4月16日晚間，兩面針（600249）公布2019年度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.87億元，上年為12.45億元，同比減少4.66%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧，本期虧損5380萬(wàn)元，上年為盈利2172萬(wàn)元，2017年公司凈利潤(rùn)虧損1.44億元。

　　事實(shí)上，兩面針自2014年上市后，2017年公司的營(yíng)業(yè)收入就出現(xiàn)下滑，截止2019年末，已累計(jì)三年出現(xiàn)下滑。

　　從公司主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品來看，日化產(chǎn)品仍是公司核心產(chǎn)品，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.23億元，同比上年增加5.32%。造紙業(yè)務(wù)、藥品、商業(yè)貿(mào)易、房地產(chǎn)業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.23億元、1.09億元、704.94萬(wàn)元和237.32萬(wàn)元。

　　從成本角度來看，雖然報(bào)告期內(nèi)燃料動(dòng)力、制造費(fèi)用、開發(fā)及物業(yè)管理等多項(xiàng)成本同比有較大降幅，但由于占總成本比例達(dá)55.75%的材料成本同比上年增加5.05%，再加上紙類產(chǎn)品、、商業(yè)貿(mào)易、房地產(chǎn)業(yè)多個(gè)業(yè)態(tài)，報(bào)告期內(nèi)營(yíng)收分別同比上年下滑20.63%、17.08%、54.82%，致使報(bào)告期內(nèi)公司5個(gè)主要產(chǎn)品體系中3個(gè)毛利率同比出現(xiàn)下降，其中房地產(chǎn)業(yè)務(wù)毛利率降幅達(dá)14.67%，核心體系日化產(chǎn)品毛利率同比僅增0.1%。

　　兩面針表示，公司2019年12月完成重大資產(chǎn)交易，剝離紙業(yè)板塊及房地產(chǎn)板塊，2019年末已不再合并紙品公司和房開公司的資產(chǎn)負(fù)債表，但2019年度公司尚合并其利潤(rùn)表及現(xiàn)金流量表。紙品公司(合并)2019年年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)虧損1.07億元，房開公司(合并)2019年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)虧損427.13萬(wàn)元。

　　同時(shí)，兩面針還表示，扣非后公司的凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)多年虧損，以前年度存在出售所持有的中信證券股票補(bǔ)充資金，彌補(bǔ)虧損的情況。目前公司主要金融資產(chǎn)已經(jīng)所剩不多，公司將聚焦主業(yè)，改善經(jīng)營(yíng)，提升效益，促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展。

　　然而，從另外一個(gè)角度，我們可以看到，兩面針營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)出現(xiàn)雙降局面的情況之下，兩面針手里卻掌握著大量的現(xiàn)金。

　　業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，2019年公司的貨幣資金為7.24億元。其中，庫(kù)存現(xiàn)金為1.8萬(wàn)元，銀行存款7.21億元，其他貨幣資金為260.8萬(wàn)元。

　　由此可以看出，雖然兩面針2019年的營(yíng)收、凈利均下降，甚至凈利潤(rùn)虧損5380萬(wàn)元，但其手中依然掌握著超7億元現(xiàn)金，特別是銀行存款，年末余額較年初增加了6億元。

　　手握7億現(xiàn)金，公司卻實(shí)現(xiàn)虧損5380萬(wàn)元，這讓投資者表示難以理解。

　　除了公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳之外，此前，兩面針旗下部分藥店在藥監(jiān)局抽檢過程中發(fā)現(xiàn)不合規(guī)藥品被曝光，贏家財(cái)富網(wǎng)也獨(dú)家報(bào)道了《廣西公布53批次不合規(guī)藥品：【一心堂(002727)、股吧】（002727）中藥抽檢不合規(guī) 兩面針、大參林（603233）旗下藥店抽檢樣品也中招》。

　　（：王剛 HF004）