互聯(lián)網(wǎng) 記者 老盈盈 提到這個夏天最火爆的綜藝，一定會想起《乘風(fēng)破浪的姐姐》（下稱《姐姐》）這檔由芒果TV自制的逆齡綜藝選秀節(jié)目。節(jié)目一開播便霸屏多個社交平臺，成為各大媒體熱議的話題，更在開播當(dāng)天直線拉動母公司芒果超媒（300413）（300413.SZ）股價大漲6.82%，市值突破1000億元大關(guān)。

　　《姐姐》給芒果TV帶來了大量的廣告收入和會員訂閱收入。有分析師方根據(jù)樂觀、中性和悲觀三種不同的情形對不同贊助級別的贊助價格進(jìn)行假設(shè)，預(yù)測《姐姐》的贊助廣告收入最低也有3.5億元，同時根據(jù)芒果TVMAU(月活躍用戶數(shù))、付費會員及 ARPPU(每付費用戶平均收益)的增長量作出了預(yù)測，《姐姐》疊加其它自制綜藝節(jié)目的影響效果，2020年芒果TV會員收入保守估計也至少有25億元。

　　從《姐姐》公開的廣告招商情況看，節(jié)目植入品牌已經(jīng)達(dá)到13個。一位芒果TV負(fù)責(zé)招商的人士對互聯(lián)網(wǎng)記者表示，《姐姐》定位是S級的綜藝節(jié)目（綜藝等級分為S/A/B，S是最高級別），獨家冠名的價格高達(dá)上億元；“行業(yè)贊助”的進(jìn)場費也是千萬起步；而且目前植入品牌已經(jīng)“一位難求”。

　　不過，互聯(lián)網(wǎng)記者向芒果TV方面求證相關(guān)贊助費用信息，對方以上市公司有關(guān)金額的數(shù)據(jù)不便透露為由拒絕了采訪請求。

　　《姐姐》給芒果TV帶來什么

　　6月12日，《姐姐》開播，上線不到20分鐘點擊破千萬，上線僅兩日第一期上集播放量達(dá)1.9億次，下集播放量達(dá)1.4億次，并在當(dāng)個周末霸屏微博、朋友圈。該綜藝一反青春偶像選秀節(jié)目，邀請了30位橫跨30+、40+、50+三個年齡段的“姐姐型”女藝人，最小年紀(jì)30歲，最大52歲，通過培訓(xùn)和舞臺競技，最終選出5位成員成團(tuán)出道。

　　對于這檔節(jié)目爆紅的主要原因，艾瑞咨詢分析師徐燕妮對互聯(lián)網(wǎng)記者表示，是破圈（意為突破某一個小的圈子,被更多的人接納并認(rèn)可）的制作觸達(dá)了更廣泛的視頻受眾。從內(nèi)容層面上講，《乘風(fēng)破浪的姐姐》可以算是近段時間綜藝頻道的題材融合與創(chuàng)新：將一貫的明星競演和選秀節(jié)目融合，既同時吸引了兩類節(jié)目各自的受眾流量，也因為打造熟齡音樂女團(tuán)這種全新題材帶來的新鮮感激起其他用戶的興趣和關(guān)注。另外，也可以看得出節(jié)目的策劃從一開始就是往破圈的方向走的，年輕的選秀受眾，成熟的明星姐姐，不同的年齡和圈層都可以從這款節(jié)目中看到想看的東西，并主動帶來多元的解讀和討論。

　　節(jié)目效果已經(jīng)顯現(xiàn)，可見的收益首先便是廣告收入。從綜藝節(jié)目公開的廣告招商情況看，節(jié)目植入品牌已經(jīng)達(dá)到13個，共分為四個級別，其中獨家冠名為梵蜜琳，超級星推薦官為金典有機(jī)牛奶，合作伙伴包括唯品會、佳貝艾特羊奶粉、VIVO、瓜瓜龍英語、護(hù)舒寶和奧利奧，行業(yè)贊助包括新氧、安居客、和平精英、唱吧、騰訊微視，合計13個廣告主投放。

　　一位芒果TV負(fù)責(zé)招商的人士對互聯(lián)網(wǎng)記者表示，《姐姐》定位是S級的綜藝節(jié)目（綜藝等級分為S/A/B，S是最高級別），獨家冠名的價格高達(dá)上億元，“行業(yè)贊助”的進(jìn)場費也是千萬起步，超級星推薦官和合作伙伴介乎于這兩者之間，也需要好幾千萬；而且即便同一等級的贊助，價格也會因“先來后到”的順序問題存在差異。不過目前該節(jié)目植入品牌的名額已經(jīng)沒有了，還想借節(jié)目宣傳品牌形象的“金主”品牌商只能采用前貼片（該節(jié)目播出之前非會員能看到的廣告）和暫停的硬廣形式?；ヂ?lián)網(wǎng)記者向芒果TV方面求證上面四個等級的贊助費用，對方以上市公司有關(guān)金額的數(shù)據(jù)不便透露為由拒絕了記者的采訪請求。

　　除了植入硬廣等廣告模式之外，芒果TV正試水姐姐們“直播賣貨”廣告營銷新模式，通過IP+KOL(IP指泛娛樂行業(yè)的知識產(chǎn)權(quán)，KOL指關(guān)鍵意見領(lǐng)袖、明星和大V）帶貨為廣告客戶提供個性化定制、品效合一的綜合營銷方案，將廣告客戶訴求和節(jié)目制作全流程有機(jī)結(jié)合，廣告內(nèi)容與IP、視頻場景深度融合，并運用大數(shù)據(jù)分析實現(xiàn)精準(zhǔn)投放，提升廣告的效果轉(zhuǎn)化。例如6月2日節(jié)目上映前，鄭希怡、劉蕓、阿朵、袁詠琳四位嘉賓來到“芒果扶貧云超市”扶貧直播間直播帶貨，兩小時直播**有70萬人次觀看，銷售額突破100萬，粉絲點贊互動超300萬次；其次芒果好物（是出售芒果TV各種節(jié)目的周邊衍生品的平臺）悄然上線《姐姐》周邊衍生品，發(fā)布多款珠寶首飾預(yù)售品，價位在百元至千元之間。

　　根據(jù)CBNData星數(shù)明星消費影響力榜單，吳昕、沈夢辰、黃圣依居《姐姐》商業(yè)帶貨排名Top3。開源證券傳媒首席分析師方光照根據(jù)第一財經(jīng)商業(yè)數(shù)據(jù)對《姐姐》30位選手的賣貨能力評估，“姐姐”本身已經(jīng)具備較好的商業(yè)能力，預(yù)計后續(xù)將給公司帶來綜藝品牌效果之外的實際業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)。“除了廣告收入之外，《姐姐》會給芒果TV帶來大量的會員訂閱收入。目前在社交上的內(nèi)容推廣都是跟著地方臺走的，網(wǎng)絡(luò)普通版會延后一天更新。社交平臺的熱度會驅(qū)使部分用戶在網(wǎng)絡(luò)版轉(zhuǎn)免之前以會員身份去觀看內(nèi)容，以此為芒果帶來更多的新會員?！毙煅嗄輰ヂ?lián)網(wǎng)記者表示。

　　算算這筆收入賬

　　那么具體而言，《姐姐》預(yù)計能給芒果TV帶來多少收入呢？

　　首先是廣告收入，方光照根據(jù)樂觀、中性和悲觀三種不同的情形對不同贊助級別的贊助價格進(jìn)行假設(shè)，其預(yù)測的價格接近記者向芒果TV招商人士詢問的價格。在樂觀情景下，“獨家冠名”、“超級星推官”、“合作伙伴”、“行業(yè)贊助”的贊助價格各為1.80億元、0.60億元、0.36億元、0.18億元；中性情景下，“獨家冠名”、“超級星推官”、“合作伙伴”、“行業(yè)贊助”的贊助價格各為1.50億元、0.50億元、0.30億元、0.15億元；悲觀情景下，“獨家冠名”、“超級星推官”、“合作伙伴”、“行業(yè)贊助”的贊助價格各為1.20億元、0.40億元、0.24億元、0.12億元。根據(jù)預(yù)測結(jié)果，樂觀假設(shè)下《姐姐》的贊助廣告收入為5.46億元；中性假設(shè)下節(jié)目的贊助廣告收入為4.55億元；悲觀假設(shè)下節(jié)目的贊助廣告收入為3.64億元。

　　其次是會員收入。根據(jù)易觀千帆的數(shù)據(jù)，2019年12月，芒果TV的MAU(月活躍用戶數(shù))為1.27億，同比增長59%。根據(jù)芒果TV母公司芒果超媒財報，截至2019年底，芒果TV付費會員達(dá)1837萬人，較2018年底增長71%；會員收入16.9億元，同比增長102%；付費會員/MAU為14%，較2018年增長1.4%；ARPPU(每付費用戶平均收益)達(dá)92元。

　　在會員收入這一塊，方光照判斷《姐姐》會對芒果TV會員收入產(chǎn)生較大的拉動作用，疊加其它綜藝節(jié)目效果的影響，同樣根據(jù)樂觀、中性和悲觀三種不同的情形，對2020年芒果TV－MAU、付費會員/MAU及ARPPU作出假設(shè)：在樂觀情景下，MAU為1.91億，付費會員/MAU為15.80%，ARPPU為103.04元；中性情景下，MAU為1.78億，付費會員/MAU為15.40%，ARPPU為102.00元；悲觀情景下，MAU為1.65億，付費會員/MAU為15.00%，ARPPU為101.20元。根據(jù)預(yù)測結(jié)果，樂觀假設(shè)下2020年芒果TV會員收入或為31.01億元；中性假設(shè)下2020年的會員收入或為27.93億元；悲觀假設(shè)下2020年的會員收入或為25.06億元。

　　芒果TV是上市公司芒果超媒旗下互聯(lián)網(wǎng)視頻平臺，由芒果超媒全資子公司湖南快樂陽光互動娛樂傳媒有限公司負(fù)責(zé)運營，根據(jù)芒果超媒2019年年報，芒果TV的收入占整個上市公司的50.54%，而且占比呈現(xiàn)逐年遞增的趨勢。

　　《姐姐》節(jié)目受歡迎程度直接體現(xiàn)在了芒果超媒的資本市場表現(xiàn)上，節(jié)目的火爆直線拉動芒果超媒股價大漲。6月12日節(jié)目開播當(dāng)天，芒果超媒股價大漲6.82%，市值突破1000億元大關(guān)。6月18日一度站上67.28元的高位，股價創(chuàng)上市以來新高。截至6月23日收盤，其市值約為1125億元，成為A股市值最高的文化傳媒公司。

　　根據(jù)芒果傳媒2019年年報，公司實現(xiàn)營業(yè)收入125億元，同比增長29.40%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤11.5億元，同比增長33.59%，截止6月23日收盤，市盈率為58.97。天風(fēng)證券（601162）傳媒行業(yè)分析師文浩認(rèn)為，《乘風(fēng)破浪的姐姐》現(xiàn)象級產(chǎn)品鋒芒已現(xiàn)，此外芒果TV的其它自制綜藝節(jié)目《向往的生活4》《妻子的浪漫旅行4》等也均在Q2上線，隨著影視綜藝項目逐步恢復(fù)及重磅產(chǎn)品加乘，芒果超媒有望實現(xiàn)Q2廣告環(huán)比增長，及付費繼續(xù)同比高增長。預(yù)計公司2020年凈利潤分別為15.3億元，同比32.2%，對應(yīng)估值為65.7。