?。ㄓ浾?徐金忠）7月20日晚間，海正藥業(yè)（600267）發(fā)布《浙江海正藥業(yè)股份有限公司發(fā)行股份、可轉(zhuǎn)換公司債券及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預案》（以下簡稱“交易預案”）。交易預案顯示，海正藥業(yè)將通過發(fā)行股份、可轉(zhuǎn)換公司債券及支付現(xiàn)金向HPPC Holding SARL（以下簡稱“HPPC”）購買瀚暉制藥有限公司（以下簡稱“瀚暉制藥”）49%股權(quán)，并募集配套資金。

　　此次交易完成后，瀚暉制藥將由母公司海正藥業(yè)全盤接管、持股100%，此前作為瀚暉制藥股東的HPPC（高瓴旗下的基金控股）則通過重組交易間接入股海正藥業(yè)，持股比例超5%。交易完成后，HPPC持有海正藥業(yè)的股份與可轉(zhuǎn)債均鎖定12個月。這意味著，高瓴從對子公司瀚暉制藥的長期投資賦能，上升到對海正藥業(yè)的長期投資，在海正藥業(yè)“聚焦、瘦身、優(yōu)化”的三大戰(zhàn)略下，這家老牌藥企也帶來了更多的想象空間。

　　交易預案顯示，經(jīng)過初步預估，瀚暉制藥總估值在88.5億元-91.5億元之間，將雙方協(xié)商一致，瀚暉49%的股權(quán)預估交易價格區(qū)間暫定為人民幣43.37億元至44.84億元。其中，上市公司擬以現(xiàn)金支付方式支付的交易價格為15億元，剩余交易價格的65%由海正藥業(yè)以發(fā)行股份的方式支付，剩余交易價格的35%由海正藥業(yè)以發(fā)行可轉(zhuǎn)債的方式支付。

　　此次“股權(quán)+現(xiàn)金+定向可轉(zhuǎn)債”的方式頗為新穎。據(jù)悉，“股權(quán)+現(xiàn)金+定向可轉(zhuǎn)債”的交易模式，在綜合考慮各方利益及接受程度的基礎(chǔ)上，是一種共贏的方案：既保證了國資控股地位，加強了上市公司對瀚暉的控制權(quán)，也將有效引入高瓴參與公司長久發(fā)展，同時進一步推進員工持股計劃落地、理順公司治理架構(gòu)。

　　回顧發(fā)現(xiàn)，2012年5月，海正藥業(yè)、海正杭州公司和輝瑞制藥設(shè)立海正輝瑞，2017年HPPC從輝瑞手中買下海正輝瑞49%的股權(quán)并持股至今，2018年海正輝瑞更名瀚暉制藥。2017-2019年，瀚暉分別實現(xiàn)營業(yè)收入39.78億元、38.19億元和42.99億元，歸屬于母公司凈利潤分別為4.89億元、5.29億元和5.41億元。

　　值得注意的是，由于本次交易不構(gòu)成重組上市，海正藥業(yè)的控股股東仍舊是海正集團；另據(jù)海正藥業(yè)7月9日發(fā)布的公告顯示，長安信托公司擬將其持有的海正集團39.864%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給臺州市椒江區(qū)國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司(以下簡稱“區(qū)國資公司”)，區(qū)國資公司對海正集團的持股比例將由40%增至79.864%，國資對海正集團的控制權(quán)進一步加強，也有利于上市公司控股權(quán)的穩(wěn)定以及下一步公司戰(zhàn)略發(fā)展。