“‘香菇醬第一股’誕生，曾五年四闖IPO。”

　　“香菇醬第一股”誕生，曾五年四闖IPO。

　　近日，香菇醬企業(yè)【仲景食品(300908)、股吧】登陸創(chuàng)業(yè)板，其股價(jià)為121.81元/股，上市首日股價(jià)暴漲203.98%，總市值達(dá)121.8億元。按其上市首日收盤(pán)價(jià)來(lái)算的話，中一簽（500股），可以掙4萬(wàn)多元。

　　然而，不到一天的時(shí)間，仲景食品早間開(kāi)盤(pán)股價(jià)即出現(xiàn)下跌，截至26日收盤(pán)，股價(jià)為114.50元/股，總市值為114.5億，較上市首日下降大約7億。

　　一

　　成本價(jià)低于3元，五年四闖IPO，對(duì)標(biāo)老干媽

　　2002年成立至今，仲景食品已經(jīng)走過(guò)了18個(gè)年頭，之前主要以花椒油等調(diào)味配料業(yè)務(wù)為主，當(dāng)時(shí)老干媽已經(jīng)占據(jù)主流市場(chǎng)，為此，2008年，仲景食品推出仲景香菇醬，也是國(guó)內(nèi)香菇醬品類的創(chuàng)造者。

　　香菇醬也不負(fù)眾望，以210g香菇醬為主的調(diào)味醬產(chǎn)品是調(diào)味食品銷售主力，它憑一己之力帶動(dòng)了仲景食品絕大部分的銷售額。

　　據(jù)此前披露的招股說(shuō)明書(shū)，從各類產(chǎn)品產(chǎn)能來(lái)看，它貢獻(xiàn)了調(diào)味食品業(yè)務(wù)89%以上的營(yíng)業(yè)收入。2017年至今年上半年，香菇醬的銷量分別為4509萬(wàn)瓶、3479萬(wàn)瓶、3683萬(wàn)瓶、2575萬(wàn)瓶；收入分別為2.34億元、1.83億元、2.04億元、1.56億元。

　　圖片來(lái)源：招股書(shū)

　　有意思的是，市場(chǎng)上十多塊錢(qián)一瓶的香菇醬成本極低。據(jù)仲景食品招股書(shū)，2017年、2018年、2019年、2020年上半年，210g香菇醬出廠價(jià)分別為5.66元/瓶、5.99元/瓶、6.46元/瓶、6.23元/瓶，對(duì)應(yīng)成本2.59元/瓶、2.77元/瓶、2.98元/瓶、3.09元/瓶。

　　除了在業(yè)務(wù)上不斷精進(jìn)以外，仲景食品對(duì)于IPO顯得格外執(zhí)著。此次是它自2015年以來(lái)第四次沖刺IPO。

　　2015年11月，仲景大廚房（仲景食品曾用名）第一次遞交招股說(shuō)明書(shū)。由于存貨增長(zhǎng)較快、三方支付在收入中占比較高而未能通過(guò)；2017年4月，仲景大廚房再次提交招股書(shū)，卻被爆出控股股東信息披露違規(guī)、生產(chǎn)許可存疑等問(wèn)題，也未能通過(guò)，上市計(jì)劃再次失敗。

　　但仲景食品并沒(méi)有放棄，反而有越挫越勇的勁頭。在更換了輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)、保薦機(jī)構(gòu)和審計(jì)機(jī)構(gòu)后，2019年6月，“仲景大廚房”更名為“仲景食品”，三沖A股。同年12月，發(fā)審委給出反饋，要求仲景食品補(bǔ)充說(shuō)明原材料采購(gòu)情況及相關(guān)業(yè)務(wù)資質(zhì)等情況。

　　苦心人天不負(fù)！

　　今年3月27日，仲景食品第四次更新創(chuàng)業(yè)板招股書(shū)，終于過(guò)會(huì)。據(jù)仲景食品招股書(shū)，IPO所募資金將用于年產(chǎn)3000萬(wàn)瓶調(diào)味醬生產(chǎn)線項(xiàng)目、年產(chǎn)1200噸調(diào)味配料生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。

　　值得一提的是，在招股書(shū)中，仲景食品將老干媽作為行業(yè)內(nèi)主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。但它2020年的營(yíng)業(yè)收入還不足10億元，而其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手老干媽2019年的營(yíng)業(yè)收入就高達(dá)達(dá)50億元，不得不讓人懷疑，這是它的營(yíng)銷手段。

　　仲景食品地處河南南陽(yáng)市西峽縣，其控股股東是宛西控股，旗下?lián)碛泄I(yè)、農(nóng)業(yè)、商業(yè)、醫(yī)療、養(yǎng)生和食品六大業(yè)務(wù)板塊，也有著“宛西系”的稱號(hào)，實(shí)際控制人為董事長(zhǎng)孫耀志。

　　二

　　花808萬(wàn)元收購(gòu)仲景制藥廠，6年增值300倍

　　近些年來(lái)，“宛西系”發(fā)展迅猛，張仲景大藥房、仲景香菇醬、水泵、六味地黃丸等等都出現(xiàn)在大街小巷。

　　但鮮為人知的是，“宛西系”起步于一家瀕臨倒閉的制藥廠。

　　1985年，孫耀志退伍，接任南陽(yáng)一家國(guó)有小藥企宛西制藥黨支部書(shū)記兼廠長(zhǎng)。14年后，當(dāng)時(shí)國(guó)企、鄉(xiāng)鎮(zhèn)大中型企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革，他抓住機(jī)會(huì)東拼西湊了808萬(wàn)元收購(gòu)南陽(yáng)仲景制藥廠，一舉成為大股東。

　　孫耀志迎來(lái)了屬于自己的時(shí)代。

　　2000年，在他的帶領(lǐng)下，該藥廠就推出貼上“仲景”標(biāo)簽的六味地黃丸，借助央視廣告的曝光宣傳，迅速提高知名度，打開(kāi)市場(chǎng)，六味地黃丸也順理成章的成為仲景制藥的“明星”產(chǎn)品。嘗到甜頭后，后來(lái)的“月月舒”也是采用同樣的宣傳方法。

　　據(jù)悉，同年8月，宛西制藥所有的產(chǎn)品都?xì)w屬于“仲景”。這對(duì)于提高仲景的估值很有幫助，到2005年，“仲景”商標(biāo)估值達(dá)27億元。6年，增值了300倍！

　　顯然，孫耀志的野心不止于此。隨后，他的商業(yè)版圖不斷擴(kuò)大，涉足領(lǐng)域也越來(lái)越多。令人欽佩的是，他有膽識(shí)有魄力，機(jī)會(huì)來(lái)了，他都接住了。比如西泵股份，它的主營(yíng)業(yè)務(wù)是汽車(chē)水泵、發(fā)動(dòng)機(jī)進(jìn)、排氣歧管等。

　　2001年，西泵股份的發(fā)展遭遇困境，孫耀志通過(guò)宛西制藥投資1000萬(wàn)元占股74%。10年后，它成功牽手資本市場(chǎng)，后來(lái)連續(xù)多年汽車(chē)水泵市場(chǎng)占有率排名行業(yè)第一，還成為是國(guó)內(nèi)最大的汽車(chē)水泵、排氣岐管生產(chǎn)商。

　　如今的仲景宛西制藥集團(tuán)，成為集大健康、汽車(chē)零部件、養(yǎng)生旅游地產(chǎn)等多元化的民營(yíng)企業(yè)集團(tuán)。

　　隨著“宛西系商業(yè)帝國(guó)”的不斷擴(kuò)大，孫耀志的身價(jià)也水漲船高。2017年，孫耀志個(gè)人身家為25億元擋路胡潤(rùn)百富榜。但后來(lái)他開(kāi)始退居二線，我們也很難在各大排行榜中看見(jiàn)他的身影。

　　三

　　“宛西系”瞄準(zhǔn)大健康產(chǎn)業(yè)鏈

　　”宛西系”著重布局中藥、汽車(chē)等行業(yè)，特別是宛西制藥。

　　目前，宛西制藥已經(jīng)打通了上游中藥制造、中游大藥房銷售、下游中藥養(yǎng)生以及各大健康食品的健康產(chǎn)業(yè)鏈。其中，張仲景大藥房在多地已經(jīng)擁有近500家門(mén)店年實(shí)現(xiàn)20億元的收入。

　　近幾年，仲景控股主要把精力放在仲景食品的IPO上。實(shí)際上，2016年07月25日，河南證監(jiān)局曾公布仲景宛西制藥股份有限公司輔導(dǎo)備案受理公示。但2017年12月26日，仲景宛西制藥股份有限公司終止輔導(dǎo)備案。

　　好在，四沖IPO后，仲景食品終于成功。根據(jù)仲景食品的招股說(shuō)明書(shū)，此次IPO募集資金總額9.94億元，此次募集資金主要用于年產(chǎn)3000萬(wàn)瓶調(diào)味醬生產(chǎn)線項(xiàng)目、年產(chǎn)1200噸調(diào)味配料生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　“上市只是一個(gè)新起點(diǎn)，下一步，仲景食品除了繼續(xù)延伸產(chǎn)品線，開(kāi)發(fā)出更多爆款單品，還將加大研發(fā)力度，把調(diào)味食品向餐館等領(lǐng)域擴(kuò)展”，仲景食品副董事長(zhǎng)、總經(jīng)理朱新成表示。

　　仲景食品多次對(duì)標(biāo)老干媽，但其畢竟屬于小眾品牌，在渠道銷售等方面的能力還不足以和老干媽平起平坐，甚至差距還很大。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，如果老干媽等調(diào)味品巨頭企業(yè)將自身的香菇醬產(chǎn)品也在全國(guó)市場(chǎng)布局，再加上地方品牌混戰(zhàn)，調(diào)味品”江湖”競(jìng)爭(zhēng)會(huì)更激烈。想要在保住華北、華東等市場(chǎng)的前提下，發(fā)力全國(guó)市場(chǎng)，一舉成為調(diào)味品真正的”巨頭”企業(yè)，仲景食品還有很長(zhǎng)的路要走。