【華菱鋼鐵(000932)、股吧】（000932）2019年歸母凈利潤(rùn)位居鋼鐵行業(yè)前列，一季度整體生產(chǎn)高效穩(wěn)定運(yùn)行，實(shí)現(xiàn)凈利11.34億元。資料圖

　　4月28日晚間，華菱鋼鐵（000932.SZ）披露公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債預(yù)案，擬募集資金總額不超過40億元（含），扣除發(fā)行費(fèi)用后，募集資金擬投資于公司下屬六個(gè)提質(zhì)增效、結(jié)構(gòu)調(diào)整和節(jié)能減排項(xiàng)目，并補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　募集資金擬投資項(xiàng)目及投資額明細(xì)。上市公司公告截圖

　　據(jù)華菱鋼鐵此前發(fā)布的年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2019年公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)43.91億元。財(cái)務(wù)費(fèi)用9.42億元，同比下降43.87%，資產(chǎn)負(fù)債率下行至60.78%。在公司業(yè)績(jī)穩(wěn)居行業(yè)前列，減債降負(fù)成效明顯，發(fā)展步入良性軌道現(xiàn)階段，公司選擇公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債是出于什么考慮？

　　“本次募集資金投資項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，有利于實(shí)現(xiàn)公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，鞏固和提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)公司高質(zhì)量發(fā)展。對(duì)公司長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展具有重要的戰(zhàn)略意義?！比A菱鋼鐵相關(guān)負(fù)責(zé)人坦言。

　　聚焦轉(zhuǎn)型升級(jí) 堅(jiān)定走高質(zhì)量發(fā)展之路

　　華菱鋼鐵認(rèn)為，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革以來，雖然鋼鐵行業(yè)盈利能力大幅改善，但行業(yè)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)的格局仍未改變，亟待技術(shù)升級(jí)。因此，公司投資建設(shè)華菱漣鋼2250熱軋板廠熱處理二期工程項(xiàng)目、華菱漣鋼高速棒材生產(chǎn)線及配套項(xiàng)目建設(shè)工程項(xiàng)目、華菱漣鋼工程機(jī)械用高強(qiáng)鋼產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目、華菱鋼管180機(jī)組高品質(zhì)鋼管智能熱處理生產(chǎn)線項(xiàng)目，上述項(xiàng)目切合了市場(chǎng)需求和政策需求，有利于實(shí)現(xiàn)公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)、提質(zhì)增效，進(jìn)一步鞏固和提升公司在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)公司高質(zhì)量發(fā)展。

　　在持續(xù)多年奠定的產(chǎn)品向中高端跨越優(yōu)勢(shì)基礎(chǔ)上，華菱鋼鐵及時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，重點(diǎn)聚焦鋼鐵主業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)和企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，持續(xù)推進(jìn)三大體系建設(shè)（精益生產(chǎn)、銷研產(chǎn)一體化、信息化支撐的營(yíng)銷服務(wù)），扎實(shí)抓好技術(shù)創(chuàng)新與新產(chǎn)品研發(fā)，在高強(qiáng)、耐磨等特優(yōu)品種鋼領(lǐng)域打開了一片新的天地，通過本次可轉(zhuǎn)債募投項(xiàng)目的實(shí)施，將進(jìn)一步強(qiáng)化在相關(guān)產(chǎn)品領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)地位。

　　而投資建設(shè)華菱湘鋼4.3米焦?fàn)t環(huán)保提質(zhì)改造項(xiàng)目、華菱鋼管富余煤氣和冶煉余熱綜合利用項(xiàng)目，符合國(guó)家污染防治和節(jié)能減排政策的要求，有利于促進(jìn)公司綠色健康發(fā)展。

　　可轉(zhuǎn)債“解渴”重大項(xiàng)目 增強(qiáng)公司長(zhǎng)期盈利能力

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2019年12月末，華菱鋼鐵合并口徑的資產(chǎn)負(fù)債率仍在60.78%的水平，仍然高于行業(yè)（申萬(wàn)鋼鐵行業(yè)）均值52.08%；公司短期借款為157.55億元，長(zhǎng)期借款為20.23億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債為170.00億元，合計(jì)347.78 億元。

　　很明顯，公司債務(wù)仍有結(jié)構(gòu)優(yōu)化空間。而此次募資用于提質(zhì)增效項(xiàng)目，也可謂是債務(wù)結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整“一石雙鳥”。

　　“發(fā)行可轉(zhuǎn)債可實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期限、低成本融資?！比A菱鋼鐵相關(guān)負(fù)責(zé)人直言。本次可轉(zhuǎn)債的期限為6年，綜合融資成本預(yù)計(jì)遠(yuǎn)低于同期限的銀行貸款基準(zhǔn)利率。且從市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)來看，90%以上的可轉(zhuǎn)債發(fā)行后實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)股。若轉(zhuǎn)股可有效降低公司資產(chǎn)負(fù)債率水平，提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

　　此次可轉(zhuǎn)債發(fā)行募集資金絕大部分將用于公司下屬核心子公司的提質(zhì)增效項(xiàng)目，將有效提升公司品種鋼比例，增強(qiáng)在細(xì)分市場(chǎng)的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，推進(jìn)“華菱制造”邁向產(chǎn)業(yè)鏈、價(jià)值鏈中高端，從而有助于增強(qiáng)公司未來盈利能力和可持續(xù)發(fā)展能力。

　　比如本次募集資金投資項(xiàng)目中包括華菱漣鋼2250熱軋板廠熱處理二期工程項(xiàng)目，項(xiàng)目計(jì)劃總投8.57億元。項(xiàng)目實(shí)施后，華菱漣鋼可以增強(qiáng)薄規(guī)格、高強(qiáng)度耐磨鋼板的生產(chǎn)能力，充分發(fā)揮其在該細(xì)分領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。目前華菱漣鋼在超薄耐磨鋼領(lǐng)域占據(jù)最大的市場(chǎng)份額，單品種毛利最高超過1000元/噸。本項(xiàng)目投產(chǎn)后預(yù)計(jì)項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（稅前）18.70%，超過目前公司的ROE水平。

　　由此可見，華菱鋼鐵此次公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集資金投資項(xiàng)目，既符合公司的發(fā)展方向和國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，同時(shí)也具有良好的市場(chǎng)發(fā)展前景和預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益。值得一提的是，這也是2020年以來首家推出可轉(zhuǎn)債方案的鋼鐵行業(yè)上市公司。