回顧當(dāng)年，美年健康（002044）借殼上市，一舉斬獲中國“體檢第一股”，一路并購買下公司業(yè)務(wù)的半壁江山，一度引來阿里巴巴入股成為公司第二大股東，風(fēng)光無兩。

　　美年健康一瀉千里。

　　投資界獲悉，11月5日，美年健康開盤再度大跌，該交易日收盤跌近10%報12.38元，市值為485億元。連日來，遭大股東阿里減持8億元，疊加螞蟻集團(tuán)A+H股上市暫緩事件的影響，美年健康股價大受重挫，已經(jīng)歷連續(xù)5日大跌，市值蒸發(fā)超200億元人民幣。

　　撇去外界因素，美年健康自身業(yè)績也不容樂觀。其2020年三季報數(shù)據(jù)顯示，美年健康2020年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入44.19億元，比上年同期減少29.61%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損5.17億元。而在2019年，美年健康曾巨虧8.66億，總收入甚至幾乎沒有增長。

　　回顧當(dāng)年，美年健康借殼上市，一舉斬獲中國“體檢第一股”，一路并購買下公司業(yè)務(wù)的半壁江山，一度引來阿里巴巴入股成為公司第二大股東，風(fēng)光無兩?，F(xiàn)在陷入如此境地，美年健康就要一去不復(fù)返？

　　連續(xù)5日大跌，大股東阿里減持

　　美年健康市值蒸發(fā)200億

　　美年健康正在跌跌不休。

　　11月3日晚，上交所發(fā)布關(guān)于暫緩阿里巴巴旗下螞蟻集團(tuán)科創(chuàng)板上市的決定。隨后，港交所公告稱，螞蟻科技集團(tuán)H股于香港聯(lián)合交易所有限公司主版上市亦將暫緩。受此事件影響，螞蟻集團(tuán)和阿里巴巴概念股全線下挫，美年健康直接跌停。

　　消息一環(huán)接著一環(huán)。11月5日，美年健康發(fā)布公告稱，公司于2020年11月3日收到公司5%以上股東阿里巴巴(中國)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司出具的《關(guān)于所持美年健康股份變動的通知》。截至2020年11月3日，阿里巴巴通過深圳證券交易所大宗交易系統(tǒng)累計(jì)減持公司股份合計(jì)5399.26萬股，占公司總股本的1.3794%約8億元人民幣。此次減持后，阿里巴巴及其一致行動人持有股份從此前的5.64億股降至5.10億股。

　　時間回到2019年10月，美年健康發(fā)布公告稱，公司控股股東天億資產(chǎn)及一致行動人和其他股東，分別與阿里巴巴、杭州信投、上海麒鈞簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，擬以12.01元/股的價格，合計(jì)轉(zhuǎn)讓6.05億股（占公司總股本16.16%），轉(zhuǎn)讓金額高達(dá)72.65億元。其中，天億控股、上海美馨、遵義大中，合計(jì)向阿里網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)讓2.09億股（占公司總股本5.58%），轉(zhuǎn)讓總價約25.1億元。此次交易完成后，阿里巴巴成為公司第二大股東。

　　短短一年時間，阿里如此快速減持，美年健康的處境直接反映在了資本市場上。11月5日，美年健康盤內(nèi)一路下跌，截至該交易日收盤，美年健康跌近10%報12.38元，市值為485億元人民幣。

　　而在此之前，美年健康已經(jīng)連續(xù)3個交易日大跌。11月4日晚間，美年健康發(fā)布公告稱，公司交易價格連續(xù)三個交易日內(nèi)（2020年11月2日――11月4日）收盤價格跌幅偏離值累計(jì)達(dá)22.98%，根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》的有關(guān)規(guī)定，屬于股票交易異常波動情形。

　　至此，美年健康已經(jīng)實(shí)現(xiàn)連續(xù)6日大跌，市值蒸發(fā)超200億元人民幣。

　　昔日風(fēng)光，買下體檢業(yè)的半壁江山

　　現(xiàn)在一年巨虧8個億

　　美年健康也曾經(jīng)風(fēng)光過。

　　2006年，年時35歲的俞熔創(chuàng)立了美年健康，主營業(yè)務(wù)為健康體檢服務(wù)。彼時，國內(nèi)民營體檢行業(yè)呈現(xiàn)著美年健康、慈銘體檢、愛康國賓三足鼎立的局面。2015年，美年健康啟動“買買買”戰(zhàn)略，通過整合收購慈銘體檢等策略迅速站在行業(yè)頭部，并在一年之內(nèi)在全國完成了旗下體檢中心的布局。

　　也就是在這一年，成立不到10年的美年健康堪稱坐上了火箭，以55億元的作價借殼江蘇三友成功登陸A股市場，斬獲中國“體檢第一股”。隨后的 2015年11月，美年健康更是對主要競爭對手―愛康國賓發(fā)出收購要約。

　　短短3個月，美年健康上市后股價飆升至7倍，市值一度沖上800億，穩(wěn)居中國體檢行業(yè)的龍頭老大，一時風(fēng)光無限。只是此時，在并購路上猛烈擴(kuò)張的激進(jìn)打法下，隱患已經(jīng)悄悄發(fā)芽。

　　實(shí)際上早在2015年美年健康借殼重組上市之時，公司就有對業(yè)績做出對賭承諾。具體來看，在2015年-2018年，美年健康需合并報表口徑下扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤2.23億元、3.31億元、4.24億元、4.88億元。這4年間，美年健康以2.26億元、3.49億元、5.02億元、5.50億元的業(yè)績，均完成了對賭承諾。

　　然而，“大雷”在2019年開始爆發(fā)。2019年，美年健康業(yè)績出現(xiàn)巨幅下滑，內(nèi)部隱患逐漸凸顯。根據(jù)2019年年度財(cái)報顯示，美年健康一年巨虧8.66億元，而上一年度公司盈利了8.2億元，對比之下，業(yè)績堪稱“滑鐵盧”。伴隨著不樂觀的財(cái)報，美年健康的股價也出現(xiàn)了大跳水，股價在不到一個月的時間跌去了30%。

　　即使到了2020年，美年健康的境遇也未見好轉(zhuǎn)。根據(jù)公司此前公告顯示，美年健康2020年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入44.19億元，比上年同期減少29.61%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損5.17億元，比上年同期減少232.15%。

　　雪上加霜的是，目前美年健康仍有42億的巨額商譽(yù)值。有分析指出，如果今年美年健康因?yàn)槭召彽钠髽I(yè)業(yè)績繼續(xù)不達(dá)標(biāo)進(jìn)而進(jìn)行計(jì)提的話，其將面臨連續(xù)兩年虧損并且被ST的尷尬局面。

　　回顧當(dāng)年風(fēng)光，如今的美年健康，不得不為早期跑馬圈地的瘋狂而買單。