短期的影響并未改變迪馬股份（600565）長期邏輯：堅持地產(chǎn)深耕，拓展多元化業(yè)務尋找增長點，力求全面開花。

　　一場突如其來的疫情，讓房地產(chǎn)行業(yè)一度按下暫停鍵。在這場危與機的挑戰(zhàn)中，有些企業(yè)出現(xiàn)倒退、有些企業(yè)仍在逆勢前行。

　　在快速恢復元氣的企業(yè)中，迪馬股份算其中一個。8月18日晚間，迪馬股份發(fā)布了2020年上半年業(yè)績報告。報告期內，公司實現(xiàn)營業(yè)收入42.82億元，同比增長20.59%；凈利潤2.74億元。

　　盡管市場千變萬化，但迪馬股份依靠前瞻的戰(zhàn)略思路、穩(wěn)健的發(fā)展理念依舊踏準了每一步的節(jié)奏。而這份業(yè)績增長的成績單，無疑是對迪馬股份應對風險能力最好的肯定。

　　地產(chǎn)：深耕、聚焦

　　8月12日，迪馬股份董事長兼總裁、東原集團董事長羅韶穎在一場論壇上談起對東原地產(chǎn)的簡單規(guī)劃。她表示，要繼續(xù)堅持精選深耕一線、強二線城市，下沉到華中、華南都市圈中更有經(jīng)濟活力的三四線城市。

　　深耕、聚焦，仍然是東原地產(chǎn)的核心關鍵詞。為此，東原地產(chǎn)今年上半年新增土地儲備14宗，規(guī)劃計容建筑面積約170萬平方米，戰(zhàn)略性挺進石家莊，首次開拓肇慶、寧波、麗水，并持續(xù)深耕武漢、成都、重慶等省會城市或經(jīng)濟發(fā)展核心城市。

　　在全國整體房地產(chǎn)市場有所下行的大背景下，迪馬股份通過合理的全國區(qū)域布局，有效提升對于區(qū)域性政策風險的應對能力，保證其銷售的穩(wěn)定性和確定性。

　　但若想保證企業(yè)能夠在行業(yè)內持續(xù)深耕，僅僅有土地儲備仍然不夠。更重要的是，企業(yè)需要用產(chǎn)品贏得市場端消費者的信賴，才能在市場上占據(jù)一席之地。

　　此時此刻，這場疫情猶如催化劑，正在加速行業(yè)轉化升級，越來越多的消費者對房屋的要求已經(jīng)不限于房子本身，綠色、健康、服務、戶型、環(huán)境等品質需求與日俱增。

　　市場需求的轉變，意味著市場另一端的開發(fā)商需要實現(xiàn)從“造房子”向“造生活”轉變。8月19日，迪馬股份董事和東原集團總裁楊永席表示，房企現(xiàn)在競爭的是產(chǎn)品和服務，但更加考驗的是房企的恒心以及研究的精神和態(tài)度，同時能不能去長期的貫徹它。

　　他認為，東原最大的核心競爭力表象可能是產(chǎn)品和服務，但東原真正的核心競爭力是企業(yè)組織的文化，發(fā)自內心對客戶的需求和認知，以及發(fā)自內心對產(chǎn)品的強烈的研究和關注。

　　長期以來，東原地產(chǎn)持續(xù)升級“印長江”、“印系列”兩大產(chǎn)品品牌，并推出創(chuàng)新類“院子”產(chǎn)品，贏得市場及客戶的高度認可。報告期內，公司斬獲美尚獎、CREDAWARD地產(chǎn)設計大獎、OPAL ARCHITECTURAL DESIGN倫敦杰出地產(chǎn)大獎等數(shù)十項榮譽。

　　此外，迪馬股份加大了社區(qū)運營服務的探索與創(chuàng)新升級，倡導并提出東原式健康的生活方式，包括升級“童夢童享”、拓展原聚場，建設健康及適老社區(qū)，滿足客戶豐富生活需求及居家體驗，深度挖掘客戶對于美好生活的需求。

　　迪馬股份正致力于提升產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢及社區(qū)運營能力，逐步實現(xiàn)產(chǎn)品的創(chuàng)造性價值和超額盈利及溢價能力。在追求產(chǎn)品質量的路上，迪馬股份一直未停下腳步。

　　現(xiàn)金：穩(wěn)妥、安全

　　對于房地產(chǎn)行業(yè)而言，土地、產(chǎn)品、資金搭建起來的三角形框架才是最穩(wěn)定的支撐。

　　因此，在充實土儲、提升產(chǎn)品品質的同時，迪馬股份將保證現(xiàn)金流穩(wěn)妥、安全的目標擺在了同樣重要的位置。

　　如今，迪馬股份已經(jīng)在有意識的平衡長短債比。報告期內，公司不斷嘗試創(chuàng)新融資方式，積極推進公司債、防疫債、供應鏈ABS、商業(yè)地產(chǎn)抵押貸款支持證券等融資進程，多元化拓展融資渠道，獲取發(fā)展所需資金。截止報告期末，公司成功發(fā)行“中泰資管-SAC大廈信托受益權資產(chǎn)支持計劃”11.6億元。

　　由于多元化融資進一步拓展，公司短期負債與長期負債比例從此前的短期為主逐漸變?yōu)殚L期為主。根據(jù)財報，公司長期債務比例提升至近60%，債務結構得到優(yōu)化。

　　與此同時，公司負債率正在穩(wěn)步下滑。截至報告期末，公司有息負債率18.26%，下滑2個百分點；凈負債率54.55%，下滑1個百分點。

　　在2月14日中指控股舉辦的《疫情下，長三角樓市的“?！迸c“機”》的交流會上，楊永席表示，疫情對于年前就已資金緊張的房企來說，挑戰(zhàn)巨大。

　　他認為，此時一定要量入為出，思考怎樣在有限的資源、有限的資金之下，尋求更高的投資效率?！安灰匆粫r半時的收獲，而是要看長遠的投資效率?！?/p>

　　對比，迪馬股份的策略之一是注重項目周轉，進而加速現(xiàn)金流回款。據(jù)中指研究院近日公布數(shù)據(jù)顯示，50家上市房企2019年總資產(chǎn)周轉率均值為0.22，同比上升0.01個百分點。其中，迪馬股份運營效率表現(xiàn)突出，總資產(chǎn)周轉率進一步提升至0.2999，較行業(yè)均值高出近四成。

　　節(jié)流、開源雙管齊下，迪馬股份正在加固資金鏈的穩(wěn)定性。正是憑借自身經(jīng)營發(fā)展穩(wěn)定，遠東資信評估有限公司給予了迪馬股份主體信用等級為AA+，評級展望為“穩(wěn)定”。

　　新曲線：試探、多元

　　在羅韶穎接下迪馬股份董事長一職的2018年，正是企業(yè)成長的迷茫期：地產(chǎn)板塊一枝獨秀、傳統(tǒng)的工業(yè)板塊表現(xiàn)低迷、多元化業(yè)務的開辟更是處于摸索期。

　　但羅韶穎一路披荊斬棘，推動工業(yè)板塊的變革、打造第三增長曲線。基于此，依托房地產(chǎn)和專用車制造兩大主營業(yè)務，迪馬股份打造了第三板塊――產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

　　羅韶穎認為，與需要深耕、聚焦的地產(chǎn)業(yè)務不同，多元化業(yè)務要嘗試在不同的領域播種。據(jù)半年報顯示，產(chǎn)業(yè)發(fā)展板塊業(yè)務多元，聚焦于康養(yǎng)、文體娛樂、集成應用等領域，力求與地產(chǎn)、工業(yè)等業(yè)務板塊實現(xiàn)相互協(xié)同、賦能發(fā)展。

　　從2019年開始大力布局的第三曲線迪馬產(chǎn)業(yè)發(fā)展板塊，也開始迎來戰(zhàn)略規(guī)模效應期。報告期內，產(chǎn)業(yè)發(fā)展文娛板塊在重慶成功孵化首個“城市IP互動體驗樂園” CiCi PARK和可口可樂合作項目落地；康養(yǎng)板塊全面發(fā)力養(yǎng)老市場布局，目前已經(jīng)在成都、重慶、上海等地落地，川渝地區(qū)整體規(guī)模和床位已經(jīng)占據(jù)市場前三。

　　此外，物業(yè)服務不斷突破傳統(tǒng)業(yè)務模式，在外拓和增值業(yè)務兩方面不斷發(fā)力。報告期內，物業(yè)制定外拓投資模型及增值業(yè)務規(guī)劃，成功拓展涵蓋住宅、高端寫字樓、商場、城市綜合體、政府辦公樓、工業(yè)園區(qū)等多種業(yè)態(tài)業(yè)務，外拓合同管理面積近1400萬平方米。

　　在物業(yè)行業(yè)這片藍海的競逐中，東原物業(yè)已經(jīng)獲得了認同。報告期內，東原物業(yè)獲得2020值得資本市場關注的物業(yè)服務企業(yè)稱號。

　　盡管疫情打亂了房地產(chǎn)市場開年的節(jié)奏，并且為行業(yè)帶來了一些新變化。但是，銷售者對優(yōu)質房子的需求依然旺盛。羅韶穎堅信，未來5到10年的時間，行業(yè)還是有繼續(xù)增長的巨大空間。

　　因而，短期的影響并未改變迪馬股份長期邏輯：堅持地產(chǎn)深耕，拓展多元化業(yè)務尋找增長點，力求全面開花。短暫的停下腳步調整，有時候也是修整蓄勢能的一個時機。