7月7日，瑞康醫(yī)藥（002589）（002589.SZ）就深圳證券交易所2019年年報(bào)問詢函進(jìn)行回復(fù)。公告顯示，2019年公司積極拓展醫(yī)療器械業(yè)務(wù)、醫(yī)院供應(yīng)鏈延伸服務(wù)和移動醫(yī)療信息化業(yè)務(wù)，全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入352.59億，其中移動醫(yī)療信息化板塊收入同比大幅增長73.03%，業(yè)務(wù)毛利率高達(dá)62.5%。

　　據(jù)悉，瑞康醫(yī)藥自成立以來始終致力于醫(yī)療流通領(lǐng)域，已經(jīng)成長為向全國醫(yī)療機(jī)構(gòu)直銷藥品、醫(yī)療器械、醫(yī)用耗材，并提供醫(yī)療信息化服務(wù)、醫(yī)院管理咨詢服務(wù)、院內(nèi)物流服務(wù)和醫(yī)院后勤服務(wù)的醫(yī)療綜合服務(wù)商。截至2019年，瑞康醫(yī)藥已在全國范圍內(nèi)擁有6萬余家終端客戶，是國內(nèi)藥械流通行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)之一。

　　供應(yīng)鏈金融大幅改善營運(yùn)資金效率

　　受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)下滑壓力，全國衛(wèi)生總費(fèi)用支出增速也呈現(xiàn)下降趨勢，醫(yī)療消費(fèi)能力進(jìn)一步放緩趨穩(wěn)。同時(shí)，因藥品4+7帶量采購、藥品國家談判、耗材集中采購、醫(yī)?？刭M(fèi)等醫(yī)藥行業(yè)政策的影響，醫(yī)藥市場增速下降，毛利水平降低。

　　與此同時(shí)，受醫(yī)藥流通行業(yè)特性影響，上游供應(yīng)商的賒銷賬期顯著短于下游醫(yī)院，業(yè)內(nèi)各企業(yè)在一定程度上都存在營運(yùn)資金壓力。為緩解營運(yùn)資金的短缺，滿足業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，瑞康醫(yī)藥積極采取供應(yīng)鏈金融及外部融資等方式，提升營運(yùn)資金效率，加快應(yīng)收賬款回款，提升資金的使用效率，改善公司的經(jīng)營性現(xiàn)金流。瑞康醫(yī)藥亦建立了應(yīng)收賬款信用制度，對客戶進(jìn)行分類的同時(shí)授予其相應(yīng)的信用天數(shù)，并通過公司的結(jié)算和回款制度保障銷售款項(xiàng)按期收回。

　　據(jù)公告顯示，截止2019年末，興證資管-瑞康醫(yī)藥應(yīng)收賬款一期資產(chǎn)支持證券（2017）回收款金額6.73億元，招商財(cái)富-瑞康醫(yī)藥應(yīng)收賬款二期資產(chǎn)支持證券（2018）回收款金額4.20億元。公告同時(shí)表明，公司2019年末非受限銀行存款余額26.30億元，較2018年度增加5.47億元，其中證券化業(yè)務(wù)代收應(yīng)收賬款回款金額10.93億元，增加的主要原因是為償還2020年1月份到期債務(wù)預(yù)留資金。

　　資產(chǎn)負(fù)債率顯著低于行業(yè)平均水平

　　2019年，瑞康醫(yī)藥主要客戶均為公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)，客戶的回款賬期較長，應(yīng)收賬款余額較大。為此，公司通過優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)、區(qū)域結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)板塊結(jié)構(gòu)，加快應(yīng)收賬款回籠和推進(jìn)醫(yī)藥流通供應(yīng)鏈金融及內(nèi)外兩個(gè)方面措施，提升營運(yùn)資金效率，改善應(yīng)收賬款回款賬期和經(jīng)營性現(xiàn)金流。報(bào)告期內(nèi)，公司流動負(fù)債為206.6億元，資產(chǎn)負(fù)債率68.42%。

　　為此，記者查詢并統(tǒng)計(jì)了國藥控股、華潤醫(yī)藥、上海醫(yī)藥（601607）、九州通（600998）等7家同行企業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)。根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2017年至2019年期間，醫(yī)藥流通行業(yè)歷年平均資產(chǎn)負(fù)債率分別為68.49%、71.16%、70.68%，而同期瑞康醫(yī)藥則僅為64.15%、67.55%、68.42%，資產(chǎn)負(fù)債率顯著低于行業(yè)同期平均水平。記者還了解到，瑞康醫(yī)藥自2018年初至2020年6月30日期間，已累計(jì)按期償還債項(xiàng)本金及利息84.61億元，體現(xiàn)了公司較高的償債能力和良好的償債信用。

　　公告表明，瑞康醫(yī)藥利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金利息保障倍數(shù)、EBITDA利息保障倍數(shù)均大于1，公司在正常經(jīng)營活動中產(chǎn)生的利潤及現(xiàn)金流可以償還外部到期融資本息。未來，公司將繼續(xù)執(zhí)行相關(guān)制度，持續(xù)強(qiáng)化公司償債能力強(qiáng)，充分保障資金流動性。

　　多項(xiàng)舉措助力公司再度騰飛

　　瑞康醫(yī)藥作為全國醫(yī)藥流通行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，已與山東省內(nèi)98%以上的二級醫(yī)院及96%以上的基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)建立了合作關(guān)系，在全國范圍內(nèi)直接服務(wù)于近6萬家終端客戶，藥械流通業(yè)務(wù)基本實(shí)現(xiàn)全國化戰(zhàn)略布局。

　　與此同時(shí)，瑞康醫(yī)藥也在積極探索新的利潤增長點(diǎn)，內(nèi)部孵化了包括數(shù)字化醫(yī)療、供應(yīng)鏈金融服務(wù)等業(yè)務(wù)。其中，供應(yīng)鏈金融服務(wù)改善了公司回款賬期和經(jīng)營性現(xiàn)金流，數(shù)字化醫(yī)療和第三方物流業(yè)務(wù)也在按公司發(fā)展節(jié)奏穩(wěn)定推進(jìn)中。

　　為加速新興業(yè)務(wù)快速成長、保障基石業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展，瑞康醫(yī)藥已制定并嚴(yán)格執(zhí)行了銷售終端信用管理、財(cái)務(wù)預(yù)算資金支出管理、資產(chǎn)安全保障及償債措施、銀企關(guān)系管理等多項(xiàng)管理制度，為公司業(yè)績再度騰飛提供支持。

　　瑞康醫(yī)藥表示，未來公司將繼續(xù)深耕終端銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋率，持續(xù)推進(jìn)藥品、器械的直銷業(yè)務(wù)市場份額，確?；瘶I(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展。同時(shí)，公司將把現(xiàn)有業(yè)務(wù)資源賦能到體外診斷、數(shù)字化醫(yī)療等新型業(yè)務(wù)中，實(shí)現(xiàn)瑞康醫(yī)藥“中國最具活力的醫(yī)療健康生態(tài)資源整合者”的企業(yè)愿景。