AMC就像一面鏡子，照出了萬達(dá)集團(tuán)的頹勢。

　　或許沒人能想到，萬達(dá)這么快就和“破產(chǎn)”二字有了關(guān)聯(lián)。

　　4月7日，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾全球?qū)MC的信用評(píng)級(jí)從B降至CCC-級(jí)，這被解讀為這家銀幕數(shù)全美排名第一的連鎖院線正在面臨倒閉的可能。央視財(cái)經(jīng)則報(bào)道稱，AMC正面臨破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

　　4月14日，萬達(dá)集團(tuán)緊急在其官網(wǎng)發(fā)布聲明稱，“網(wǎng)上個(gè)別自媒體炒作的‘萬達(dá)控股的美國AMC院線申請(qǐng)破產(chǎn)’純屬謠言”。

　　事實(shí)上，基于新冠肺炎的影響，影視行業(yè)遭受重創(chuàng)，AMC也未能幸免。據(jù)投中網(wǎng)報(bào)道，3月16日，AMC宣布關(guān)閉全球1000家影院，其中美國630家。3月26日，AMC發(fā)布聲明稱，公司從4月開始不再支付旗下影院的租金、解雇600名員工，并對(duì)包括CEO亞當(dāng)·阿倫在內(nèi)的2.5萬名員工暫時(shí)停職以留存現(xiàn)金。

　　連日來，AMC股價(jià)不斷下挫。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，在4月9日、4月13日的美股交易時(shí)段里，AMC連續(xù)創(chuàng)下兩個(gè)20%的跌幅。即使在萬達(dá)發(fā)布澄清聲明當(dāng)日，AMC股價(jià)也僅增長了4.81%。

　　此外，若以4月20日的收盤價(jià)3.18美元/股計(jì)算，AMC股價(jià)自2020年年初以來已暴跌57%，市值僅有3.31億美元。這與2012年的收購價(jià)31億美元相比，跌去了將近90%。

　　麻煩纏身

　　AMC就像一面鏡子，照出了萬達(dá)集團(tuán)的頹勢。“不是在處理麻煩，就是在處理麻煩的路上”，大約可以概括萬達(dá)集團(tuán)今年以來的處境。

　　將時(shí)間軸展開來看，4月21日晚間，萬達(dá)電影（002739）發(fā)布公告稱，擬非公開發(fā)行6.235億股新股，募集資金不超過43.5億元。而就在一周前，萬達(dá)電影剛剛發(fā)布2020年一季度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)今年一季度歸母凈利潤虧損5.5-6.5個(gè)“小目標(biāo)”。

　　4月10日，萬達(dá)寶貝王被首次出質(zhì)。天眼查資料顯示，萬達(dá)寶貝王100%股權(quán)出質(zhì)給民生金融租賃股份有限公司。而萬達(dá)寶貝王曾被王健林寄予厚望，他曾在年會(huì)上信誓旦旦表示萬達(dá)寶貝王要超越萬達(dá)電影，成為核心企業(yè)之一。

　　3月31日，萬達(dá)酒店發(fā)展發(fā)布的2019年業(yè)績報(bào)告顯示，經(jīng)重列，公司2019年虧損4.33億港元，歸母凈利潤虧損1.50億港元，同比減少119.61%。

　　3月27日，曾寄托王健林“大健康夢(mèng)”的廣州國際醫(yī)院項(xiàng)目地塊被寶能以15億元接手。按照王健林最初的規(guī)劃，萬達(dá)要和美國匹茲堡大學(xué)醫(yī)學(xué)中心（UPMC）合作，在此地投資60億元建立廣州萬達(dá)匹茲堡大學(xué)醫(yī)學(xué)中心國際醫(yī)院項(xiàng)目，并且在廣州、成都等城市投資建設(shè)5座國際醫(yī)院。

　　3月26日，萬達(dá)體育將核心業(yè)務(wù)鐵人三項(xiàng)以7.3億美元出售給美國先進(jìn)出版公司，較收購價(jià)9億美元縮水近20%。

　　在萬達(dá)集團(tuán)的4個(gè)上市平臺(tái)以及被寄予厚望的產(chǎn)業(yè)全部遭遇危機(jī)之際，萬達(dá)最核心的業(yè)務(wù)商管集團(tuán)更不平靜。4月16日，萬達(dá)商管發(fā)行2020 年度第一期中期票據(jù)，注冊(cè)規(guī)模為50億元，利率4.89%，為當(dāng)周最高發(fā)行額度。

　　4月14日，萬達(dá)商管公布的最新財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，2019年前三季度多項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)出現(xiàn)下滑。其中，營收490.98億元，同比下滑31.83%；凈利潤185.28億元，同比下滑26.51%；歸母所有者其他綜合收益稅后凈額虧損8.05億元。

　　2月16日，宋興龍舉報(bào)萬達(dá)商管的“三宗罪”。不久，在證監(jiān)會(huì)IPO排隊(duì)列表中，萬達(dá)商管狀態(tài)顯示為“中止審查”。不過，萬達(dá)商管辟謠“宋興龍舉報(bào)而導(dǎo)致萬達(dá)商管集團(tuán)中止IPO一事，與事實(shí)不符?！?/p>

　　然而，更令萬達(dá)商管“受傷”的是核心高管大量流失。自今年年初以來，齊界赴任集團(tuán)總裁，而萬達(dá)商管集團(tuán)副總裁梁飛建、萬達(dá)商管集團(tuán)高級(jí)總裁助理兼規(guī)劃中心總經(jīng)理黃駕宙、萬達(dá)商管集團(tuán)首席總裁助理兼招商中心總經(jīng)理王銳、萬達(dá)商管集團(tuán)總裁助理兼華南運(yùn)營中心總經(jīng)理陳毅杭、萬達(dá)商管副總裁沈嘉穎均已離職。

　　在中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜看來，萬達(dá)的很多產(chǎn)業(yè)都是重體驗(yàn)和重參與的業(yè)態(tài)，但疫情很大程度上導(dǎo)致了諸如體育、電影、酒店等業(yè)態(tài)的停擺。“但是這些平臺(tái)的維持費(fèi)用還是需要的，由此一來虧損則是必然的事情?！?/p>

　　“可以說，萬達(dá)的好日子到頭了”，資深地產(chǎn)專家薛建雄表示，萬達(dá)的很多產(chǎn)業(yè)都面臨著人氣不足、經(jīng)營困難的問題。

　　實(shí)際上，早在2月底，穆迪便發(fā)布公告稱，將萬達(dá)集團(tuán)企業(yè)家族評(píng)級(jí)由B1調(diào)至B3，并列入負(fù)面觀察名單。

　　逆風(fēng)回頭？

　　自2017年5月份至今，萬達(dá)故事的基調(diào)就從昂揚(yáng)走向了低沉。期間，甩賣文旅城、萬達(dá)酒店、海外資產(chǎn)的動(dòng)作輪番上演。

　　壯士斷腕之后，本將獲得喘息之機(jī)的萬達(dá)集團(tuán)，又遭受新冠肺炎疫情的重創(chuàng)，為商戶免租的萬達(dá)商管一季度幾無現(xiàn)金流，而多元化的萬達(dá)電影、萬達(dá)體育等業(yè)務(wù)更是“自身難保”。

　　再次遭遇瓶頸的萬達(dá)集團(tuán)，如今有意將籌碼壓在已經(jīng)不成規(guī)模的地產(chǎn)業(yè)務(wù)上。1月13日，財(cái)經(jīng)網(wǎng)獲悉，萬達(dá)商管2019年底完成了房地產(chǎn)業(yè)務(wù)剝離，萬達(dá)商管剩余的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)已全部交由新成立的萬達(dá)地產(chǎn)集團(tuán)負(fù)責(zé)。

　　1月19日，萬達(dá)地產(chǎn)集團(tuán)將中區(qū)拆分，南京并至北區(qū)，杭州并至南區(qū)。中區(qū)拆分完成后，形成南北兩區(qū)并立新格局。與此同時(shí)，原地產(chǎn)集團(tuán)副總裁兼中區(qū)項(xiàng)目管理中心總經(jīng)理于修陽轉(zhuǎn)崗負(fù)責(zé)成本條線任地產(chǎn)集團(tuán)副總裁兼成本管理中心總經(jīng)理，原中區(qū)人員或下放至項(xiàng)目。

　　另據(jù)鋒面News報(bào)道，在2019年3月份舉行的萬達(dá)內(nèi)部月度會(huì)議上，萬達(dá)地產(chǎn)集團(tuán)呂正韜宣布，計(jì)劃到2021年，萬達(dá)地產(chǎn)業(yè)務(wù)重回千億規(guī)模。財(cái)經(jīng)網(wǎng)從一位接近萬達(dá)的相關(guān)人士處獲悉，萬達(dá)地產(chǎn)業(yè)務(wù)一般不對(duì)外公布?！耙嬗羞@回事兒也可以理解，每個(gè)企業(yè)都在沖銷售，要不然怎么生存呢？”

　　在薛建雄看來，萬達(dá)集團(tuán)幾乎所有業(yè)務(wù)都在虧錢，所以又想重回地產(chǎn)，但估計(jì)今年地產(chǎn)是最慘的年份?！斑@兩年，萬達(dá)又拿了很多新的文旅項(xiàng)目，現(xiàn)在萬達(dá)地產(chǎn)人員調(diào)動(dòng)，或許就是努力賣這些新文旅項(xiàng)目的住宅。”

　　萬達(dá)地產(chǎn)在土地市場的確正在提速。據(jù)財(cái)經(jīng)網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，今年年初以來，萬達(dá)集團(tuán)于浙江臺(tái)州、天津、湖北黃石、廣東河源、四川內(nèi)江等地拿下了7宗土地，耗資近36億元。

　　其中，不少項(xiàng)目包括住宅地塊。4月2日，萬達(dá)以10.56億元摘取廣東河源【2020】1-4地塊，其中包含3宗宅地、1宗商業(yè)地；3月31日，四川內(nèi)江與萬達(dá)成功簽約“內(nèi)江萬達(dá)文旅小鎮(zhèn)”項(xiàng)目；2月20日，萬達(dá)以9.85億元拿下臺(tái)州玉環(huán)新城的兩宗商住地。

　　此外，財(cái)經(jīng)網(wǎng)梳理發(fā)現(xiàn)，萬達(dá)地產(chǎn)集團(tuán)今年對(duì)外投資企業(yè)同樣加快了步伐。據(jù)天眼查數(shù)據(jù)顯示，萬達(dá)地產(chǎn)集團(tuán)今年新增對(duì)外投資企業(yè)7個(gè)。其中，僅3月份便在玉環(huán)、河源、黃石新增了4個(gè)全資子公司。

　　被重新押寶的萬達(dá)地產(chǎn)集團(tuán)，很多動(dòng)作都在已經(jīng)在悄悄展開。

　　出路難尋

　　若想實(shí)現(xiàn)千億，萬達(dá)地產(chǎn)集團(tuán)的業(yè)績需要2年內(nèi)實(shí)現(xiàn)翻倍。據(jù)克而瑞榜單顯示，2019年，萬達(dá)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)全口徑銷售額566.8億元，位列第59位。

　　但萬達(dá)地產(chǎn)目前并沒有快速突破口。在房地產(chǎn)行業(yè)，決定一個(gè)企業(yè)發(fā)展的因素有很多，但歸結(jié)起來大致可以分為：政策、資金、土地、人?！叭f達(dá)想通過地產(chǎn)來挽救，難度很大。” 薛建雄指出，萬達(dá)如今早已沒有了先發(fā)的優(yōu)勢。

　　若從外部環(huán)境而言，自2018年以來，房地產(chǎn)市場調(diào)控政策的嚴(yán)厲程度屢創(chuàng)記錄，“房住不炒”政策被多次重申。政策高壓之下，行業(yè)間的競爭激烈程度與日俱增。2019年，千億房企將近40家，排在前列的碧恒萬規(guī)模更是超越了6000億元。

　　若將目光轉(zhuǎn)回到萬達(dá)集團(tuán)來看，萬達(dá)集團(tuán)曾經(jīng)最大的優(yōu)勢在于依靠萬達(dá)廣場的吸引力獲得低價(jià)土地，但這種優(yōu)勢正被強(qiáng)勢沖擊。柏文喜表示，從商場的角度來看，萬達(dá)廣場的規(guī)模優(yōu)勢和先發(fā)優(yōu)勢目前仍然十分明顯，只是skp、龍湖天街等大型商場的強(qiáng)勢發(fā)展，已經(jīng)對(duì)萬達(dá)廣場構(gòu)成潛在的威脅。

　　但薛建雄認(rèn)為，萬達(dá)廣場優(yōu)勢的消失最根本原因要?dú)w結(jié)于經(jīng)濟(jì)大環(huán)境。“前幾年國內(nèi)購買力上升的時(shí)候，萬達(dá)廣場做得好。但是，這幾年整個(gè)市場嚴(yán)重供過于求，那么萬達(dá)廣場也沒有什么優(yōu)勢了?！?/p>

　　不僅如今，在最為重要的銷售環(huán)節(jié)，萬達(dá)集團(tuán)處于弱勢。薛建雄說道，萬達(dá)原來住宅做的還可以，文旅地產(chǎn)也是萬達(dá)創(chuàng)新打造的，但萬達(dá)的問題是銷售能力不行?！艾F(xiàn)在萬達(dá)拿的是超大型文旅項(xiàng)目，我擔(dān)心還是會(huì)賣不動(dòng)，不然早前也不會(huì)虧錢將文旅城打包賣給融創(chuàng)?！?/p>

　　重新走到臺(tái)前的地產(chǎn)業(yè)務(wù)，如今并未幫助萬達(dá)集團(tuán)“絕地反擊”。據(jù)克而瑞榜單顯示，在今年第一季度，萬達(dá)集團(tuán)僅實(shí)現(xiàn)全口徑銷售額37億元，位列第80位，權(quán)益銷售額28.3億元，位列第78位。

　　王健林今年66歲，已近古稀之年。這個(gè)年紀(jì)的人，已經(jīng)經(jīng)不起再摔跟頭了。