對于上市公司而言，最大的風(fēng)險莫過于退市風(fēng)險。而日前，主營黃金珠寶首飾銷售的600687*ST剛泰（600687）（曾名：【剛泰控股(600687)、股吧】）就面臨著退市的風(fēng)險。

　　此前，因公司2018年度財務(wù)報告被眾華會計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)出具無法表示意見的審計(jì)報告，觸及 “最近一個會計(jì)年度的財務(wù)會計(jì)報告被會計(jì)師事務(wù)所出具無法表示意見或者否定意見的審計(jì)報告”規(guī)定的情形，公司股票交易被實(shí)施退市風(fēng)險警示的特別處理。

　　公司2018年度及2019年度連續(xù)2年經(jīng)審計(jì)的凈利潤為負(fù)值，根據(jù)規(guī)定，公司股票繼續(xù)被實(shí)施退市風(fēng)險警示。如公司2020年度繼續(xù)虧損，公司將會被交易所暫停上市。如公司2020年度、2021年度繼續(xù)虧損，公司將會被交易所終止上市。

　　而公司2020年三季報顯示公司繼續(xù)虧損超6個億，前景堪憂。

　　不過，公司面臨的不僅僅是業(yè)績問題。

　　日前，公司公告，截至2020年11月24日，公司股票收盤價為0.99元/股，股票收盤價低于公司股票面值。根據(jù)規(guī)定，如果公司股票連續(xù)20個交易日每日股票收盤價均低于股票面值，公司股票將被終止上市。

　　同時，公司公告，公司第二大股東剛泰集團(tuán)被國信證券股份有限公司以不能清償?shù)狡趥鶆?wù)且明顯缺乏清償能力為由，向上海市第三中級人民法院申請對剛泰集團(tuán)進(jìn)行破產(chǎn)清算。目前，剛泰集團(tuán)已提出異議，法院尚未受理該破產(chǎn)清算申請。法院最終是否受理對剛泰集團(tuán)的破產(chǎn)清算，尚存在重大不確定性。

　　公司存在未經(jīng)公司審議程序，為剛泰集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)方的借款提供違規(guī)擔(dān)保的相關(guān)事項(xiàng)，目前尚未解決的違規(guī)擔(dān)保本金合計(jì)20.45億元，其中為剛泰集團(tuán)違規(guī)擔(dān)保的本金合計(jì)5.93億元。若剛泰集團(tuán)進(jìn)入破產(chǎn)清算程序，上述違規(guī)擔(dān)?？赡軙驹斐蓳p失。

　　而由于涉及長城資管、工商銀行蘭州、華龍證券等借款糾紛共三案，剛泰集團(tuán)所持公司股份195,511,269股已被進(jìn)行司法輪候凍結(jié)。

　　雷聲不斷。

　　公司還存在債務(wù)違約。

　　公司2017年11月8日公開發(fā)行公司債券（“17剛股01”）需于2020年11月9日兌付2019年11月8日至2020年11月9日期間的債券利息。經(jīng)公司多次研究討論，因目前資金面尚未明顯好轉(zhuǎn)以及多家銀行賬戶被凍結(jié)等原因，資金困難，到2020年11月9日暫無法兌付該筆債券利息。該筆債券發(fā)行總額人民幣5億元，為5年期固定利率債券，存續(xù)期前三年票面利率為7.20%。

　　持續(xù)暴雷之下，公司退市風(fēng)險加劇。

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　　從股扒扒程序中，我們可以看到剛泰控股存在的風(fēng)險。

　　公司總質(zhì)押盤占總股本比例達(dá)到34.53%，比較嚴(yán)重。其中，公司重要股東質(zhì)押比例最高的是剛泰集團(tuán)有限公司，其股權(quán)質(zhì)押比例高達(dá)99.96%，已經(jīng)接近極限，目前股價已跌破預(yù)計(jì)的平倉線區(qū)間。總體來看，公司的股權(quán)質(zhì)押問題已經(jīng)非常嚴(yán)重。

　　公司2020年三季報資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)87.65%，處于非常高的水平。其中，有息負(fù)債率高達(dá)69.70%，45.56億元的有息負(fù)債給公司帶來頗大的利息支出壓力。短期負(fù)債方面，公司的短期償債能力比為1.35%，貨幣資金等資產(chǎn)嚴(yán)重不足，公司短期償債壓力十分巨大。

　　如何避免退市，成了剛泰控股最現(xiàn)實(shí)的問題。