摘要：日前，【華菱鋼鐵(000932)、股吧】對(duì)機(jī)構(gòu)調(diào)研與投資者的部分問(wèn)題回答如下：

　　日前，華菱鋼鐵對(duì)機(jī)構(gòu)調(diào)研與投資者的部分問(wèn)題回答如下：

　　1、問(wèn)：2019年公司分紅率在35%左右，剩余未分配利潤(rùn)是否全部留存？

　　答：公司未來(lái)主要是兩方面的資金需求：一是省委省政府對(duì)控股股東華菱集團(tuán)的要求是資產(chǎn)負(fù)債率降至50%左右。雖然近年來(lái)公司資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)下降，但仍高于行業(yè)平均水平，后期將繼續(xù)清償有息債務(wù)降低資產(chǎn)負(fù)債率水平。二是圍繞節(jié)能環(huán)保、結(jié)構(gòu)調(diào)整、提質(zhì)增效、智能制造等領(lǐng)域還會(huì)發(fā)生一些資本性開(kāi)支，每年30-40億元。公司制定了《未來(lái)三年（2019-2021年度）股東回報(bào)規(guī)劃》，在滿足分紅要求的情況下，預(yù)計(jì)公司未來(lái)兩年以現(xiàn)金方式分配的利潤(rùn)將“不少于最近三年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)的30%”，且“不低于該年度公司實(shí)現(xiàn)的歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)的20%”。公司將以此規(guī)劃為下限并結(jié)合實(shí)際情況合理確定分紅率水平。

　　2、問(wèn)：新冠肺炎疫情對(duì)公司下游需求有何影響？答：受新冠肺炎疫情影響，今年一季度基建、房地產(chǎn)領(lǐng)域延遲復(fù)工復(fù)產(chǎn)，長(zhǎng)材受到的影響較大，相反面向工業(yè)制造領(lǐng)域的寬厚板、熱軋板等品種受影響程度較小。二季度隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)的加速推進(jìn)，下游需求逐步恢復(fù)至正常水平。分品種來(lái)看，寬厚板和熱軋板卷的需求旺盛；冷軋板卷受汽車(chē)、家電行業(yè)的影響，需求相對(duì)偏弱，但其中高端汽車(chē)板需求較好，主要得益于與下游汽車(chē)廠商長(zhǎng)期穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關(guān)系以及與知名的新能源汽車(chē)生產(chǎn)商T公司在新車(chē)型門(mén)環(huán)供應(yīng)領(lǐng)域的合作；無(wú)縫鋼管受部分油氣行業(yè)客戶招標(biāo)延后及國(guó)外疫情蔓延正常出口受阻的影響，訂單量壓力較大。

　　3、公司品種鋼的占比及品種鋼相比其他鋼材毛利率高出多少？答：品種鋼是指具有高技術(shù)含量、高附加值、高盈利能力，能滿足客戶終端個(gè)性化需求的鋼材產(chǎn)品，公司將品種鋼占比作為下屬子公司的核心考核指標(biāo)之一。2019年，公司啟動(dòng)三年高質(zhì)量發(fā)展規(guī)劃，通過(guò)質(zhì)量變革，推進(jìn)“華菱制造”邁向產(chǎn)業(yè)鏈中高端，品種鋼占比達(dá)45%。品種鋼涵蓋寬厚板、熱冷軋薄板、線棒材和無(wú)縫鋼管四大系列多個(gè)品種規(guī)格，不同品種間的價(jià)格和毛利率差距較大。

　　4、問(wèn)：新冠肺炎疫情對(duì)公司訂單情況和出口的影響？答：隨著國(guó)內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的加速推進(jìn)，目前國(guó)內(nèi)需求已經(jīng)基本恢復(fù)，下游訂單飽和，銷量穩(wěn)步上升。

　　從國(guó)外需求看，受海外疫情蔓延和油價(jià)大幅波動(dòng)的影響，油氣行業(yè)訂單承壓，部分訂單出現(xiàn)延遲交付甚至取消的情況，影響了公司無(wú)縫鋼管產(chǎn)品的出口。

　　5、問(wèn)：公司對(duì)未來(lái)鋼材價(jià)格和鐵礦石價(jià)格的看法？答：鐵礦石方面，5月份以來(lái)鐵礦石價(jià)格處于單邊上漲趨勢(shì)，但從供需基本面來(lái)看，這種情況可能較難持續(xù)。從供給來(lái)看，國(guó)外礦山開(kāi)采的機(jī)械化和無(wú)人化程度非常高，疫情對(duì)其影響有限，且按照目前的礦價(jià)，礦山的利潤(rùn)處于高位，停工減產(chǎn)的動(dòng)力有限。另一方面，受新冠疫情影響，日韓鋼企減產(chǎn)，部分鐵礦石轉(zhuǎn)運(yùn)到中國(guó)；從需求來(lái)看，根據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，一季度海外粗鋼產(chǎn)量同比下行10%左右，且二季度以來(lái)降幅擴(kuò)大，國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量預(yù)計(jì)持平或有小增量。預(yù)計(jì)全年鐵礦石供大于求的概率較大，鐵礦石價(jià)格的重心、均值將下移。

　　鋼材方面，從供給來(lái)看，預(yù)計(jì)今年全年國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量與去年基本持平或有小增幅，但國(guó)外粗鋼產(chǎn)量受新冠疫情和全球經(jīng)濟(jì)下行影響將延續(xù)下降趨勢(shì)；從需求來(lái)看，一方面，隨著下游企業(yè)的復(fù)工復(fù)產(chǎn)，鋼鐵企業(yè)的需求正在逐漸恢復(fù)，工程機(jī)械等領(lǐng)域需求同比增長(zhǎng)。另一方面，今年的兩會(huì)再度釋放穩(wěn)經(jīng)濟(jì)信號(hào)，加強(qiáng)“兩新一重”建設(shè)，即加強(qiáng)新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加強(qiáng)新型城鎮(zhèn)化建設(shè)，加強(qiáng)交通、水利等重大工程建設(shè)，疊加鋼材需求旺季的到來(lái)，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間鋼價(jià)將保持強(qiáng)勢(shì)震蕩格局。