互聯(lián)網(wǎng)北京10月21日訊 紫光國(guó)微（002049）(002049.SZ)今日跌停，截至發(fā)稿報(bào)113.65元，跌幅10.00%。

　　昨日晚間，紫光國(guó)微發(fā)布2020年三季報(bào)。今年第三季度，紫光國(guó)微實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.56億元，同比下降7.96%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2.83億元，同比增長(zhǎng)64.05%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為2.68億元，同比增長(zhǎng)71.08%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為1.36億元，同比增長(zhǎng)302.10%。

　　今年前三季度，紫光國(guó)微實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.20億元，同比下降6.78%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為6.85億元，同比增長(zhǎng)87.51%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為6.24億元，同比增長(zhǎng)66.57%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-1.12億元，同比增長(zhǎng)53.18%。

　　紫光國(guó)微三季報(bào)公布后，國(guó)金證券隨即發(fā)布研報(bào)《紫光國(guó)微：業(yè)績(jī)維持高速發(fā)展 Q3凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超預(yù)期》，研究員為鄭弼禹。研報(bào)稱，公司Q3銷售凈利率達(dá)到33.31%，環(huán)比+7.28pct，盈利能力大幅提升的主要原因在于投資凈收益虧損縮窄和減值損失降低。其中投資凈收益虧損縮窄是由于參股子公司（紫光同創(chuàng)）虧損顯著降低，且紫光同創(chuàng)業(yè)績(jī)改善趨勢(shì)有望在Q4持續(xù)。公司預(yù)期Q4單季度凈利潤(rùn)為0.66-1.87億元，顯著低于前三季度單季度利潤(rùn)，已將年底費(fèi)用計(jì)提和資產(chǎn)減值充分考慮，實(shí)際情況有超預(yù)期可能。由于公司給出了2020年的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)，出于謹(jǐn)慎考慮，我們下調(diào)了公司2020年凈利潤(rùn)至8.71億元（-5.95%），維持“買入”評(píng)級(jí)。

　　記者注意到，一周前國(guó)金證券曾發(fā)布研報(bào)，稱看好紫光國(guó)微未來(lái)的發(fā)展，給予公司2021年67倍目標(biāo)PE，對(duì)應(yīng)股價(jià)142.7元，給予“買入”評(píng)級(jí)。

　　10月12日，國(guó)金證券發(fā)布研報(bào)《紫光國(guó)微：安全與特種IC領(lǐng)導(dǎo)者 業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)高確定性》，研究員為樊志遠(yuǎn)。研報(bào)稱，公司特種IC技術(shù)全國(guó)領(lǐng)先，產(chǎn)品種類超過(guò)200款，下游應(yīng)用廣泛，總線產(chǎn)品還打入了C919大飛機(jī)供應(yīng)鏈中，業(yè)績(jī)顯著受益于國(guó)防采購(gòu)提升和大飛機(jī)國(guó)產(chǎn)化影響。預(yù)測(cè)公司2020-2022年歸母凈利潤(rùn)為9.25/12.94/17.40億元，同比增速分別為127.96%/39.93%/34.42%，目前股價(jià)對(duì)應(yīng)77/55/41倍動(dòng)態(tài)PE，公司是國(guó)內(nèi)特種IC和智能安全I(xiàn)C龍頭，根據(jù)一致預(yù)期，2021年半導(dǎo)體龍頭平均PE為65倍，我們看好公司未來(lái)的發(fā)展，給予公司2021年67倍目標(biāo)PE，對(duì)應(yīng)股價(jià)142.7元，首次覆蓋，給予“買入”評(píng)級(jí)。

　　（：李榮）