導(dǎo)讀

　　電動(dòng)化浪潮席卷全球的同時(shí)也開(kāi)啟了全球動(dòng)力電池市場(chǎng)爭(zhēng)奪戰(zhàn)，作為近幾年快速崛起、茁壯成長(zhǎng)的中國(guó)電池企業(yè)，在國(guó)際市場(chǎng)上的受歡迎程度越來(lái)越高。

　　2020年動(dòng)力電池領(lǐng)域最流行的是什么？

　　答案：入股。

　　5月28日，大眾汽車(chē)與國(guó)軒高科（002074）簽訂戰(zhàn)略協(xié)議，大眾汽車(chē)將投資約11億歐元（約合人民幣87.2億元），收購(gòu)國(guó)軒高科26.47%的股份并成為其第一大股東；

　　7月2日，【孚能科技(688567)、股吧】透露，戴姆勒大中華區(qū)投資有限公司將出資9.045億元，拿下孚能科技約3%的股份；

　　7月10日，寧德時(shí)代（300750）稱(chēng)，Honda（本田）將參與寧德時(shí)代非公開(kāi)發(fā)行股票的認(rèn)購(gòu)，認(rèn)購(gòu)的股份數(shù)量約占公司本次非公開(kāi)發(fā)行股份后總股本的 1%。通過(guò)投資認(rèn)購(gòu)股權(quán)，Honda將成為寧德時(shí)代重要戰(zhàn)略合作伙伴。此外，在寧德時(shí)代未來(lái)發(fā)行新股時(shí)，寧德時(shí)代將在約定范圍內(nèi)給予Honda一定的優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)。

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　　電動(dòng)化浪潮席卷全球的同時(shí)也開(kāi)啟了全球動(dòng)力電池市場(chǎng)爭(zhēng)奪戰(zhàn)，作為近幾年快速崛起、茁壯成長(zhǎng)的中國(guó)電池企業(yè)，在國(guó)際市場(chǎng)上的受歡迎程度越來(lái)越高。

　　當(dāng)然，車(chē)企急切入股電池企業(yè)，也透露出車(chē)企想要綁定供應(yīng)鏈，保障其電池供應(yīng)穩(wěn)定的迫切愿望。

　　本田入資或超40億元

　　7月10日，寧德時(shí)代發(fā)布公告稱(chēng)，為深化公司與Honda Motor Co., Ltd. (本田技研工業(yè)株式會(huì)社，下稱(chēng)“Honda”)的長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作關(guān)系，公司與Honda于2020年7月10日簽署了《GLOBAL PARTNERSHIP AGREEMENT》(下稱(chēng)“協(xié)議”)。

　　雙方將圍繞動(dòng)力電池的研究開(kāi)發(fā)、供應(yīng)、回收再利用等領(lǐng)域深化合作，以促進(jìn)雙方作為長(zhǎng)期商業(yè)合作伙伴的共謀發(fā)展。

　　值得注意的是，雙方的合作還涉及到資本層面的合作。

　　根據(jù)協(xié)議，Honda擬通過(guò)其在中國(guó)境內(nèi)的子公司本田技研工業(yè)（中國(guó)）投資有限公司認(rèn)購(gòu)寧德時(shí)代本次非公開(kāi)發(fā)行股份，認(rèn)購(gòu)的股份數(shù)量約占公司本次非公開(kāi)發(fā)行股份后總股本的 1%。

　　據(jù)了解，截至今年5月底，寧德時(shí)代總股票數(shù)為2,208,399,700股。日前，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)剛剛核準(zhǔn)寧德時(shí)代非公開(kāi)發(fā)行股票事宜，寧德時(shí)代擬非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)220,711,378股新股，擬募資不超過(guò)197億元。算上此次非公開(kāi)發(fā)行的股票數(shù)額，預(yù)計(jì)寧德時(shí)代總股票數(shù)約為2,429,111,078股。如果按1%計(jì)算，Honda將購(gòu)買(mǎi)寧德時(shí)代超過(guò)2400萬(wàn)股股票。

　　如果按照7月10日收盤(pán)時(shí)寧德時(shí)代的股票價(jià)格203.90元/股計(jì)算，Honda入股寧德時(shí)代的投資額預(yù)計(jì)約為49.5億元人民幣。不過(guò)，數(shù)額應(yīng)該較這一數(shù)字明顯小一些。根據(jù)非公開(kāi)發(fā)行股票定價(jià)規(guī)則，一般非公開(kāi)發(fā)行價(jià)格應(yīng)該不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前 20 個(gè)交易日公司 A 股股票均價(jià)的80%，粗略估計(jì)本田購(gòu)買(mǎi)寧德時(shí)代1%的股份，需要資金預(yù)計(jì)至少在40億元人民幣以上。

　　值得注意的是，Honda未來(lái)持有的寧德時(shí)代股份或?qū)㈡i定在1%左右。根據(jù)協(xié)議，在寧德時(shí)代未來(lái)發(fā)行新股時(shí)，在適用的法律允許下，寧德時(shí)代將在約定范圍內(nèi)向Honda提供一定的優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)利，Honda行使優(yōu)先權(quán)利以行權(quán)后的持股比例不超過(guò)其在公司發(fā)行新股前的持股比例為限，也就是1%。

　　也就是說(shuō)，未來(lái)寧德時(shí)代股票數(shù)額持續(xù)增加的情況下，Honda有優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)的權(quán)利，確保其在寧德時(shí)代總股本增加之后，仍然可以保證持有寧德時(shí)代1%的股份，但是購(gòu)買(mǎi)新股后的比例仍然不能超過(guò)現(xiàn)在的比例。

　　此外，協(xié)議還表示，自協(xié)議簽署之日起后的 5 年期限內(nèi)，雙方本著友好合作的意愿，Honda將(并將促使其附屬公司)持續(xù)持有認(rèn)購(gòu)的公司股票，5年內(nèi)不減持。

　　大眾汽車(chē)87億元買(mǎi)入國(guó)軒高科26.47%的股份，戴姆勒9億元拿下孚能科技3%的股份，而Honda用約40億元只拿下了寧德時(shí)代1%的股份，也可以看出寧德時(shí)代的體量和市值有多高。

　　本田與寧德時(shí)代的“二次合作”

　　資本入股的目的還是為了保證其電池供應(yīng)的穩(wěn)定，以及電池技術(shù)的合作研發(fā)。根據(jù)協(xié)議，Honda與寧德時(shí)代將結(jié)合雙方技術(shù)優(yōu)勢(shì)，攜手共同研發(fā)新能源汽車(chē)動(dòng)力電池及未來(lái)電池基礎(chǔ)技術(shù)。通過(guò)此次合作，Honda將獲得寧德時(shí)代以純電動(dòng)汽車(chē)（BEV）電池為主的穩(wěn)定供應(yīng)。

　　“搭載寧德時(shí)代動(dòng)力電池的Honda中國(guó)產(chǎn)新能源汽車(chē)車(chē)型預(yù)計(jì)于2022年開(kāi)始首先向中國(guó)市場(chǎng)投放，”據(jù)寧德時(shí)代介紹，未來(lái)雙方還將探討在全球領(lǐng)域的擴(kuò)大合作。

　　值得注意的是，這并非本田第一次與寧德時(shí)代合作。2019年2月，寧德時(shí)代就曾與Honda在東京簽訂合作協(xié)議，雙方欲攜手共同打造面向未來(lái)市場(chǎng)的電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)品。根據(jù)當(dāng)時(shí)的協(xié)議，寧德時(shí)代成為本田在鋰離子動(dòng)力電池領(lǐng)域的合作伙伴，在2027年前，寧德時(shí)代將向本田保供電量約56GWh的汽車(chē)鋰離子動(dòng)力電池。

　　此次，雙方再次明確在電池供應(yīng)、開(kāi)發(fā)上的合作，以及新增了在電池回收或再利用方面的合作。據(jù)悉，雙方將共同研究寧德時(shí)代或 Honda 從市場(chǎng)上回收約定種類(lèi)廢舊電池的可行性，以及回收利用廢舊電池制備鋰電原材料，或動(dòng)力電池梯次利用的可行性。

　　未來(lái)類(lèi)似深度合作或?qū)⒏?/strong>

　　作為全球動(dòng)力電池頭部企業(yè)，近年來(lái)寧德時(shí)代已經(jīng)成為寶馬、大眾、奧迪、沃爾沃、特斯拉、豐田等多家全球知名汽車(chē)巨頭的重要電池供應(yīng)商；國(guó)內(nèi)方面，寧德時(shí)代還與上汽、吉利、北汽、廣汽等眾多國(guó)內(nèi)主流品牌車(chē)企成立合資公司，合作電池業(yè)務(wù)。與本田在股權(quán)融資上的合作，對(duì)于寧德時(shí)代自身來(lái)說(shuō)，還比較罕見(jiàn)。

　　不過(guò)，引入巨資對(duì)于寧德時(shí)代發(fā)展毫無(wú)疑問(wèn)是有好處的。

　　按照今年5月寧德時(shí)代披露的修訂后定增方案，公司擬發(fā)行不超過(guò)2.21億股，預(yù)計(jì)募集資金197億元，發(fā)行對(duì)象為不超過(guò)35名特定對(duì)象。本次募集的資金將主要用于寧德時(shí)代湖西鋰離子電池?cái)U(kuò)建項(xiàng)目、江蘇時(shí)代動(dòng)力及儲(chǔ)能鋰離子電池研發(fā)與生產(chǎn)項(xiàng)目(三期)、四川時(shí)代動(dòng)力電池項(xiàng)目一期項(xiàng)目、電化學(xué)儲(chǔ)能前沿技術(shù)儲(chǔ)備研發(fā)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　寧德時(shí)代表示，此次募投項(xiàng)目中產(chǎn)能建設(shè)項(xiàng)目將有助于公司擴(kuò)大產(chǎn)能，持續(xù)滿(mǎn)足日益增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求，研發(fā)項(xiàng)目將有助于公司繼續(xù)保持領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，開(kāi)拓新的市場(chǎng)領(lǐng)域，進(jìn)一步提升公司盈利空間。

　　當(dāng)前全球動(dòng)力電池巨頭紛紛擴(kuò)增產(chǎn)能，加大技術(shù)研發(fā)和全球布局，對(duì)于寧德時(shí)代來(lái)說(shuō)，引入本田既可獲得巨額資本支撐公司繼續(xù)擴(kuò)增產(chǎn)能和技術(shù)研發(fā)，同時(shí)綁定本田在中國(guó)乃至全球的市場(chǎng)，將一定程度上減少其他電池巨頭的競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。大眾入股國(guó)軒高科、Northvolt，通用與LG化學(xué)成立合資公司，特斯拉與松下電池在美國(guó)共同建電池基地，戴姆勒入股孚能科技并共同在全球市場(chǎng)布局動(dòng)力電池基地，面對(duì)著全球車(chē)企與電池企業(yè)的深度合作，未來(lái)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)逐步加大，寧德時(shí)代為保證其龍頭地位，相信與國(guó)際車(chē)企的合作也會(huì)進(jìn)一步加深，而不會(huì)僅停留在簽訂大單或長(zhǎng)單層面，引本田入股就是嘗試之一，相信未來(lái)還會(huì)有更多類(lèi)似深度合作。

　　外資入股中國(guó)電池企業(yè)在今年頻頻發(fā)生，這也表明中國(guó)電池企業(yè)已經(jīng)成為全球電動(dòng)汽車(chē)供應(yīng)鏈中不可或缺的一部分，同時(shí)在實(shí)力上也獲得國(guó)際車(chē)企的認(rèn)可，相信這種入股后面還會(huì)有，但具體是哪家我們不妨先“讓子彈飛一會(huì)兒”，看看哪些優(yōu)質(zhì)的電池企業(yè)會(huì)被車(chē)企“相中”。