周五A股三大指數(shù)漲跌不一，截至收盤(pán)，滬綜指漲0.32%，深成指跌0.25%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.36%，北證50指數(shù)跌1.88%。全市場(chǎng)成交額14545億元，較上日放量1210億元，全市場(chǎng)超4100只個(gè)股下跌。盤(pán)面上，銀行板塊集體走高，創(chuàng)新藥概念股反復(fù)活躍，跨境支付板塊表現(xiàn)亮眼，固態(tài)電池概念股出現(xiàn)調(diào)整，有色金屬概念午后持續(xù)下跌。

　　特鋼概念周五一度領(lǐng)漲市場(chǎng)。周四晚，華菱鋼鐵（000932）公告稱，信泰人壽通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)舉牌公司。信泰人壽自2025年1月至今，通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)集中競(jìng)價(jià)方式累計(jì)增持華菱鋼鐵股份3.43億股，現(xiàn)已合計(jì)持有公司股份3.45億股，占公司總股本的比例已達(dá)到5.00%。消息刺激之下，特鋼概念早盤(pán)走高。

　　險(xiǎn)資是當(dāng)下市場(chǎng)主要的增量長(zhǎng)期資金之一。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2025年6月20日，險(xiǎn)資舉牌次數(shù)達(dá)19次，19次舉牌中有13次是港股，7次是舉牌港股銀行，銀行指數(shù)在2025年上半年的行情中，也是明顯強(qiáng)于市場(chǎng)。這次信泰人壽舉牌華菱鋼鐵，是否機(jī)構(gòu)投資者對(duì)鋼鐵行業(yè)復(fù)蘇的信心的體現(xiàn)呢?值得我們?nèi)ニ伎肌?/p>

　　“反內(nèi)卷”行動(dòng)在即，傳統(tǒng)行業(yè)有望受益于供給側(cè)改革。2025年以來(lái)，政策多次提及反內(nèi)卷。本周的中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第六次會(huì)議，再次強(qiáng)調(diào)縱深推進(jìn)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)，依法依規(guī)治理企業(yè)低價(jià)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，引導(dǎo)企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動(dòng)落后產(chǎn)能有序退出?；蛟S，此次信泰人壽舉牌華菱鋼鐵正是看好鋼鐵行業(yè)在經(jīng)歷供給側(cè)改革后，供需格局得到改善，行業(yè)景氣度回升。

　　若此次“反內(nèi)卷”帶動(dòng)傳統(tǒng)行業(yè)景氣回升，對(duì)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，全A的利潤(rùn)回升，市場(chǎng)的穩(wěn)定，都會(huì)有顯著的貢獻(xiàn)。

　　雖然周五市場(chǎng)沖高回落，但從今年市場(chǎng)行情節(jié)奏來(lái)看，行情出現(xiàn)了明顯的變化，下跌時(shí)間短上漲時(shí)間長(zhǎng)。1月初殺跌后，春季躁動(dòng)行情漲了2個(gè)月;4月初4月7日一天大跌就反映了消息影響后，隨后一路震蕩上行，至今持續(xù)了近3個(gè)月。總的來(lái)說(shuō)，對(duì)市場(chǎng)要保持信心，尋找市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)更重要。

　　越聲理財(cái)認(rèn)為，目前市場(chǎng)處于做多窗口，滬指在3400-3500點(diǎn)區(qū)間震蕩。當(dāng)前階段，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、熱點(diǎn)方向以及節(jié)奏比指數(shù)本身更加重要。操作上輕指數(shù)重個(gè)股，可繼續(xù)關(guān)注軍工、穩(wěn)定幣、算力、固態(tài)電池、半導(dǎo)體等方向，同時(shí)布局中報(bào)業(yè)績(jī)確定高增長(zhǎng)的優(yōu)質(zhì)品種。