華夏時(shí)報(bào)記者 朱丹丹 北京報(bào)道

　　日前，拉卡拉（300773）支付股份有限公司(簡(jiǎn)稱“拉卡拉”)因收到深圳證券交易所的年報(bào)問(wèn)詢函備受關(guān)注。

　　5月8日晚間，拉卡拉回復(fù)深交所年報(bào)問(wèn)詢函稱，2019年公司主動(dòng)調(diào)整商戶和交易結(jié)構(gòu)，高毛利率的商戶經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)取得快速發(fā)展，銷售費(fèi)用進(jìn)一步降低，使公司利潤(rùn)保持較大幅度增長(zhǎng)。

　　“同時(shí)，作為商戶經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的重要組成部分，金融科技業(yè)務(wù)不存在合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，電商業(yè)務(wù)和信息業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，公司應(yīng)收賬款為頭部機(jī)構(gòu)，壞賬率低?！崩ɡ矫孢€進(jìn)一步向本報(bào)記者表示。

　　此外，拉卡拉披露的數(shù)據(jù)還顯示，2020 年一季度該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 10.56 億元，同比下降 19.57%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 1.68 億元，同比增長(zhǎng) 5.17%。其中，金融科技服務(wù)收入大增557.17%

　　拉卡拉方面在回復(fù)函中亦解釋稱，雖然收入降低，但降速放緩加上高毛率的商戶經(jīng)營(yíng)收入快速增長(zhǎng)，最終公司 2020 年一季度利潤(rùn)繼續(xù)保持增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)從第二季度開始,公司交易規(guī)模、收入和利潤(rùn)同比將保持持續(xù)增長(zhǎng)。

　　拉卡拉：金融科技業(yè)務(wù)不存在合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)

　　年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，拉卡拉去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入48.99億元，凈利潤(rùn)8.17億元，同比增長(zhǎng)34.72％，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為8.06億元，同比增長(zhǎng)34.5％，超額完成了年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃。

　　“2019年,公司主動(dòng)調(diào)整和優(yōu)化商戶與收入結(jié)構(gòu),商戶經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收入快速增長(zhǎng),提升了公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的毛利率水平, 銷售費(fèi)用大幅度減少,公司凈利潤(rùn)繼續(xù)保持大幅增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)?！崩ɡ矫娲饲跋虮緢?bào)記者指出。

　　而本報(bào)記者注意到，金融科技業(yè)務(wù)是拉卡拉商戶經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的重要部分。

　　2019年年報(bào)也顯示，報(bào)告期內(nèi)，該公司金融科技業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入 0.94 億元,同比增長(zhǎng) 67.08%，其中貸款引流服務(wù)收入同比增長(zhǎng)110%。

　　而深交所下發(fā)的年報(bào)問(wèn)詢函則要求拉卡拉說(shuō)明“是否存在為小額貸款、 P2P 平臺(tái)提供引流的情形，以及除貸款引流外的其他金融增值服務(wù)的具體內(nèi)容，業(yè)務(wù)模式, 是否存在合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

　　對(duì)此，5月8日，拉卡拉方面回復(fù)稱，公司商戶普遍有貸款需求，為了更好地服務(wù)商戶，公司會(huì)將提供貸款的金融機(jī)構(gòu)信息推薦給商戶，合作的持牌金融機(jī)構(gòu)包括銀行和小貸公司。2019年度，公司金融科技服務(wù)收入合計(jì)9353萬(wàn)元，其中貸款引流服務(wù)6392萬(wàn)元。

　　“目前公司金融科技服務(wù)內(nèi)容主要包括信貸/發(fā)卡業(yè)務(wù)引流推廣、理財(cái)交易和系統(tǒng)服務(wù)等，合作方均為持牌經(jīng)營(yíng)、合規(guī)情況較好的商業(yè)銀行、小額貸款公司、上市公司等，并嚴(yán)格審核合作方資質(zhì)，并未代替合作方從事需要經(jīng)營(yíng)資質(zhì)的核心業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，業(yè)務(wù)模式不存在合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)?！崩ɡ€進(jìn)一步表示。

　　數(shù)據(jù)亦顯示，今年一季度，拉卡拉商戶經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收入占總收入的比重從上年同期的 4.08%上升至 11.97%。其中，金融科技服務(wù)收入同比大增557.17%至0.73億元。

　　此外，上述深交所下發(fā)的年報(bào)問(wèn)詢函還指出“（拉卡拉）招股說(shuō)明書顯示,自 2016 年 10 月將金融增值業(yè)務(wù)剝離后不再經(jīng)營(yíng)金融增值業(yè)務(wù)。而 2019 年年報(bào)所述金融科技業(yè)務(wù)的同比增長(zhǎng)數(shù)據(jù)顯示，公司2018 年仍在從事金融增值服務(wù)業(yè)務(wù)。請(qǐng)說(shuō)明招股說(shuō)明述有關(guān)內(nèi)容與年報(bào)披露內(nèi)容邏輯上不一致的原因?！?/p>

　　對(duì)此，拉卡拉亦向本報(bào)記者表示，2016年公司剝離的是金融增值業(yè)務(wù)，目前公司經(jīng)營(yíng)的是金融科技業(yè)務(wù)，二者不是同一個(gè)概念，也不是同一種業(yè)務(wù)。金融科技業(yè)務(wù)是指小額貸款業(yè)務(wù)引流推廣、理財(cái)交易服務(wù)、信用卡發(fā)卡推廣、系統(tǒng)和解決方案輸出等服務(wù)，該業(yè)務(wù)符合當(dāng)前公司發(fā)展定位――服務(wù)中小微商戶、幫助小微商戶做生意。

　　去年應(yīng)收賬款占收入6.45%

　　與此同時(shí)，本報(bào)記者還注意到，除金融科技業(yè)務(wù)，電商科技和信息科技業(yè)務(wù)，也是商戶經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的主要構(gòu)成部分。

　　具體來(lái)說(shuō)，2019年，拉卡拉電商科技業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入0.93億元，同比增長(zhǎng)48.70%，其中積分運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)保持高增長(zhǎng)。

　　針對(duì)此，上述深交所下發(fā)的年報(bào)問(wèn)詢函要求拉卡拉說(shuō)明該業(yè)務(wù)相關(guān)應(yīng)收款、預(yù)付款報(bào)告期末余額情況，以及與收入的匹配性。

　　拉卡拉表示，由于合作供應(yīng)商實(shí)力強(qiáng)（京東、蘇寧等），積分運(yùn)營(yíng)應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款壞賬風(fēng)險(xiǎn)很低，應(yīng)收賬款與預(yù)付款的變動(dòng)情況與收入增長(zhǎng)匹配合理。

　　同時(shí)，上述問(wèn)詢函中還進(jìn)一步要求拉卡拉“具體說(shuō)明應(yīng)收賬款大幅增加的合理性。”

　　年報(bào)數(shù)據(jù)顯示， 拉卡拉2019年應(yīng)收賬款余額3.16億，同比增長(zhǎng)41.7%，占當(dāng)期收入的6.45%。

　　對(duì)此，拉卡拉回復(fù)稱，“占比非常低，且應(yīng)收賬款主要為中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)人保（601319）、中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)聯(lián)通等大型企業(yè)，回款的信用風(fēng)險(xiǎn)較小?！?/p>

　　值得一提的是，根據(jù)拉卡拉年報(bào)，商戶經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)主要包括金融科技、信息科技、電商科技三大板塊，毛利率超過(guò)70%。

　　關(guān)于毛利率較高的問(wèn)題，拉卡拉回復(fù)稱，商戶經(jīng)營(yíng)毛利率高是用戶經(jīng)營(yíng)類新經(jīng)濟(jì)的典型特征，即通過(guò)一個(gè)剛性需求的高粘性的業(yè)務(wù)獲得用戶，然后全面發(fā)掘用戶需求，自身或者與合作伙伴一起滿足用戶需求，獲取用戶經(jīng)營(yíng)收益，例如微信、美國(guó)的SQUARE公司等都是此類商業(yè)模式，這是可持續(xù)成長(zhǎng)的商業(yè)模式。因此，公司在通過(guò)支付業(yè)務(wù)獲取商戶的基礎(chǔ)上，經(jīng)營(yíng)商戶所產(chǎn)生的各類服務(wù)收入，無(wú)需支付額外的獲客成本，毛利率保持在較高水平。

　　拉卡拉亦向本報(bào)記者表示，2020年，公司會(huì)加大對(duì)云收單、收款碼以及基于新零售的SaaS產(chǎn)品和解決方案等投入，將帶動(dòng)公司市場(chǎng)規(guī)模進(jìn)一步提升，之前布局的高毛率商戶經(jīng)營(yíng)收入也將逐步進(jìn)入釋放期。

　　：孟俊蓮 主編：冉學(xué)東