5月24日晚間，【德邦股份(603056)、股吧】(行情603056,診股)披露定增預(yù)案，擬引入韻達(dá)股份(行情002120,診股)子公司福杉投資作為戰(zhàn)略投資者，募資總額不超6.14億元。定增完成后，福杉投資將持有德邦股份6.5%的股份，成為其第二大股東，將向德邦股份委派一名非獨立董事參與公司治理。25日，德邦股份開盤幾經(jīng)震蕩，最終封住漲停，收于13元/股。

　　快遞業(yè)務(wù)壓低毛利率

　　2018年初，快運業(yè)務(wù)起家的德邦股份登陸A股，成為首家通過IPO登陸A股的快遞服務(wù)企業(yè)。同年7月，公司正式全面發(fā)力大件快遞業(yè)務(wù)。2019年，德邦股份實現(xiàn)營收259.22億元，同比增長12.58%。上述兩大業(yè)務(wù)收入占總收入的比重為98.04%，其中快遞業(yè)務(wù)營收為146.67億元，占總營收的56.58%。收入同比增長28.69%，高于行業(yè)平均水平。

　　然而，由于快遞業(yè)務(wù)整體業(yè)務(wù)量相對同行仍然偏低，使得單位成本高于行業(yè)平均水平。另一方面，由于公司采用直營經(jīng)營模式，雖然相比加盟模式，公司對各個環(huán)節(jié)具有絕對的控制力，但大規(guī)模鋪設(shè)網(wǎng)點也加大了公司的營運成本。2019年，公司營運成本增幅大于營收增幅，導(dǎo)致公司凈利下滑。其中，凈利3.24億元，較上年同期下滑53.82%；扣非凈利僅為0.37億元，較上年同期下滑91.94%。截至2019年末，公司資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到55.32%，同比增加4.53個百分點。

　　而對于在2019年末宣布“業(yè)務(wù)量突破100億票”的【韻達(dá)股份(002120)、股吧】來說，單純的快遞業(yè)務(wù)已不能滿足其“胃口”。畢竟，幾大巨頭都在拓展更豐富的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。此前專做小件快遞的順豐也于2019年中期承接大件托運業(yè)務(wù)；中通快遞則提出了“生態(tài)圈”戰(zhàn)略，布局中通快運、中通國際、中通金融、中通商業(yè)、中通云倉五大業(yè)務(wù)版塊。

　　與韻達(dá)“共同提升”

　　一個需要在快遞業(yè)務(wù)中尋找業(yè)務(wù)增長點，一個需要拓展更豐富的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，雙方一拍即合。

　　5月24日晚間，德邦股份披露定增預(yù)案，擬募資總額不超6.14億元，用于轉(zhuǎn)運中心智能設(shè)備升級項目、IT信息化系統(tǒng)建設(shè)項目。韻達(dá)股份全資子公司福杉投資全額認(rèn)購。發(fā)行完成后，福杉投資將持有德邦股份6.5%的股份，成為其第二大股東，將向德邦股份委派一名非獨立董事參與公司治理。

　　德邦股份與韻達(dá)股份均在公告中表示，雙方分別作為大件快遞和快遞行業(yè)的龍頭企業(yè)，將充分發(fā)揮在各自產(chǎn)品、服務(wù)經(jīng)驗、品牌價值及業(yè)內(nèi)資源等相關(guān)優(yōu)勢，在市場拓展、網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化和集中采購等方面開展深度合作，共同提升市場占有率，進(jìn)一步凸顯規(guī)模效應(yīng)；同時實現(xiàn)雙方優(yōu)勢互補，達(dá)到降本增效、提升市場競爭力的雙贏效果，最終實現(xiàn)公司持續(xù)盈利能力及品牌價值的提升。

　　那么，此次合作究竟會給雙方帶來怎樣的“共同提升”？大眾證券報記者以投資者身份致電德邦股份，公司證券部工作人員表示：“各方都可以互補，比如場地、設(shè)備、人員、運送等方面。未來同一客戶既要發(fā)大件物流又要發(fā)小件快遞，雙方可以協(xié)同發(fā)展，一同滿足客戶需求?！?/p>

　　不過，對于雙方合作后是否意味著可以在德邦收發(fā)韻達(dá)的快遞，該工作人員告訴本報記者：“暫時還是各自經(jīng)營，未來具體的合作方案還需要等草案出臺?！?/p>

　　而對于韻達(dá)方面來說，此次9.2元/股合計6.14億元的總價成為德邦的二股東亦算是劃算，畢竟德邦的股價較上市初期30.8元/股的最高價來說算是低谷。那么，韻達(dá)此次入股德邦除了戰(zhàn)略投資，是否也是看中了公司較低的“成本價”？帶著上述疑問，記者致電韻達(dá)股份，公司工作人員表示，相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)不在，不方便回答問題。