連虧之后，9月28日，秦安股份（603758）將前期建倉(cāng)的期貨投資合約全部平倉(cāng)，雖然盈利已大幅縮水，但其仍自4月15日以來(lái)累計(jì)獲得盈利2.67億元。這一數(shù)字相當(dāng)于公司2019年全年凈利潤(rùn)的2.3倍。

　　上市3年后，賣(mài)汽車(chē)零部件的秦安股份踏進(jìn)了期貨交易的大門(mén)，或許久賭必輸，與此前“21連勝”不一樣，近期秦安股份卻是“4連敗”。

　　9月11日后，秦安股份4次披露期貨投資收益進(jìn)展，9月12日-22日、9月23日、9月24日-25日和9月28日，秦安股份分別錄得期貨平倉(cāng)虧損6953萬(wàn)元、7348萬(wàn)元、1.36億元和2.23億元，合計(jì)虧損達(dá)5.02億元。

　　連虧之后，9月28日，秦安股份將前期建倉(cāng)的期貨投資合約全部平倉(cāng)，雖然盈利已大幅縮水，但其仍自4月15日以來(lái)累計(jì)獲得盈利2.67億元。這一數(shù)字相當(dāng)于公司2019年全年凈利潤(rùn)的2.3倍。

　　期貨大神坐過(guò)山車(chē)：連賺后連虧

　　公司緊急清倉(cāng) 鎖定2.67億盈利

　　2017年5月17日，主營(yíng)汽車(chē)發(fā)動(dòng)機(jī)核心零部件的重慶秦安機(jī)電股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱：秦安股份 603758）正式登陸主板上市交易。今年4月15日，公司開(kāi)始進(jìn)行期貨投資交易，期初投入本金約5億元，隨后分兩次將4億元期貨投資收益繼續(xù)追加進(jìn)期貨投資的資金池。

　　對(duì)于進(jìn)行期貨交易的原因，秦安股份表示，公司2019年原材料鋁的采購(gòu)額占公司產(chǎn)品制造成本的21.34%，預(yù)計(jì)2020年鋁采購(gòu)量將繼續(xù)增加。基于長(zhǎng)期跟蹤鋁現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)的判斷，為降低現(xiàn)貨采購(gòu)成本及增加公司收益，決定使用自有資金進(jìn)行期貨投資及原材料套期保值業(yè)務(wù)。

　　雖然自稱“公司經(jīng)營(yíng)管理人員無(wú)實(shí)際期貨專(zhuān)業(yè)背景”，但“新人”秦安股份卻在頭5個(gè)月拿出了亮眼的成績(jī)單。在4月15日至9月11日間，秦安股份共21次披露期貨投資收益，每一次均為平倉(cāng)盈利，累計(jì)盈利達(dá)7.69億元，其中有兩次平倉(cāng)盈利超過(guò)1億元，分別是8月6日盈利1.37億元和8月17日-20日盈利1.08億元。

　　這一波操作，也讓秦安股份由“新人”變成了“大神”，市場(chǎng)稱其為“A股期貨大神”。然而，“大神”的滑鐵盧也很快到來(lái)。

　　9月11日后，秦安股份4次披露期貨投資收益進(jìn)展，與此前“21連勝”不一樣，這次卻是“4連敗”。9月12日-22日、9月23日、9月24日-25日和9月28日，秦安股份分別錄得期貨平倉(cāng)虧損6953萬(wàn)元、7348萬(wàn)元、1.36億元和2.23億元，合計(jì)虧損達(dá)5.02億元。

　　9月28日，秦安股份將前期建倉(cāng)的期貨投資合約全部平倉(cāng)，雖然盈利已大幅縮水，但其仍自4月15日以來(lái)累計(jì)獲得盈利2.67億元。與此同時(shí)，秦安股份表示將退出投資性期貨交易，未來(lái)仍將主要精力投入主業(yè)經(jīng)營(yíng)中。

　　值得注意的是，在這段時(shí)間里，秦安股份的股價(jià)也隨公司在期貨市場(chǎng)上的表現(xiàn)而大起大落。

　　2017年5月17日，秦安股份上市交易后股價(jià)一路上揚(yáng)，并在當(dāng)年5月31日觸及歷史最高點(diǎn)（注：前復(fù)權(quán)）27.05元/股，隨后，其股價(jià)進(jìn)入下跌趨勢(shì)，直至去年11月18日，跌至歷史最低位5.00元/股。

　　注：秦安股份自上市以來(lái)的股價(jià)走勢(shì)。圖片來(lái)源：截圖自同花順行情。

　　自今年4月15日開(kāi)始期貨交易以來(lái)，秦安股份股價(jià)曾從5.92元/股上漲至9月2日盤(pán)中高位12.40元/股，累計(jì)漲幅達(dá)109%。隨后，因期貨平倉(cāng)操作由連續(xù)盈利轉(zhuǎn)為連續(xù)虧損，秦安股份股價(jià)曾在9月24日、25日和28日三個(gè)交易日連續(xù)跌停。

　　9月28日盤(pán)后，秦安股份宣布當(dāng)天已將前期建倉(cāng)的期貨投資合約全部平倉(cāng)，并累計(jì)盈利2.67億元；9月29日，公司股價(jià)隨即大幅上漲，收盤(pán)報(bào)8.46元/股，上漲7.36%，總市值達(dá)37.12億元。

　　截至9月30日收盤(pán)，秦安股份股價(jià)下跌5.67%，報(bào)收7.98元/股。

　　對(duì)于此次期貨投資的邏輯，秦安股份表示，公司作為汽車(chē)制造企業(yè)長(zhǎng)期跟蹤相關(guān)原材料的價(jià)格走勢(shì)，2020年受疫情影響，鋁等大宗商品價(jià)格出現(xiàn)異常波動(dòng)，下跌幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)正常經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的價(jià)格區(qū)間。公司當(dāng)時(shí)認(rèn)為特殊情形下大宗商品的異常下跌未來(lái)必將回到正常價(jià)格區(qū)間。

　　期貨交易半年盈利相當(dāng)于公司2019年全年凈利潤(rùn)的2.3倍

　　董事長(zhǎng)國(guó)營(yíng)總裝車(chē)間出身

　　秦安股份主要從事汽車(chē)發(fā)動(dòng)機(jī)核心零部件――氣缸體、氣缸蓋、曲軸、變速器箱體等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，產(chǎn)品全部面向以整車(chē)（機(jī)）制造企業(yè)為主的乘用車(chē)及商用車(chē)整車(chē)市場(chǎng)。

　　上市首年，秦安股份交出一份亮眼的成績(jī)單，其2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)分別為12.23億元和1.88億元。然而，公司業(yè)績(jī)隨后開(kāi)始大幅滑坡，2018年和2019年，秦安股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.76億元和5.96億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)-6365萬(wàn)元和1.18億元，實(shí)現(xiàn)扣非后歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)-6911萬(wàn)元和-1.15億元。

　　秦安股份曾表示，2018年業(yè)績(jī)下滑主要由于客戶2018年整車(chē)銷(xiāo)量大幅下降，導(dǎo)致公司產(chǎn)銷(xiāo)量大幅減少，而2019年雖然扭虧為盈，但主要是由公司轉(zhuǎn)讓位于重慶市九龍坡區(qū)蘭美路701號(hào)（二郎廠區(qū)）的土地使用權(quán)及地上建構(gòu)筑物而造成的，當(dāng)年扣非后公司依舊虧損1.15億元。

　　此外，秦安股份存在客戶集中和銷(xiāo)售地區(qū)集中的問(wèn)題。

　　2019年，秦安股份前五名客戶銷(xiāo)售額為5.49億元，占年度銷(xiāo)售總額92.10%。此外，分地區(qū)來(lái)看，重慶市和國(guó)內(nèi)其他地區(qū)分別實(shí)現(xiàn)收入4.42億元和1.46億元，重慶地區(qū)收入占比逾74%。

　　以秦安股份2020年半年度末的應(yīng)收賬款余額來(lái)看，排在前五名的客戶分別為長(zhǎng)安福特汽車(chē)有限公司、中國(guó)第一汽車(chē)股份有限公司、重慶長(zhǎng)安汽車(chē)股份有限公司、柳州五菱柳機(jī)動(dòng)力有限公司和深圳市寶能汽車(chē)有限公司，金額分別為9041萬(wàn)元、2995萬(wàn)元、2644萬(wàn)元、1678萬(wàn)元和698萬(wàn)元。

　　業(yè)績(jī)下滑，也讓秦安股份今年所獲得的2.67億元期貨收益格外“顯眼”，這一數(shù)字相當(dāng)于公司2019年全年凈利潤(rùn)的2.3倍。

　　今年上半年，秦安股份業(yè)績(jī)有所回暖。1-6月，公司營(yíng)業(yè)收入3.20億元，同比增長(zhǎng)41.82%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.51億，不過(guò)扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)僅為125萬(wàn)元。秦安股份表示，業(yè)績(jī)回暖主要得益于公司客戶整車(chē)市場(chǎng)銷(xiāo)售回暖，如主要合資品牌客戶升級(jí)換代產(chǎn)品需求量增加等。

　　截至2020年半年度末，秦安股份共有15008戶股東，YUANMINGTANG（曾用名：唐遠(yuǎn)明）、上海祥禾泓安股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）和上海泓成創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）分別持股65.63%、3.27%和2.18%，分列公司前三大股東。

　　其中，YUANMINGTANG為秦安股份董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理，其生于1957年2月，2006年取得加拿大國(guó)籍，歷任國(guó)營(yíng)204廠總裝車(chē)間副主任、北碚縉云摩托車(chē)配件廠副總經(jīng)理、重慶泰安發(fā)動(dòng)機(jī)研究所所長(zhǎng)、重慶泰安機(jī)電制造公司總經(jīng)理等。