今天我們繼續(xù)看基金一季報(bào)，昨天為大家分析了基金重點(diǎn)增倉(cāng)股，以及其對(duì)未來(lái)投資方向的把脈。隨著上市公司的增多、機(jī)構(gòu)投資者的增加，更多的優(yōu)質(zhì)公司被機(jī)構(gòu)盯上，并把真金白銀換成了股票籌碼，今天我們就來(lái)看這么一家公司，首先還是基金一季報(bào)的增倉(cāng)股。

　　公募基金一季報(bào)重點(diǎn)增倉(cāng)股：

　　增倉(cāng)幅度>10%的這些股票中基本上都是新建倉(cāng)，2019年年報(bào)有顯著持倉(cāng)的很少，郵儲(chǔ)銀行（601658）（601658）、【新大正(002968)、股吧】（002968）（002968）、心脈醫(yī)療（688016）三家公司19年年報(bào)持倉(cāng)比例在10%以上。杭可科技（688006）、意華股份（002897）（002897）、英科醫(yī)療（300677）（300677）19年年報(bào)時(shí)有5%左右的倉(cāng)位。

　　所處行業(yè)來(lái)看，科技傳媒、生物醫(yī)藥兩大領(lǐng)域是基金的興趣點(diǎn)。所處板塊來(lái)看，科創(chuàng)板、中小創(chuàng)類(lèi)成長(zhǎng)股為主，可看出基金繼續(xù)看好小盤(pán)科技成長(zhǎng)類(lèi)股票。業(yè)績(jī)角度，雖受疫情影響，一些公司的一季報(bào)增速同比出現(xiàn)了大幅下降，但截止2019年的最近三年扣非凈利潤(rùn)復(fù)合增速來(lái)看，絕大部分公司都保持了兩位數(shù)的增速，這是相當(dāng)不錯(cuò)的成績(jī)。

　　今天來(lái)看的這家公司就是杭可科技（688006）。

　　杭可科技（688006）

　　公司業(yè)務(wù)集中在鋰離子電池生產(chǎn)后處理階段，產(chǎn)品包括充放電設(shè)備、內(nèi)阻測(cè)試儀、分檔機(jī)、自動(dòng)上下料機(jī)等，其中充放電設(shè)備又可分為圓柱電池充放電設(shè)備、軟包/聚合物電池充放電設(shè)備（包括常規(guī)軟包/聚合物電池充放電設(shè)備和高溫加壓充放電設(shè)備）、方形電池充放電設(shè)備。

　　技術(shù)實(shí)力：

　　1997年研發(fā)成功首臺(tái)64通道圓柱鋰電池化成設(shè)備。

　　2001年、2008年相繼成為ATL、三星SDI設(shè)備供應(yīng)商。

　　2010-2018年期間公司開(kāi)發(fā)成功高精度線(xiàn)性充放電技術(shù)、推出能量回收型動(dòng)力電池化成分容系統(tǒng)、全球首家投產(chǎn)3C軟包512通道聚合物恒溫化成設(shè)備及400通道18650和21700兼容圓柱型鋰離子化成分容系統(tǒng)。

　　行業(yè)空間及市占率：

　　根據(jù)高工鋰電統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2016-2018年我國(guó)鋰電生產(chǎn)設(shè)備產(chǎn)值分別為119.6億元、150億元、186.1億元。假定后端鋰電設(shè)備價(jià)值量按三分之一估算，對(duì)應(yīng) 2016-2018年產(chǎn)值規(guī)模為39.87億元、50.00億元、62.03億元。公司2016-2018年后端鋰電設(shè)備生產(chǎn)入庫(kù)額分別為8.09億元、11.36億元、12.41 億元，對(duì)應(yīng)市場(chǎng)占有率約20.23%、22.72%、20.01%?？蛻?hù)包括三星、LG、索尼(現(xiàn)為日本村田)、寧德新能源、比亞迪（002594）、國(guó)軒高科（002074）、比克動(dòng)力、天津力神等國(guó)內(nèi)外知名鋰離子電池廠家。

　　財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)：

　　2015-2018年公司營(yíng)收CAGR為62.61%，歸母凈利潤(rùn)C(jī)AGR為71.47%。2018年?duì)I收11.09億元，同比增43.88%，歸母凈利潤(rùn)2.86億元，同比增58.50%。2019上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.30億元，同比增24.76%，歸母凈利潤(rùn)1.79億元，同比增31.00%。

　　同時(shí)，杭可科技的產(chǎn)品技術(shù)含量高、定位高端，具備較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，毛利率和凈利率長(zhǎng)期維持在相對(duì)較高水平。2017-2019年上半年毛利率分別達(dá)到 49.91%、46.66%、48.10%，凈利率分別達(dá)到23.42%、25.80%、28.43%。此外，2017-2019上半年總資產(chǎn)凈利率 ROA分別為11.69%、13.81%、7.35%，呈現(xiàn)上升趨勢(shì)；凈資產(chǎn)收益率 ROE（加權(quán)）分別為 31.50%、36.56%、17.88%，領(lǐng)先于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

　　在手訂單充裕：

　　公司在手訂單確認(rèn)周期為12-15 個(gè)月左右，2018年底在手訂單為19.65億元（含稅），【中泰證券(600918)、股吧】（600918）預(yù)計(jì)公司2019 年?duì)I收有望達(dá)到15億元左右，持續(xù)維持較高水平增長(zhǎng)。