正式進(jìn)軍疫苗領(lǐng)域后，步長(zhǎng)制藥經(jīng)受住疫情沖擊，今年業(yè)績(jī)步入發(fā)展快車道。

　　10月27日，步長(zhǎng)制藥（603858）（股票代碼：603858，以下簡(jiǎn)稱“公司”）發(fā)布公司三季報(bào)，公司2020年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收112.44億元，同比增長(zhǎng)9.78%。比去年全年增速還要高出5.46個(gè)百分點(diǎn)。

　　業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要得益于近年來(lái)步長(zhǎng)制藥穩(wěn)步推進(jìn)三大轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略：由銷售型公司向科技型公司轉(zhuǎn)換；由中成藥向生物藥、疫苗、化藥、醫(yī)療器械、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)藥轉(zhuǎn)換；由中國(guó)本土化向全球化轉(zhuǎn)換。

　　在此期間不斷加強(qiáng)研發(fā)投入力度，今年前三季度，公司研發(fā)費(fèi)用為2.54億元，同比增長(zhǎng)40.5%。并且，在進(jìn)軍疫苗領(lǐng)域后，也取得明顯突破，旗下“四價(jià)流感病毒裂解疫苗”臨床試驗(yàn)申請(qǐng)獲國(guó)家藥品監(jiān)督管理局的受理，并獲得浙江省藥品監(jiān)督管理局頒發(fā)的《藥品生產(chǎn)許可證》。

　　今年前三季度，步長(zhǎng)制藥歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)13.96億元，同比增長(zhǎng)3.46%?；久抗墒找?.2619元/股，同比增長(zhǎng)4.67%。

　　西南證券研究發(fā)展中心分析認(rèn)為，隨著多個(gè)在研產(chǎn)品逐步上市完善產(chǎn)品線,未來(lái)三年?duì)I收復(fù)合增速有望實(shí)現(xiàn)9.4%的快速增長(zhǎng)。

　　前三季度營(yíng)業(yè)收112.44億元同比增長(zhǎng)9.78%

　　自1993年成立以來(lái)，步長(zhǎng)制藥以專利中成藥為核心，致力于中藥現(xiàn)代化，主要產(chǎn)品在心腦血管和婦科用藥領(lǐng)域具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

　　自2014年?duì)I收破百億以來(lái),收入持續(xù)增長(zhǎng)。2019年全年，步長(zhǎng)制藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入142.55億元、歸母凈利19.46億元，在A股中藥行業(yè)上市公司中，分別位居第5與第4，同比增長(zhǎng)幅度分別為4.32％與3.05％。其中，營(yíng)業(yè)務(wù)分為心腦血管藥、婦科藥和泌尿科藥,其中2019年心腦血管藥收入為113.94億元,占比約為80%。

　　2020年上半年，步長(zhǎng)制藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入70.35億元，較上年同期增長(zhǎng)9.85%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為9.02億元，較上年同期增長(zhǎng)12.86%，創(chuàng)下近五年新高。

　　今年前三季度，延續(xù)上半年的穩(wěn)增勢(shì)頭，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入112.44億元，同比增長(zhǎng)9.78%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)13.96億元，同比增長(zhǎng)3.46%。單就2020年第三季度來(lái)說(shuō)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收42.09億元、歸母凈利潤(rùn)4.94億元。營(yíng)收增長(zhǎng)，利潤(rùn)與去年同期基本持平。

　　今年前三季度業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)，除了主營(yíng)業(yè)務(wù)保持良好的銷售情況外，也得益于公司積極轉(zhuǎn)型取得明顯成效。2018年，公司正式宣布轉(zhuǎn)型，從營(yíng)銷型驅(qū)動(dòng)向產(chǎn)品型驅(qū)動(dòng)、科技型公司轉(zhuǎn)型；由中成藥向生物藥、化藥、醫(yī)療器械、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)藥等全產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型；由中國(guó)本土化向全球化轉(zhuǎn)型，力爭(zhēng)穩(wěn)步實(shí)現(xiàn)生物制藥戰(zhàn)略規(guī)劃。

　　報(bào)告期內(nèi)，步長(zhǎng)制藥繼續(xù)按照“聚焦大行業(yè)、培育大品種”的發(fā)展戰(zhàn)略穩(wěn)步推進(jìn)業(yè)務(wù)發(fā)展，在心腦血管用藥領(lǐng)域，公司經(jīng)過長(zhǎng)期市場(chǎng)檢驗(yàn)的成熟品種腦心通膠囊、穩(wěn)心顆粒、丹紅注射液等，依舊保持著市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。此外，公司現(xiàn)已開發(fā)、儲(chǔ)備了參芎葡萄糖注射液、糖尿病用藥通脈降糖膠囊、抗腫瘤用藥養(yǎng)正合劑口服液、參仙升脈口服液、冠心舒通膠囊、康婦炎膠囊和祛風(fēng)止痛膠囊等產(chǎn)品。

　　步長(zhǎng)制藥也表示，公司未來(lái)將加大此類產(chǎn)品的推廣力度，培育公司新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　前三季度研發(fā)費(fèi)用2.54億同比增長(zhǎng)40.5%

　　從近些年研發(fā)高研發(fā)投入占比逐年大幅攀升來(lái)開，步長(zhǎng)制藥由銷售型公司向科技型公司轉(zhuǎn)換是腳踏實(shí)地在“干”。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者梳理近三年研發(fā)費(fèi)用，2018年，公司研發(fā)費(fèi)用為2.54億元，同比增長(zhǎng)40.50%。2019年研發(fā)支出合計(jì)6.39億元,研發(fā)支出占營(yíng)收比例達(dá)4.5%。今年前三季度，公司研發(fā)費(fèi)用為2.54億元，同比增長(zhǎng)40.5%，足以見得步長(zhǎng)制藥轉(zhuǎn)型的決心。

　　在中藥、化藥與生物藥多領(lǐng)域，步長(zhǎng)制藥不斷進(jìn)行推進(jìn)研發(fā)。在中藥領(lǐng)域，公司以腦心同治論為指導(dǎo)，將創(chuàng)新組方與現(xiàn)代制藥（600420）工藝和質(zhì)控標(biāo)準(zhǔn)相結(jié)合，在長(zhǎng)期大量臨床實(shí)踐中逐步形成了互補(bǔ)的多靶點(diǎn)聯(lián)合用藥方案，強(qiáng)化治療效果；在化藥領(lǐng)域，在原研藥中積極投入，積極篩選具有靶點(diǎn)明確的化藥，布局化藥的先進(jìn)劑型；在生物藥領(lǐng)域，針對(duì)腫瘤、心腦血管、骨質(zhì)疏松等大病種、長(zhǎng)期病、慢性病等領(lǐng)域，目前有10項(xiàng)治療用生物制品和2項(xiàng)預(yù)防用生物制品（疫苗）正在研發(fā)，部分制品已進(jìn)入臨床II期至III期階段，覆蓋腫瘤、骨質(zhì)疏松、貧血、關(guān)節(jié)炎、心腦血管等范圍。

　　為完善大健康產(chǎn)業(yè)鏈的戰(zhàn)略布局，今年上半年公司還與關(guān)聯(lián)人共同增資了南京華派生物醫(yī)藥及其下屬子公司浙江天元生物藥業(yè)、泰州賽華生物科技和無(wú)錫華派生物科技，成了名副其實(shí)的控“疫”企業(yè)。

　　10月13日，步長(zhǎng)制藥發(fā)布公告稱，其控股子公司浙江天元的“四價(jià)流感病毒裂解疫苗”臨床試驗(yàn)申請(qǐng)獲國(guó)家藥品監(jiān)督管理局的受理，并收到《受理通知書》。

　　根據(jù)相關(guān)公告，公司在四價(jià)流感病毒裂解疫苗項(xiàng)目上投入的研發(fā)費(fèi)用為3336.01萬(wàn)元。從對(duì)標(biāo)市場(chǎng)規(guī)模來(lái)看，根據(jù)米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2018年中國(guó)流感病毒裂解疫苗折算批簽發(fā)額為48172萬(wàn)元，2019年中國(guó)流感病毒裂解疫苗折算批簽發(fā)額為96720萬(wàn)元，較2018年增長(zhǎng)101%?！八膬r(jià)流感病毒裂解疫苗”臨床試驗(yàn)申請(qǐng)獲受理，是步長(zhǎng)制藥戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重大進(jìn)展，標(biāo)志著公司在疫苗等新領(lǐng)域取得突破，打開了更廣闊的市場(chǎng)空間。

　　西南證券研究發(fā)展中心研究認(rèn)為，公司作為心腦血管中成藥龍頭企業(yè)市場(chǎng)地位穩(wěn)固。并且，近年來(lái)逐步向化藥、生物藥實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，有望在帶量采購(gòu)政策下實(shí)現(xiàn)彎道超車。同時(shí)，隨著多個(gè)在研產(chǎn)品逐步上市完善產(chǎn)品線,未來(lái)三年?duì)I收復(fù)合增速有望實(shí)現(xiàn)9.4%的快速增長(zhǎng)。按照西南證券研究發(fā)展中心預(yù)計(jì)，考慮到公司未來(lái)多個(gè)在研品種陸續(xù)上市,收入水平隨著產(chǎn)品線逐步完善將大幅提升，給予“持有”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為30.09元。