華夏時報記者 徐超 見習(xí)記者 王穎 無錫報道

　　4月14日，*ST羅普（002333）復(fù)牌，開盤漲停，報4.67元。其于4月13日臨時停牌的原因是公司控制權(quán)可能發(fā)生變更。

　　4月13日晚間，*ST羅普公告稱，控股股東羅普斯金控股擬以每股8元的價格，協(xié)議轉(zhuǎn)讓公司1.5億股（占公司總股本29.84%）給蘇州中恒投資有限公司（下稱“蘇州中恒”）。同時，公司披露定增預(yù)案，擬向蘇州中恒發(fā)行1.5億股，發(fā)行價3.37元/股，募資5.056億元，扣除發(fā)行費用后將全額用于補充公司流動資金。

　　上述操作完成后，羅普控股的持股比例降為27.43%，而蘇州中恒將持有*ST羅普45.97%的股份，成為*ST羅普新控股股東。

　　值得注意的是，*ST羅普自2015年至今已連續(xù)5年虧損，若蘇州中恒成功“入主”*ST羅普，后者是否會向房地產(chǎn)轉(zhuǎn)型？為此，本報記者多次致電*ST羅普公開的投資者熱線，不過電話始終不曾接通。不過根據(jù)公告，*ST羅普未來重組、調(diào)整主營業(yè)務(wù)的可能性較高。

　　“不同于純財務(wù)投資，如果是進行戰(zhàn)略投資，投資者通常會對企業(yè)的業(yè)務(wù)進行干預(yù)，以期實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的打通，更好地發(fā)揮其協(xié)同效應(yīng)。若并購企業(yè)和目標(biāo)企業(yè)分屬于同一行業(yè)的上下游，則可能是并購企業(yè)出于補足自身業(yè)務(wù)的考量。”一位不具姓名的私募人士告訴《華夏時報》記者。

　　股權(quán)轉(zhuǎn)讓溢價近80%

　　此次蘇州中恒入主*ST羅普主要分為“協(xié)議轉(zhuǎn)讓”和“認(rèn)購定增”兩部分。

　　首先，協(xié)議受讓控股股東羅普斯金控股所持29.84%公司股份。據(jù)披露，本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓完成前，羅普斯金控股持有公司3.3億股股票，占公司總股本的65.46%，蘇州中恒未持有公司股份；本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓完成后，羅普斯金控股持有公司1.8億股股份，占公司總股本的35.61%，蘇州中恒持有公司1.5億股股份，占公司總股本的29.84%，并成為公司第二大股東。

　　《華夏時報》記者注意到，羅普斯金控股與蘇州中恒的協(xié)議轉(zhuǎn)讓價格為8元/股，以*ST羅普4月13日收盤價4.45元估算，溢價近80%，轉(zhuǎn)讓價總額為12億元。

　　經(jīng)濟學(xué)家宋清輝對《華夏時報》記者表示：“蘇州中恒接受這樣的報價令人費解，可能是基于對標(biāo)的未來前景的看好，但也不排除可能有利益輸送問題存在?！?/p>

　　不同于協(xié)議轉(zhuǎn)讓的高溢價，*ST羅普披露的定增預(yù)案，擬向蘇州中恒非公開發(fā)行公司股票1.5億股，發(fā)行價為3.37元/股，發(fā)行價格未低于定價基準(zhǔn)日前20個交易日公司股票交易均價的80%，募資總額50550萬元，扣除發(fā)行費用后將全額用于補充公司流動資金。

　　可能進行重組，轉(zhuǎn)型房地產(chǎn)

　　*ST羅普主要業(yè)務(wù)為鋁合金鑄棒、鋁合金擠壓型材（含建筑鋁型材、工業(yè)鋁型材）及其加工產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，于2010年中小板上市。

　　2014年，*ST羅普扣非凈利潤尚保持盈利5416萬元，但從2015開始，*ST羅普就在持續(xù)虧損。根據(jù)公開的財報數(shù)據(jù)，2015年-2019年，*ST羅普分別實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤-3098.7萬元、-3337.33萬元、-8506.15萬元、-1.61億元和-9022.94萬元。

　　連年虧損的*ST羅普并沒有放棄自救，在2018年底試圖通過出售虧損的子公司來為財報數(shù)據(jù)增色。

　　2019上半年，*ST羅普實現(xiàn)了凈利潤的扭虧為盈。2019半年報顯示，*ST羅普實現(xiàn)營收3.56億元，較上年同期下降29.1%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5408萬元，較上年同期增長223.04%。營收下滑，凈利潤卻大幅增長的原因為公司2018年底出售兩家虧損的全資子公司，該兩家子公司自2019年1月1日起不再納入公司合并報表范圍，導(dǎo)致報告期內(nèi)凈利潤較去年同期大幅增長。

　　也因此， 2019年全年凈利潤同比增長132%至4899.87萬元，扭虧為盈；扣非凈利潤雖同比增長了43.9%，但仍處于虧損狀態(tài)。

　　顯然，在國內(nèi)鋁加工行業(yè)面臨產(chǎn)能過剩、產(chǎn)業(yè)集中度低、應(yīng)用廣度及深加工程度不足等問題的大環(huán)境下，隨著國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)嚴(yán)控，住宅地產(chǎn)等建筑工程的銷售及新開工率開始下滑，公司主營鋁建筑型材下游的門窗加工行業(yè)以經(jīng)銷商渠道為主的零售市場銷售通路受到的直接沖擊，出售子公司并不能完全解決公司的危機。

　　鋁建筑型材與房地產(chǎn)行業(yè)、基礎(chǔ)建設(shè)投入等息息相關(guān)，這或許也是*ST羅普選擇“賣身”蘇州中恒的原因之一。

　　蘇州中恒是江蘇省知名大型建筑承包商中億豐建設(shè)集團股份有限公司（下稱“中億豐集團”）控股股東，蘇州中恒主要圍繞中億豐集團開展建筑領(lǐng)域相關(guān)企業(yè)的投資及并購整合工作。截至2019年12月31日，蘇州中恒總資產(chǎn)6.9億元，凈資產(chǎn)5.56億元。

　　對于入主*ST羅普后的計劃，蘇州中恒表示，本次權(quán)益變動完成后12個月內(nèi)，按照有利于上市公司可持續(xù)發(fā)展、有利于全體股東利益的原則，蘇州中恒不排除對上市公司主營業(yè)務(wù)作出適當(dāng)調(diào)整的可能性。同時，蘇州中恒不排除進行針對上市公司或其子公司已有資產(chǎn)和業(yè)務(wù)進行出售、合并、與他人合資或合作的計劃，或上市公司擬重大資產(chǎn)購買或置換資產(chǎn)的重組計劃的可能。

　　：徐蕓茜 主編：秦嶺