(yè)”便是先例。2014年11月，主營服裝批發(fā)與零售業(yè)務(wù)的百圓褲業(yè)以10.32億元收購出口電商環(huán)球易購100%的股權(quán)，自此，跨境電商業(yè)務(wù)成為其收入、利潤的主要來源。

　　2015年，百圓褲業(yè)更名為“【跨境通(002640)、股吧】（002640）”。對此，百圓褲業(yè)稱，鑒于公司收購環(huán)球易購的重大資產(chǎn)重組事項已于2014年11月完成，以及公司陸續(xù)在跨境電商行業(yè)進行的投資，公司的主營業(yè)務(wù)構(gòu)成已由單一的褲裝營銷發(fā)展到互聯(lián)網(wǎng)跨境電子商務(wù)領(lǐng)域，跨境電商行業(yè)的收入已成為公司收入的重要來源。未來，公司將逐步優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，其中，跨境電商是公司未來發(fā)展的重點領(lǐng)域，故決定對公司名稱和簡稱進行變更。

　　主業(yè)發(fā)生變更后，跨境通的業(yè)績也隨之大幅上漲。數(shù)據(jù)顯示，在2014年，跨境通的營收為8.4億元，歸屬凈利潤為3345萬元。到2015 年，跨境通營收、凈利潤雙雙呈現(xiàn)三位數(shù)增長，營收達(dá)到39.6億元，是前一年的近5倍，歸屬凈利潤也同比增長403%至1.68億元。2016年、2017年、2018年，跨境通的業(yè)績均呈現(xiàn)翻倍增長，營收分別為85.37億元、140.2億元、215.3億元。相比轉(zhuǎn)型前，跨境通的營收已增長超20倍。

　　如出一轍，通過并購，如今搭乘“網(wǎng)紅經(jīng)濟”快車的星期六，旗下?lián)碛谐^50位網(wǎng)紅達(dá)人，并簽約了包括王祖藍(lán)等10多位明星藝人。受益于此，星期六股價曾在25個交易日內(nèi)大漲330.6%。

　　業(yè)績的變化更為明顯，在遙望網(wǎng)絡(luò)的助力下，2019年，星期六營收預(yù)計突破20億元大關(guān)，同比增長48.48%，實現(xiàn)歸屬凈利潤1.76億元，同比增長1871.45%，如無意外，這是星期六上市十年來的最佳年度表現(xiàn)。

　　在程偉雄看來，轉(zhuǎn)型社交網(wǎng)紅直播的星期六已經(jīng)嘗到甜頭，比起之前的重資產(chǎn)品牌運營而言，如今的業(yè)績表現(xiàn)已經(jīng)相當(dāng)樂觀。相比在在主業(yè)上打持久戰(zhàn)，轉(zhuǎn)型不失為一種選擇。

　　不過，也有業(yè)內(nèi)人士稱，目前，社交電商以及互聯(lián)網(wǎng)營銷已經(jīng)巨頭林立，星期六想要立足，并非一件易事。

　　北京商報記者 錢瑜 白楊 李蒙(圖片來自星期六官網(wǎng)）