對(duì)資本市場(chǎng)來說，博克森并不陌生。從新三板摘牌之后，北京博克森傳媒科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“博克森”）在資本市場(chǎng)鮮有動(dòng)靜。從ST椰島（600238）今天公告的預(yù)案得知，博克森在36個(gè)月內(nèi)并未遞交IPO材料。有業(yè)內(nèi)人士表示，海南自貿(mào)港的建設(shè)無疑為博克森與ST椰島的聯(lián)姻起到催化作用?？梢姴┛松ㄟ^借殼登陸A股的決心。要知道ST椰島系海南省上市公司，沒有控股股東，一直尋求原有主業(yè)“椰島”酒業(yè)的重整和體育產(chǎn)業(yè)的布局，在當(dāng)前海南省支持引進(jìn)體育旅游企業(yè)和競(jìng)賽產(chǎn)品的利好之下，體育產(chǎn)業(yè)集團(tuán)博克森未來如何出牌也引發(fā)市場(chǎng)期待。

　　公告顯示：博克森是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的以科技技術(shù)應(yīng)用為前驅(qū)的體育文化主題IP及融媒體傳播平臺(tái)綜合服務(wù)管理運(yùn)營(yíng)商，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括體育賽事組織、體育文化內(nèi)容集成、融媒體平臺(tái)集成管理及運(yùn)營(yíng)。其中明確了本次交易的背景：

　　1、上市公司盈利能力偏弱，積極尋求新的增長(zhǎng)點(diǎn)

　　為保護(hù)上市公司股東利益，實(shí)現(xiàn)上市公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)可持續(xù)發(fā)展，上市公司積極尋求業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，并與博克森管理、劉小紅、劉立新、聚力弘基、中財(cái)博克森、銀川博克森等交易對(duì)方就置入符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策支持、盈利能力和業(yè)務(wù)成長(zhǎng)性較好的博克森達(dá)成了初步意見。

　　2、我國(guó)搏擊賽事行業(yè)市場(chǎng)前景廣闊

　　拳擊與搏擊賽事具有極強(qiáng)的觀賞性，是商業(yè)價(jià)值巨大的體育IP。拳擊與搏擊運(yùn)動(dòng)作為集健身、修身、防身、娛樂等多元價(jià)值功能于一體的現(xiàn)代體育項(xiàng)目具有獨(dú)特魅力，在國(guó)內(nèi)擁有良好的群眾基礎(chǔ)。根據(jù)阿里云的統(tǒng)計(jì)，全國(guó)體育愛好者人數(shù)已達(dá)2.38億，拳迷超過8,000萬人；參加武術(shù)健身的人口超7,000萬，獲得段位的已超25萬。數(shù)量龐大的體育愛好者與武術(shù)健身人群，未來有可能成為拳擊與搏擊運(yùn)動(dòng)的關(guān)注者甚至參與者。

　　3、體育產(chǎn)業(yè)受到了國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的大力支持

　　體育產(chǎn)業(yè)是現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的重要組成部分，是新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)和促進(jìn)社會(huì)就業(yè)的重要載體。隨著“46號(hào)文”、“體育產(chǎn)業(yè)十三五規(guī)劃”等一系列政策出臺(tái)，體育產(chǎn)業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展中不可或缺的有機(jī)組成，已進(jìn)入快速成長(zhǎng)階段，將迎來前所未有的黃金發(fā)展機(jī)遇。預(yù)計(jì)到2020年我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)GDP占比將達(dá)到1%，實(shí)現(xiàn)3萬億總產(chǎn)值，體育服務(wù)業(yè)占比超過30%。

　　公告表示：本次交易是上市公司響應(yīng)國(guó)家產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策、把握行業(yè)發(fā)展機(jī)遇和推動(dòng)體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展，著力提高上市公司質(zhì)量的重要舉措。

　　對(duì)于ST椰島而言，這個(gè)出拳看起來真的有望真正讓投資者看到良好的發(fā)展前景和業(yè)績(jī)的成長(zhǎng)性。公告表明：這次重組將帶來以下三方面能力增強(qiáng)：

　　1、提高上市公司整體盈利能力

　　博克森2017年至2019年未經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)分別為7487.83 萬元、7759.17 萬元和 27253.81 萬元。本次交易將直接提升上市公司的整體盈利能力，為股東帶來回報(bào)。

　　2、實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，提升業(yè)務(wù)成長(zhǎng)性

　　本次交易完成后，上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)新增體育賽事組織、體育文化內(nèi)容集成、融媒體平臺(tái)集成管理及運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)。本次標(biāo)的資產(chǎn)博克森的業(yè)務(wù)范圍涵蓋版權(quán)發(fā)行、賽事承辦、廣告媒體等領(lǐng)域。從生產(chǎn)規(guī)模、利潤(rùn)水平等多角度來看，博克森在行業(yè)內(nèi)具備一定優(yōu)勢(shì)，且所在的體育賽事發(fā)展前景廣闊，標(biāo)的公司業(yè)務(wù)具有良好的發(fā)展前景和未來成長(zhǎng)性。

　　3、借助A股市場(chǎng)加強(qiáng)行業(yè)內(nèi)優(yōu)秀企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力

　　博克森在產(chǎn)品、渠道、市場(chǎng)、品牌、人才、管理等眾多方面均具有一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，是國(guó)內(nèi)優(yōu)秀的體育文化主題IP及融媒體傳播平臺(tái)綜合服務(wù)管理運(yùn)營(yíng)商。通過本次交易，博克森旨在優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，搭建資本平臺(tái)，進(jìn)一步借助上市公司的管理經(jīng)驗(yàn)和資本運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。

　　中信證券在其掛牌新三板時(shí)認(rèn)為，博克森的優(yōu)勢(shì)在于集原創(chuàng)版權(quán)和傳播媒體為一體，可通過原創(chuàng)版權(quán)的銷售從行業(yè)內(nèi)版權(quán)費(fèi)的大幅增長(zhǎng)中獲益，同時(shí)因自制版權(quán)而一定程度上減少外部采購(gòu)版權(quán)成本，構(gòu)建了吻合賽事商業(yè)化規(guī)律的盈利模型。

　　適合的東家：自貿(mào)港風(fēng)口下的ST椰島

　　ST椰島主營(yíng)業(yè)務(wù)為酒類產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品有健康保健酒“椰島鹿龜酒”與“椰島海王酒”，白酒“?？诖笄迸c“椰島原漿”等，同時(shí)公司布局椰汁類生態(tài)飲品和軟飲料（非碳酸），并開展商品貿(mào)易與供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)等。

　　公司2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.25億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損2.68億元，而上年盈利4051.33萬元。2020年一季度，公司凈利潤(rùn)繼續(xù)虧損，虧損額達(dá)2576.44萬元。

　　值得注意的是，ST椰島在2019年年報(bào)中提到，未來將在現(xiàn)有酒類業(yè)務(wù)和飲料業(yè)務(wù)、貿(mào)易和供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展的基礎(chǔ)上，依托國(guó)家建設(shè)海南自由貿(mào)易區(qū)、自由貿(mào)易港的政策背景，積極探索文體、競(jìng)技、彩票等業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)模式，先試先行，與戰(zhàn)略合作方開展全方位的合作。ST椰島表示，公司將圍繞競(jìng)技體彩的產(chǎn)業(yè)鏈、生態(tài)鏈、行業(yè)規(guī)則等進(jìn)行全面深入的戰(zhàn)略性研究，先行先試，與戰(zhàn)略合作方在園區(qū)建設(shè)（特色小鎮(zhèn)、文化廣場(chǎng)）、文化、體育、彩票、旅游、賽事、表演等方面開展全方面的合作，并將在2020年全面布局體彩線下網(wǎng)點(diǎn)、線上競(jìng)猜平臺(tái)，開拓新市場(chǎng)、新局面，扎實(shí)做好市場(chǎng)準(zhǔn)入的前期工作。

　　隨著海南自由貿(mào)易港建設(shè)總體方案的出臺(tái)，其中明確指出，堅(jiān)持生態(tài)優(yōu)先、綠色發(fā)展，圍繞國(guó)際旅游消費(fèi)中心建設(shè)，推動(dòng)旅游與文化體育、健康醫(yī)療、養(yǎng)老養(yǎng)生等深度融合，提升博鰲樂城國(guó)際醫(yī)療旅游先行區(qū)發(fā)展水平，支持建設(shè)文化旅游產(chǎn)業(yè)園，發(fā)展特色旅游產(chǎn)業(yè)集群，培育旅游新業(yè)態(tài)新模式，創(chuàng)建全域旅游示范省。經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝表示，對(duì)于體育產(chǎn)業(yè)集團(tuán)博克森而言，海南省出臺(tái)的相關(guān)政策無疑將利好公司發(fā)展，未來博克森如何布局也是市場(chǎng)的一大看點(diǎn)。