雖然受疫情影響參會(huì)人數(shù)少于往年，但興業(yè)銀行（601166）6月29日在福州召開的股東大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)依然迎來近55名股東。

　　不變的是，該行繼續(xù)壓縮議案宣讀等流程時(shí)間，留出近90分鐘詳細(xì)回答股東提問，多名部門負(fù)責(zé)人也在會(huì)后停留，與現(xiàn)場(chǎng)股東繼續(xù)交流近一個(gè)小時(shí)。

　　整體來看，股東的12個(gè)提問主要圍繞興業(yè)銀行戰(zhàn)略規(guī)劃、資產(chǎn)質(zhì)量變化、息差及資產(chǎn)負(fù)債擺布、股價(jià)及分紅表現(xiàn)等話題展開，也涉及讓利影響、網(wǎng)傳“向銀行開放券商牌照”等熱點(diǎn)話題。

　　興業(yè)銀行行長陶以平及一眾高管對(duì)此一一作答?！案魑还蓶|是東家，我們經(jīng)營層是管家，都是一家人，所以今天交的底比較多?！碧找云教寡?。

　　談戰(zhàn)略：“已經(jīng)渡過轉(zhuǎn)型陣痛期”

　　問：近幾年興業(yè)銀行一直推進(jìn)實(shí)施“商行+投行”戰(zhàn)略，外界也比較關(guān)注，到底做的是些什么？有哪些效果？

　　行長陶以平：戰(zhàn)略問題往往是企業(yè)的根本性問題?！吧绦?投行”，在業(yè)內(nèi)是比較鮮明的，這也是我們統(tǒng)籌外部大勢(shì)和自身資源稟賦做出的抉擇。

　　一方面，這幾年形勢(shì)發(fā)生了很大變化，銀行必須回歸本源，做強(qiáng)主業(yè)。興業(yè)的牌照是商行，就要把商行基礎(chǔ)打得更扎實(shí)，才能走得穩(wěn)、走得遠(yuǎn)。另一方面，興業(yè)是國內(nèi)市場(chǎng)敏感性最強(qiáng)的銀行，尤其是在投行與金融市場(chǎng)領(lǐng)域形成了顯著的比較優(yōu)勢(shì)。

　　這不僅體現(xiàn)在業(yè)務(wù)上，更重要的是與之相應(yīng)的能力、體制、文化?？梢哉f，這已經(jīng)融入了興業(yè)銀行的基因。這個(gè)基因決不能丟，丟了就是自毀長城，股東和市場(chǎng)就會(huì)不認(rèn)識(shí)我們。

　　當(dāng)然，“商行+投行”只是我們戰(zhàn)略中的一環(huán)。背后是順應(yīng)宏觀環(huán)境變化，興業(yè)從規(guī)模銀行向價(jià)值銀行轉(zhuǎn)變的一整套轉(zhuǎn)型發(fā)展規(guī)劃部署，叫“1234”戰(zhàn)略體系。

　　“1”是一條主線，即輕資本、輕資產(chǎn)、高效率。輕資本、輕資產(chǎn)是一體兩面，做生意是要本錢的，另外我們還面臨進(jìn)入國內(nèi)外系統(tǒng)重要性銀行的可能，因此主動(dòng)把節(jié)約資本擺在戰(zhàn)略的核心位置。

　　這方面我們有幾個(gè)大的工作方向：一是保持合理發(fā)展速度，擺脫規(guī)模驅(qū)動(dòng)的行業(yè)慣性；二是優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，表內(nèi)做精做好，表外做優(yōu)做強(qiáng)，降低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)增速；三是做好資本管理基礎(chǔ)工作。

　　而“高效率”在當(dāng)前最主要的體現(xiàn)還是深化金融科技的應(yīng)用。通過流程銀行建設(shè)，我們的效率已經(jīng)明顯提升。但高效率沒有止境，我們會(huì)繼續(xù)強(qiáng)化科技賦能，對(duì)經(jīng)營管理進(jìn)行全方位改造。

　　過去兩年，我們的IT投入分別為42.8億元、45.2億元，投入規(guī)模、占比與其他股份行相比并不遜色，未來還會(huì)繼續(xù)加大投入，其他方面可以“節(jié)衣縮食”，但科技投入“上不封頂”。

　　“2”是兩個(gè)抓手，即“商行+投行”。核心是客戶為本、商行為體、投行為用，主要工作是傳承并充分發(fā)揮我們投行與金融市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，來做強(qiáng)商行，擴(kuò)大客戶基礎(chǔ)。

　　為此，我們堅(jiān)定從產(chǎn)品主導(dǎo)向客戶主導(dǎo)轉(zhuǎn)變，形成一個(gè)以客戶為中心的更加通暢的內(nèi)循環(huán)。主要包括兩大方面：

　　一是推進(jìn)業(yè)務(wù)一體化運(yùn)作，提升優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)整體競(jìng)爭力。比如，我們推進(jìn)投研一體化、投承一體化、投銷一體化，將大投行、大資管、大財(cái)富連接在一起，相互促進(jìn)。

　　目前來看，效果很好。去年我們的非金融債券承銷只數(shù)、規(guī)模繼續(xù)位居全市場(chǎng)第一位，零售財(cái)富類產(chǎn)品累計(jì)銷售接近6萬億元。

　　二是深化客戶部門和產(chǎn)品部門協(xié)同聯(lián)動(dòng)，推進(jìn)客戶的綜合化服務(wù)。所有的產(chǎn)品都要整合在一起，客戶部門有權(quán)調(diào)動(dòng)所有產(chǎn)品資源。得益于這點(diǎn)，我們各類客戶的產(chǎn)品覆蓋率都在穩(wěn)步提升。

　　“3”是三項(xiàng)基礎(chǔ)能力，即結(jié)算、投資、交易。結(jié)算的主要目的是留存低成本負(fù)債，是鞏固商行的頭等大事；投資、交易是興業(yè)的強(qiáng)項(xiàng)，是提升投行競(jìng)爭力的核心。

　　這幾年，我們以開放銀行的思維，著力構(gòu)建場(chǎng)景、投行、投資三個(gè)生態(tài)圈，希望在自身內(nèi)循環(huán)基礎(chǔ)上，形成一個(gè)更大的外循環(huán)。

　　“4”是四個(gè)重點(diǎn)布局，即重點(diǎn)區(qū)域、重點(diǎn)行業(yè)、重點(diǎn)客戶、重點(diǎn)產(chǎn)品。資源有限，就必須精細(xì)化配置到投入產(chǎn)出效率更高的領(lǐng)域。

　　至于說戰(zhàn)略推進(jìn)的效果，更重要的是整體情況。我們不太看重一單產(chǎn)品、一個(gè)條線的收益，大家都盯著自己的一畝三分地，戰(zhàn)略就推不下去。就整體效果，主要可以歸納為三個(gè)方面：

　　一是在大勢(shì)變化背景下，實(shí)現(xiàn)總體平穩(wěn)健康發(fā)展。原來一些市場(chǎng)人士對(duì)我們近幾年面臨的挑戰(zhàn)很關(guān)注，認(rèn)為至少要縮表，但事實(shí)證明我們走過來了。

　　二是在平穩(wěn)發(fā)展的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營模式顯著優(yōu)化。2016年至2019年，我行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)了“三個(gè)一萬億”的轉(zhuǎn)變，貸款增加1.36萬億，非標(biāo)債權(quán)投資減少1.26萬億，存款增加1.06萬億。同時(shí)非息收入增長75%，在營收中占比提升15個(gè)百分點(diǎn)到43%，增速和占比提升在股份行都排名首位。

　　雖說“商行+投行”與非息收入之間不能劃等號(hào)，但戰(zhàn)略推進(jìn)下來，投行確實(shí)發(fā)揮了非常大的作用，非息收入“花自然會(huì)開”。

　　三是在目前基礎(chǔ)上，落實(shí)政策要求、應(yīng)對(duì)周期波動(dòng)的能力和信心更強(qiáng)?？梢哉f，我們已經(jīng)渡過戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型陣痛期，開始進(jìn)入攻堅(jiān)期、收獲期。

　　談讓利：“更長的周期看當(dāng)前”

　　問：近期監(jiān)管政策要求金融業(yè)讓利1.5萬億給實(shí)體經(jīng)濟(jì)，是否會(huì)對(duì)經(jīng)營帶來重大影響？

　　行長陶以平：疫情確實(shí)帶來比較大的沖擊，銀行是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血脈，自然也受到影響，并且銀行有風(fēng)險(xiǎn)滯后特征，有些問題目前還沒有完全體現(xiàn)，后續(xù)利潤增長會(huì)有巨大壓力。

　　也要認(rèn)識(shí)到，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)，金融穩(wěn)，金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)共生共榮，這個(gè)時(shí)候向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)雪中送炭、與實(shí)體經(jīng)濟(jì)共渡難關(guān)，合情合理。

　　所以，疫情爆發(fā)后，我們已經(jīng)通過降息減費(fèi)、展期轉(zhuǎn)貸、捐款捐物等多種方式讓利。對(duì)于當(dāng)前新的政策要求，也自然會(huì)認(rèn)真落實(shí)：

　　一是主要通過三種方式讓利。首先，通過降低利率讓利，尤其是對(duì)于普惠小微客戶，合理降低融資成本；其次，通過減少收費(fèi)讓利；再一個(gè)，通過運(yùn)用直達(dá)貨幣政策工具讓利。

　　我們還發(fā)揮“商行+投行”的功能優(yōu)勢(shì)，通過發(fā)行債務(wù)融資工具、開展、創(chuàng)設(shè)并銷售理財(cái)產(chǎn)品等方式，幫助客戶在金融市場(chǎng)上直接獲得大量比較便宜的資金。

　　二是加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)。對(duì)于當(dāng)前加大支持的客戶，我們寧可讓利，不減風(fēng)控要求，按照商業(yè)銀行經(jīng)營規(guī)律辦事，防范新增風(fēng)險(xiǎn)。

　　對(duì)于存量風(fēng)險(xiǎn)，我們會(huì)加大多元化處置力度，進(jìn)一步把資產(chǎn)質(zhì)量做實(shí)，這也能騰挪出更多空間服務(wù)客戶。同時(shí)，我們加大撥備計(jì)提，增厚抵御風(fēng)險(xiǎn)的安全墊。

　　三是落實(shí)關(guān)于負(fù)債端的各項(xiàng)政策要求，壓降負(fù)債成本，緩解資產(chǎn)收益下行壓力。

　　四是深入推進(jìn)戰(zhàn)略實(shí)施。當(dāng)前的形勢(shì)變化對(duì)興業(yè)銀行的“1234”戰(zhàn)略是一個(gè)“催化劑”，機(jī)會(huì)大于挑戰(zhàn)。

　　比如，商行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的息差可能縮窄，但投行業(yè)務(wù)的空間變得更加廣闊。我們將圍繞既定戰(zhàn)略，強(qiáng)抓執(zhí)行，確保平穩(wěn)度過“寒冬”。

　　整個(gè)金融系統(tǒng)、全社會(huì)“幾家抬”，相信實(shí)體經(jīng)濟(jì)一定會(huì)加快復(fù)蘇，銀行業(yè)也會(huì)有更好的發(fā)展基礎(chǔ)。我想如果各位股東能以更寬的視角、更長的周期看當(dāng)前，相信擔(dān)憂和疑問會(huì)少很多。

　　談“券商牌照”消息：“密切關(guān)注”

　　問：管理層如何看待網(wǎng)傳對(duì)商業(yè)銀行開放券商牌照的消息？興業(yè)銀行的優(yōu)勢(shì)何在？如何應(yīng)對(duì)？

　　監(jiān)事會(huì)主席蔣云明：第一個(gè)問題其實(shí)你已經(jīng)回答，確實(shí)是“網(wǎng)傳”，周日晚間證監(jiān)會(huì)已經(jīng)公開回應(yīng)。

　　我們國家也經(jīng)歷了從混業(yè)到分業(yè)的過程，現(xiàn)在又有了混業(yè)的需求，但這個(gè)事情不會(huì)那么簡單。商業(yè)銀行法、證券法對(duì)分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管有明確的法律規(guī)定。當(dāng)然，我們會(huì)密切關(guān)注，未來隨著市場(chǎng)變化以及改革不斷深入，可能會(huì)有一定的變化。

　　至于說優(yōu)勢(shì)和應(yīng)對(duì)，興業(yè)銀行是1988年設(shè)立的，90年開辦證券業(yè)務(wù)，最初是做國庫券買賣，92年開始做股票代理交易，都做得不錯(cuò)。

　　之后根據(jù)分業(yè)經(jīng)營的要求，1999年興業(yè)銀行和興業(yè)證券（601377）分立，父子關(guān)系變兄弟關(guān)系，但我們的證券基因還在。

　　興業(yè)銀行未來重要的發(fā)展戰(zhàn)略是“商行+投行”，“投行”顧名思義，跟證券是分不開的。

　　目前銀行的經(jīng)營范圍并沒有真正的投行功能，譬如IPO承銷、證券經(jīng)紀(jì)、股票自營交易等。從長遠(yuǎn)來看，未來銀行的多元化經(jīng)營、綜合化經(jīng)營與證券的結(jié)合度會(huì)更高。具體包括兩方面：

　　一是，能為銀行帶來大量客戶，譬如證券客戶自然會(huì)是儲(chǔ)蓄客戶、理財(cái)客戶，直接融資的客戶也自然會(huì)是銀行的企金客戶。二是，兩類機(jī)構(gòu)、員工的思維方式不太一樣，雙方密切的溝通交流能對(duì)銀行的經(jīng)營管理有很大提升。

　　雖然政策還沒定，但我們很關(guān)注，也很期盼。

　　談疫情影響：“面臨一定風(fēng)險(xiǎn)管控壓力”

　　問：疫情發(fā)生對(duì)全年主要大類資產(chǎn)的投放配置有何影響？具體怎么安排？

　　計(jì)財(cái)部總經(jīng)理賴富榮：在總體的資產(chǎn)布局上，要加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持、讓利，并適當(dāng)?shù)J款定價(jià)要求，更加強(qiáng)調(diào)客戶的綜合回報(bào)，致力于建立全面的客戶合作關(guān)系。

　　其中，信貸業(yè)務(wù)方面，疫情對(duì)信貸業(yè)務(wù)的影響主要集中在一季度，尤其是零售貸款增長明顯放緩。進(jìn)入二季度，隨著疫情逐步得到控制，企金信貸延續(xù)增長勢(shì)頭，零售貸款投放明顯加快。前五個(gè)月，我們的貸款增量在股份行中排名第一。

　　標(biāo)準(zhǔn)化投資方面，我們強(qiáng)調(diào)“研究賦能”，加大對(duì)利率市場(chǎng)的研判，邊增邊減，加大債券交易流轉(zhuǎn)力度，提升盈利貢獻(xiàn)。

　　一季度，我們已經(jīng)抓住國債、地方債以及高等級(jí)信用債的利率下行窗口，減持約1000億元存量標(biāo)準(zhǔn)化債券，兌現(xiàn)了價(jià)差收入。未來還會(huì)積極把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)，擇機(jī)加大國債等標(biāo)準(zhǔn)化債券配置力度。

　　非標(biāo)投資方面，主要還是以新型政信類私募債權(quán)投資和央企、國企及建筑施工類企業(yè)的降杠桿類資產(chǎn)為構(gòu)建方向，同時(shí)推動(dòng)永續(xù)類、并購類、雙創(chuàng)類、基金類等創(chuàng)新債權(quán)融資計(jì)劃的落地，力爭今年非標(biāo)投資規(guī)模穩(wěn)中有增。

　　問：疫情對(duì)全行資產(chǎn)質(zhì)量的影響有多大？如何應(yīng)對(duì)？

　　風(fēng)險(xiǎn)管理部總經(jīng)理鄒積敏：實(shí)事求是地說，如果沒有疫情影響，今年的資產(chǎn)質(zhì)量應(yīng)該會(huì)穩(wěn)中向好，但因?yàn)橐咔?，我們也面臨一定的管控壓力和不確定性。

　　當(dāng)然，我們會(huì)搶抓時(shí)間窗口，加大處置力度，進(jìn)一步夯實(shí)資產(chǎn)質(zhì)量管控基礎(chǔ)。壓力不可怕、形成新的風(fēng)險(xiǎn)也不可怕，關(guān)鍵是要積極面對(duì)。有新的風(fēng)險(xiǎn)就馬上進(jìn)行處置，存量風(fēng)險(xiǎn)提前暴露就現(xiàn)在處置。

　　從一季度監(jiān)測(cè)情況看，當(dāng)前疫情對(duì)全行資產(chǎn)質(zhì)量的影響主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：

　　一是存量風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目加速裂變?yōu)椴涣假Y產(chǎn)，但這部分是計(jì)劃內(nèi)的，提前暴露就提前處置。

　　二是全年不良資產(chǎn)處置進(jìn)程可能會(huì)有所延緩，處置回收率存在一定的變數(shù)，同時(shí)不良轉(zhuǎn)讓價(jià)格面臨下行趨勢(shì)。三是存量正?？蛻艨赡苁芤咔橛绊懶纬尚碌娘L(fēng)險(xiǎn)隱患，這部分就不在計(jì)劃內(nèi)了。我們也針對(duì)性地采取了一系列應(yīng)對(duì)措施：

　　一是多種手段支持企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，共度難關(guān)，將疫情風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)效應(yīng)盡可能控制在更小的范圍和更短的產(chǎn)業(yè)鏈條。

　　我們還主動(dòng)調(diào)整集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)偏好和授信政策，保障信貸投放和業(yè)務(wù)發(fā)展有序推進(jìn)，同時(shí)對(duì)容易受到疫情影響的行業(yè)以及信用卡客戶適當(dāng)加大管理，控制規(guī)模增速。

　　二是積極應(yīng)對(duì)，不管環(huán)境、政策如何變化，都要真實(shí)暴露風(fēng)險(xiǎn)，搶抓時(shí)間窗口開展風(fēng)險(xiǎn)處置。

　　今年一季度，我們新發(fā)生不良和處置不良的進(jìn)度總體符合年初制定的計(jì)劃安排，上半年不良處置進(jìn)度也實(shí)現(xiàn)了時(shí)間過半、任務(wù)過半。

　　三是強(qiáng)化疫情影響的監(jiān)測(cè)預(yù)警，滾動(dòng)開展風(fēng)險(xiǎn)排查和處置，將疫情影響控制在最小。

　　從排查情況看，目前受疫情影響存在資產(chǎn)質(zhì)量下遷壓力的客戶大多是存量風(fēng)險(xiǎn)客戶，新增的比較少。

　　談股價(jià)表現(xiàn)：“兩類投資者減持帶來較大影響”

　　問：管理層怎么看待興業(yè)銀行目前的股價(jià)表現(xiàn)，會(huì)有什么舉措？

　　副行長陳信?。耗壳按_實(shí)興業(yè)銀行的股價(jià)表現(xiàn)不盡如人意。有多方面的原因，既有外部經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行的因素，也有銀行業(yè)強(qiáng)周期的行業(yè)特性，還有投資者個(gè)人選擇的偏好。

　　但放在更長的一個(gè)周期看，我們上市以來的累計(jì)漲幅190%，在同期股份行中排名第三；股息率目前是4%左右，投資的現(xiàn)金收益是較高的。

　　回顧我們上市以來的股價(jià)波動(dòng)情況，其實(shí)有很強(qiáng)的周期特點(diǎn)：從2007年上市到2015年，我們抓住城鎮(zhèn)化加速帶來的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，對(duì)公、金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)都快速發(fā)展，股價(jià)上漲了172%，在同期股份行中排名第二。2016年至2018年，我們重構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表，提出“商行+投行”策略，規(guī)模、盈利和資產(chǎn)質(zhì)量都承受較大壓力，股價(jià)也隨著銀行業(yè)整體調(diào)整略有回調(diào)。到去年，我們的資產(chǎn)負(fù)債表重構(gòu)取得明顯成效，“商行+投行”策略也逐漸為市場(chǎng)認(rèn)可，全年股價(jià)上漲38%，在同類行中排名第三。今年以來，受疫情影響，外資機(jī)構(gòu)避險(xiǎn)情緒上升，資金回流；境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者風(fēng)格轉(zhuǎn)換，調(diào)整配置，這兩類投資者的減持對(duì)股價(jià)帶來了較大影響。

　　股價(jià)的波動(dòng)有周期性的特點(diǎn)，但我們和投資者保持密切溝通是不變的。今后我們也將繼續(xù)探索更加有效的市場(chǎng)溝通方式。

　　另外，大家也關(guān)注到了，我們董監(jiān)高管團(tuán)隊(duì)在3月下旬以自有資金從二級(jí)市場(chǎng)買入自家股票，向市場(chǎng)傳遞了信心，也希望廣大投資者能從更長周期來看待興業(yè)銀行的成長。