周四上午，深市交易出現(xiàn)短暫卡單現(xiàn)象。根據(jù)深交所的致歉公告，當(dāng)天上午9點15分，部分證券的委托確認、成交確認回報緩慢，經(jīng)處理，9點47分恢復(fù)正常。

　　有意思的是，股票交易卡單現(xiàn)象容易在行情火爆時出現(xiàn)，但這次略有不同，因為很多投資者反映最多的是“我的【金龍魚(300999)、股吧】怎么賣不掉？”。周四深交所的短暫宕機與巨無霸新股金龍魚上市交易或有密切關(guān)系。此前，新股上市都是有漲幅限制的，但注冊制改革以后實施的是新交易制度，上市前5個交易日都沒有漲跌幅限制。偏偏金龍魚又是創(chuàng)業(yè)實施注冊制改革以后第一個“吃螃蟹”的巨無霸，且在發(fā)行過程中頻遭質(zhì)疑，于是在開盤瞬間漲幅高達100%的時候，大量心驚膽戰(zhàn)的打新籌碼選擇第一時間拋售也在情理之中。但交易所可能沒有預(yù)料到，突然涌出的巨量拋售籌碼會讓交易系統(tǒng)難以承受。

　　當(dāng)然，從周四的實際交易情況看，金龍魚基本“干掉”了創(chuàng)業(yè)板的存量活躍資金，還差點超額完成任務(wù)。很多人納悶為什么金龍魚這樣的成熟企業(yè)能上創(chuàng)業(yè)板，現(xiàn)實是它充當(dāng)了一個大“海綿”，吸收了創(chuàng)業(yè)板的活躍資金。周四當(dāng)天金龍魚成交超過112億元，約占整個創(chuàng)業(yè)板成交的4.3%左右，由于沒有漲跌幅限制吸納了很多活躍資金參與，特別是尾盤出現(xiàn)了投機性大幅上漲。而這與整個市場當(dāng)天跌跌不休、創(chuàng)業(yè)板公司霸占跌幅榜前列形成鮮明對比，資金捉襟見肘拆東墻補西墻可見一斑。

　　其實讓巨無霸上市引發(fā)虹吸效應(yīng)金龍魚不是第一個，科創(chuàng)板的【中芯國際(688981)、股吧】也是如此，上市以后股價跌跌不休，目前股價基本就是其上市以后最高價的一半。中芯國際上市以后，一度非常活躍的科創(chuàng)板出現(xiàn)了大幅回調(diào)，“攪局”成功。如果深交所不升級系統(tǒng)，宕機現(xiàn)象可能還會發(fā)生，因為緊隨其后的還有東風(fēng)汽車（600006），甚至還有和螞蟻集團體量相當(dāng)?shù)木逕o霸在虎視眈眈。從理論上講，在科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板都實施注冊制改革以后，沒有道理所有優(yōu)質(zhì)大盤股都去科創(chuàng)板，從公平的原則上看，創(chuàng)業(yè)板應(yīng)該與科創(chuàng)板分享優(yōu)質(zhì)大盤股。只不過面對巨無霸的“長鯨吸水”，市場的承受力究竟如何，還需要觀察。

　　看到這里，大家不禁要問，A股真有海納百川的能力嗎？中芯國際和金龍魚似乎已經(jīng)給出了答案。所以有觀點認為，在注冊制全面實施以后，不要指望指數(shù)有多強勁的表現(xiàn)，存量資金不支持，增量資金又鮮見蹤影。簡單的市場經(jīng)濟邏輯就是這樣，供應(yīng)的籌碼多了，價格就會下降。

　　至于未來會怎樣，在目前這種籌碼供給遠遠大于資金供給的情況下，全面行情只存在于理論之中。當(dāng)年股改還有一個大牛市支撐，所以皆大歡喜，但現(xiàn)在看來如果按照目前的趨勢，一級市場會非?；钴S，二級市場賺錢則會越來越難。