7月31日，泰禾集團(tuán)（000732）發(fā)布相關(guān)公告表示，其控股股東泰禾投資、黃其森擬向萬(wàn)科的全資子公司海南萬(wàn)益轉(zhuǎn)讓泰禾集團(tuán)19.9%的股份，初步作價(jià)24.27億元。

　　有業(yè)界人士認(rèn)為，萬(wàn)科此次接手泰禾股份，是向泰禾伸出了援手。但是值得關(guān)注的是，此次股份轉(zhuǎn)讓交易有兩大先決條件，需要制定債務(wù)重組方案，并就方案的作用達(dá)成一致。同時(shí)，萬(wàn)科需要對(duì)泰禾完成法律、財(cái)務(wù)等的盡職調(diào)查，并就問(wèn)題的解決方案等達(dá)成一致。

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，若此次交易能夠完成，其將會(huì)對(duì)泰禾債務(wù)問(wèn)題的解決起到推動(dòng)作用。

　　泰禾轉(zhuǎn)讓19.9%股份給海南萬(wàn)益

　　7月31日，泰禾集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱“泰禾” 股票代碼：000732）的股票開(kāi)盤(pán)飄紅，開(kāi)盤(pán)價(jià)為6.58元/股。7月30日，泰禾的收盤(pán)價(jià)為5.98元/股。究其原因，或許與一則《股份轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議》有關(guān)。

　　7月31日，泰禾發(fā)布了一則關(guān)于控股股東簽署《股份轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議》的公告。公告顯示，泰禾于7月31日收到公司控股股東泰禾投資集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“泰禾投資”）的通知函，泰禾投資、公司實(shí)際控制人黃其森與海南萬(wàn)益管理服務(wù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“海南萬(wàn)益”）于2020年7月30日簽署了《股份轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議》，泰禾投資擬將其持有公司的19.9%股份轉(zhuǎn)讓給海南萬(wàn)益。

　　《華夏時(shí)報(bào)》記者了解到，泰禾投資為泰禾控股股東，截至本報(bào)告披露日，泰禾投資持有的泰禾的股份占總股本的48.97%。而交易的另一方海南萬(wàn)益則是萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“萬(wàn)科” 股票代碼：000002.SZ）的全資子公司。

　　公告顯示，海南萬(wàn)益成立時(shí)間不足一年。截至2019年12月31日，萬(wàn)科總資產(chǎn)為17299.29億元，歸母凈資產(chǎn)為1880.58億元。其2019年度營(yíng)業(yè)收入為3678.94億元，歸母凈利潤(rùn)為388.72億元。

　　針對(duì)此次的股份轉(zhuǎn)讓交易，泰禾方面向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，相關(guān)的交易內(nèi)容以公告為準(zhǔn)。萬(wàn)科方面對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，這是萬(wàn)科向行業(yè)伙伴伸出積極援手的投資行為，我們希望協(xié)助泰禾走出困境，逐步恢復(fù)其正常經(jīng)營(yíng)秩序。

　　兩大交易先決條件

　　“此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓能否最終達(dá)成取決于相關(guān)先決條件能否滿足，仍然存在不確定性?！比f(wàn)科方面向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示。公告同樣顯示，此次股份轉(zhuǎn)讓尚需經(jīng)深圳證券交易所進(jìn)行合規(guī)性確認(rèn)后，方能在中國(guó)證券登記公司辦理股份轉(zhuǎn)讓過(guò)戶手續(xù)。

　　公告顯示，此次股份轉(zhuǎn)讓的總對(duì)價(jià)為24.27億元，但最終的總價(jià)款則已最終簽署的補(bǔ)充協(xié)議所約定的價(jià)格為準(zhǔn)。目前，該交易的成本為4.90元/股。但若深交所或者相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求必須對(duì)股份轉(zhuǎn)讓價(jià)格做調(diào)高處理，泰禾投資和黃其森將共同連帶承擔(dān)價(jià)格調(diào)高導(dǎo)致海南萬(wàn)益受讓成本增加的部分，確保海南萬(wàn)益受讓標(biāo)的股份的實(shí)際成本不增加。

　　值得關(guān)注的是，此次股份轉(zhuǎn)讓交易的先決條件較為嚴(yán)苛。其中，泰禾需制定債務(wù)重組方案并與債權(quán)人達(dá)成一致，債務(wù)重組方案能支持泰禾恢復(fù)正常經(jīng)營(yíng)，能支持泰禾可持續(xù)經(jīng)營(yíng)。并且，該債務(wù)重組方案的相關(guān)作用需要得到泰禾投資和海南萬(wàn)益的一致認(rèn)可。

　　同時(shí)，海南萬(wàn)益需要對(duì)泰禾投資及泰禾完成法律、財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)等盡職調(diào)查，且就其中發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題的解決方案及擬議交易的方案達(dá)成一致。此外，還包括海南投資及泰禾已披露的信息均需真實(shí)、準(zhǔn)確、完整等多項(xiàng)條件。同時(shí)，全部條件未在2020年9月30日獲得滿足且未獲得海南萬(wàn)益豁免。則海南萬(wàn)益有權(quán)單方面終止本協(xié)議。

　　一位業(yè)內(nèi)人士向《華夏時(shí)報(bào)》記者分析：“這個(gè)框架協(xié)議設(shè)置得很合理。一方面，為泰禾危機(jī)創(chuàng)造了一個(gè)解困的機(jī)會(huì)。萬(wàn)科以穩(wěn)健著稱，該框架協(xié)議的簽署將債權(quán)人等各方面?zhèn)鬟f積極信號(hào)。另一方面，萬(wàn)科并未對(duì)泰禾的債務(wù)等大包大攬，交易的前提條件使得萬(wàn)科股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)全面降低?！?/p>

　　泰禾能否走出困境？

　　此前，泰禾股份的接手方到底是誰(shuí)曾多次引發(fā)業(yè)內(nèi)的猜測(cè)。近年來(lái)，泰禾的財(cái)務(wù)以及經(jīng)營(yíng)狀況頻繁被業(yè)內(nèi)關(guān)注。《華夏時(shí)報(bào)》記者在查詢了相關(guān)資料后發(fā)現(xiàn)，泰禾在2020年內(nèi)到期債務(wù)為555.11億元，債務(wù)壓力不言而喻。今年也傳聞泰禾接觸多家戰(zhàn)投，包括華潤(rùn)、金茂、廈門(mén)建發(fā)、廈門(mén)國(guó)貿(mào)（600755）等。此次有條件引入萬(wàn)科作為戰(zhàn)略投資者，或?yàn)樘┖唐平馕＞钟瓉?lái)有利契機(jī)。

　　“在今年疫情的沖擊下，房企引入戰(zhàn)略投資者的動(dòng)作明顯增加，這是值得肯定的地方，其也體現(xiàn)了通過(guò)引入戰(zhàn)投來(lái)改善企業(yè)資金狀況的一個(gè)導(dǎo)向?！敝禺a(chǎn)分析師嚴(yán)躍進(jìn)向《華夏時(shí)報(bào)》記者說(shuō)明了其對(duì)于此次交易的看法。

　　而針對(duì)此次交易的影響，嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，對(duì)于泰禾來(lái)說(shuō)，有萬(wàn)科持股作為背書(shū)，企業(yè)資信等有望提升，對(duì)于后續(xù)債務(wù)問(wèn)題的處置有較為積極的作用。