隨著新冠肺炎疫情的爆發(fā)，民眾在2020年上半年對(duì)罐頭的需求呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。在此背景下，上海梅林（600073）和【金字火腿(002515)、股吧】（002515）又表現(xiàn)如何呢?該文從經(jīng)濟(jì)效益、業(yè)務(wù)和銷售地區(qū)來進(jìn)行對(duì)比分析。

　　從經(jīng)濟(jì)效益來看 上海梅林的經(jīng)濟(jì)效益較好

　　從營(yíng)業(yè)收入來看，上海梅林的罐頭業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入近年來呈現(xiàn)攀升趨勢(shì)，在2019年達(dá)到了14.63億元，同比2015年的12.48億元上漲了17.18%。而金字火腿的營(yíng)業(yè)收入在近年來呈現(xiàn)下跌的趨勢(shì)，而新冠肺炎疫情的影響讓金字火腿2020年上半年的營(yíng)收超過2019年全年的營(yíng)收?？梢?，疫情的影響導(dǎo)致罐頭企業(yè)在2020年上半年的營(yíng)業(yè)呈現(xiàn)了一個(gè)爆發(fā)式的增長(zhǎng)。

　　注：上海梅林只選取罐頭業(yè)務(wù)領(lǐng)域的數(shù)據(jù)。

　　從凈利潤(rùn)來看，上海梅林的凈利潤(rùn)呈現(xiàn)逐年上升趨勢(shì)，在2019年實(shí)現(xiàn)3.66億元的凈利潤(rùn)大部分是因?yàn)閷?duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益和公允價(jià)值變動(dòng)收益相對(duì)于2018年有較大的增幅。而金字火腿的凈利潤(rùn)呈現(xiàn)大幅度波動(dòng)趨勢(shì)，在2018年跌落到-842.99萬元，系由于2018年對(duì)公允價(jià)值損失和資產(chǎn)減值損失有較大金額的計(jì)提。結(jié)合2020年上半年的數(shù)據(jù)來看，兩家公司的凈利潤(rùn)都呈現(xiàn)大幅攀升趨勢(shì);金字火腿2020年上半年的凈利潤(rùn)甚至超過了其2019年全年的凈利潤(rùn)，而上海梅林也將接近其2019年全年的凈利潤(rùn)額。

　　從毛利率來看，金字火腿的毛利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于上海梅林，其在2015-2020上半年的毛利率維持在30%-45%之間，處于高盈利的狀態(tài)。而上海梅林的毛利率維持在13%-17%之間，雖然比金字火腿的毛利率低，但上海梅林的毛利率也較好并呈現(xiàn)逐年上升趨勢(shì)。

　　從資產(chǎn)負(fù)債率來看，2015-2020年上半年上海梅林的資產(chǎn)負(fù)債率維持在50%左右，規(guī)模較適中，一方面公司能夠形成更多的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資本來為投資者謀求更多利益，另一方面公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也不會(huì)太大。而金字火腿的資產(chǎn)負(fù)債率在20%以下，2019年為8.81%;其規(guī)模較小，并沒有發(fā)揮好負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。

　　從業(yè)務(wù)對(duì)比來看 金字火腿涉及領(lǐng)域更廣

　　從業(yè)務(wù)對(duì)比來看，上海梅林和金字火腿都是以肉禽類為主，特別是豬肉。而在產(chǎn)品類別上，金字火腿還在冷鏈領(lǐng)域有所涉及，而上海梅林只有食品和家禽領(lǐng)域有所涉及。

　　注：按公司產(chǎn)品分類。

　　梅林股份已經(jīng)形成了豬業(yè)、牛業(yè)、飼料業(yè)、品牌連鎖、休閑食品、肉品深加工、國(guó)際貿(mào)易等產(chǎn)業(yè)。產(chǎn)品涵蓋種豬、冷鮮肉、牛排、罐頭、蜂蜜、糖果、保健酒等多個(gè)品種。2019年，上海梅林主要以牛羊肉業(yè)務(wù)為主，其營(yíng)業(yè)收入達(dá)到了126.18億元，占比53.91%;罐頭業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入達(dá)到了14.63億元，占比6.25%。

　　金字火腿創(chuàng)新開發(fā)了八大系列近百種產(chǎn)品，可全面滿足酒店餐飲、家庭烹飪、旅游休閑、禮品饋贈(zèng)等市場(chǎng)需求。生產(chǎn)加工：火腿及火腿系列產(chǎn)品、肉制品(腌臘肉制品、醬鹵肉制品、發(fā)酵肉制品)、罐頭(畜禽水產(chǎn)罐頭)、調(diào)味料(液體)等。2019年，公司火腿行業(yè)收入達(dá)1.32億元，占公司總收入的47.06%;其次是特色肉制品業(yè)務(wù)，營(yíng)業(yè)收入達(dá)到0.58億元，占比20.72%。

　　從銷售地區(qū)來看 上海梅林海外銷售占比更多

　　2019年，上海梅林主要是在國(guó)內(nèi)銷售，部分銷售到國(guó)外。國(guó)內(nèi)銷售收入達(dá)147.04億元，占公司收入的62.83%;國(guó)外銷售達(dá)86.7億元，占比為37.17%。而金字火腿則是幾乎都在國(guó)內(nèi)銷售，銷售占比達(dá)到了98.99%。

　　在銷售模式上，金字火腿除了用直營(yíng)、經(jīng)銷商和電商平臺(tái)的模式外，2019年內(nèi)推出新品牌，全面推進(jìn)社交電商、網(wǎng)紅直播等新模式，擴(kuò)大公司火腿及肉制品的銷售，最大化覆蓋市場(chǎng)終端;而銷售貨款主要采用先款后貨的結(jié)算方式，有力保障公司的現(xiàn)金流以及防止壞賬的發(fā)生。

　　而上海梅林的銷售模式分為直營(yíng)、分銷和其他;其中，分銷模式是上海梅林的主要銷售模式，2019年以分銷模式實(shí)現(xiàn)的營(yíng)收達(dá)到了159.02億元，同比上升14.37%。