（記者張利靜）近期生豬價格不斷下跌，目前全國均價已經(jīng)跌破30元/公斤，較去年高點40元/公斤和今年高點38元/公斤跌幅均已超20%。豬周期回落趨勢逐漸確立。

　　在價格下跌背景下，A股主要生豬養(yǎng)殖企業(yè)也出現(xiàn)了一波“殺估值”行情：4月份相關(guān)企業(yè)銷售收入增速放緩，股價尤其是龍頭股股價不斷走低。數(shù)據(jù)顯示，4月10日以來，正邦科技（002157）跌幅近23%，【天邦股份(002124)、股吧】（002124）下跌了11%。

　　豬周期是否已經(jīng)結(jié)束？中信期貨王聰穎表示，本輪豬周期將在8月后開啟持續(xù)下降通道。她進一步分析，能繁母豬存欄增長對應(yīng)10個月后生豬出欄的增加。數(shù)據(jù)顯示，2019年10月能繁母豬存欄開始觸底回升，至2020年3月持續(xù)回升6個月，且2020年月度存欄環(huán)比增幅不斷擴大至2.8%，顯示產(chǎn)能恢復(fù)平穩(wěn)有力。按照10個月周期計算，預(yù)計生豬出欄在2020年8月開始穩(wěn)步增長，且10月后環(huán)比增幅擴大。出欄量增加，對應(yīng)豬價的持續(xù)回調(diào)，預(yù)計2020年8月后豬價才會正式步入下跌通道，跌勢至少延續(xù)到2021年1月份。如果能繁存欄持續(xù)恢復(fù)，豬價回落也會相應(yīng)持續(xù)。

　　“當然考慮中秋、十一、春節(jié)節(jié)日消費旺季，可能對價格形成一定支撐。但價格回落的大趨勢相對確定?！蓖趼敺f認為，預(yù)計本輪超大豬出欄后，中大豬比例降低至正常水平25%或更低，價格會階段性止跌。但預(yù)計下跌不會一帆風(fēng)順。從最大和三大母豬屠宰基地看，母豬淘汰積極性高，側(cè)面映射了三元母豬留種生產(chǎn)性能較低的問題。量和性能均不利于能繁母豬回升，以及生豬存欄穩(wěn)步回升。2019年下半年南方復(fù)養(yǎng)大多采用三元母豬，這也給8月份生豬出欄能否順利穩(wěn)步回升帶來不確定性。一旦三元母豬提前大量淘汰，能繁母豬存欄不增反降，生豬出欄增長將延后，豬價高位運行的時間或拉長。

　　她表示，從價格對應(yīng)關(guān)系看，能繁母豬價格領(lǐng)先生豬價格約13個月，仔豬價格領(lǐng)先生豬價格約5個月，能繁母豬價格仍在高位，仔豬價格雖小幅回落，但仍處于歷史最高水平。產(chǎn)能短缺的情況仍未有效緩解，按照生長周期，豬價年度均價預(yù)計仍偏高，或在25元/公斤以上運行。