來源：上市公司研究

　　沒想到可轉(zhuǎn)債割起韭菜來，比炒股還狠。

　　5月6日晚間，泰晶科技（603738）公布，公司股票2020年3月30日至2020年5月6日期間，連續(xù)三十個交易日中至少有十五個交易日收盤價格不低于“泰晶轉(zhuǎn)債”當期轉(zhuǎn)股價格的130%（即23.27元/股），已觸發(fā)“泰晶轉(zhuǎn)債”的贖回條款，擬提前贖回公司可轉(zhuǎn)債。

　　受此消息影響，7日泰晶轉(zhuǎn)債開盤即下跌30%，并觸發(fā)臨時停牌機制，暫停交易至14：57。尾盤復牌后，泰晶轉(zhuǎn)債上演驚魂三分鐘，截至收盤，泰晶轉(zhuǎn)債跌47%，泰晶科技收漲3%，股價報24.88元。

　　走勢像極了當初再升轉(zhuǎn)債的“幻滅”。畢竟當天觸高位后，再升轉(zhuǎn)債一天暴跌55％的歷史還歷歷在目。

　　泰晶轉(zhuǎn)債投資者此時有三個選擇：

　　1、等待上市公司的贖回，贖回價格是100元債價+0.4%利息，相比5月6日的收盤價要虧損73%；

　　2、另外一條路是債轉(zhuǎn)股，根據(jù)轉(zhuǎn)股價和最新的泰晶科技股價，轉(zhuǎn)債的靜態(tài)價值是134元，相比昨日的收盤價虧損63%；

　　3、割肉，二級市場賣出，如果以今天收盤價190.92元賣出，則要虧47%。

　　但無論是哪條路，對于高位接盤的“泰晶轉(zhuǎn)債”投資者都是血虧。本次一天腰斬直接給投機可轉(zhuǎn)債資金帶來了血淚教訓，堪比投資中行原油寶的國內(nèi)原油投資者。

　　此前曾表態(tài)不贖回可轉(zhuǎn)債

　　近半年來可轉(zhuǎn)債進入牛市，不少可轉(zhuǎn)債價格上漲，也導致一些公司強制贖回。觸發(fā)強贖條件時，有些公司選擇贖回有些公司選擇不贖回，這時候公司表態(tài)就值得投資者關(guān)注。

　　值得注意的是，泰晶科技3月28日公告，稱泰晶科技3月9日至3月27日期間，連續(xù)30個交易日中，至少有15個交易日收盤價格不低于“泰晶轉(zhuǎn)債”當期轉(zhuǎn)股價格的130%（即23.27元/股），已觸發(fā)“泰晶轉(zhuǎn)債”的贖回條款。公司3月27召開董事會，決定根據(jù)當前市場情況和公司實際情況，不行使“泰晶轉(zhuǎn)債”的提前贖回權(quán)利，不提前贖回“泰晶轉(zhuǎn)債”。

　　此外，泰晶科技作為上市公司，轉(zhuǎn)債價格從100多漲到420塊，如此巨大的波動，居然無動于衷，上市公司居然一篇“高溢價、防風險、異常交易”的風險提示性公告都沒有，對投資者保護意識如此淡漠，麻木執(zhí)行監(jiān)管信息披露要求最低底線，也是令人大跌眼鏡。

　　實控人多次減持

　　就在投資者們是選擇虧損63%還是虧損73%時，泰晶的大股東們，早就在此波行情中，實現(xiàn)了教科書式的完美套現(xiàn)。

　　泰晶轉(zhuǎn)債發(fā)行于2017年年底，募資2.15億元，募集資金主要投資于公司兩個項目：TKD-M系列微型片式高頻晶體諧振器生產(chǎn)線（二期）擴產(chǎn)項目和TKD-M系列溫度補償型微型片式高頻晶體諧振器產(chǎn)業(yè)化項目。

　　2018年2月28日，泰晶科技發(fā)布公告稱，公司控股股東和實控人喻信東、王丹、喻信輝和何虎四人在二級市場合計減持了224430張可轉(zhuǎn)債，占總發(fā)行量的10.44%。至此，四人的減持之路開始了。2019年3月5日、3月14日、7月2日，泰晶科技分別發(fā)布公告稱，四人連續(xù)減持了30%的可轉(zhuǎn)債。4次減持后，最終持有比例只剩13.97%。

　　并且，可轉(zhuǎn)債與股票不同，減持不需要提前公告。大股東割韭菜都不用打招呼，投資者往往被打個措手不及。

　　上市不久就開始大筆減持，每次減持幾乎都是當時的高點。

　　養(yǎng)魚打魚？

　　值得注意的是，公開數(shù)據(jù)顯示，上述提到的減持可轉(zhuǎn)債的喻信東、王丹、喻信輝等人自2019年9月30日新進為公司實控人后，此后兩個季度陸續(xù)在減持公司股份。

　　按照公司此次可轉(zhuǎn)債行事風格來看，屢次公告不提前贖回，再突然反水提前贖回……至少在可轉(zhuǎn)債方面來看有著養(yǎng)魚再打魚的嫌疑。

　　至于股票方面，一般來說可轉(zhuǎn)債的價格與股票市場價格有正向聯(lián)動性，當股票市場價格下跌時，一定期間內(nèi)可轉(zhuǎn)債價格下跌甚至跌破票面價的情況也時有發(fā)生。今日泰晶轉(zhuǎn)債在強制贖回公告發(fā)出后上演驚魂三分鐘，正股卻收漲3%，背后是否存在他人操控股價令人存疑。

　　最后提醒一句，投機一時爽，血虧火葬場，泰晶科技的教科書級別割韭菜值得每一位投機者警醒。