中國(guó)基金報(bào)記者 吳羽

　　這估計(jì)是今年最火爆的電話會(huì)議了。

　　事情是這樣的，昨晚（12月4日），沃森生物（300142）公告以11.4億元轉(zhuǎn)讓上海澤潤(rùn)32.60%股權(quán)，同時(shí)放棄增資的優(yōu)先認(rèn)可權(quán)，交易完成后上市公司持有上海澤潤(rùn)28.5%的股權(quán)（之前67.8%），上海澤潤(rùn)將不再是其控股子公司。

　　上海澤潤(rùn)的主要產(chǎn)品是二價(jià)HPV和九價(jià)HPV，業(yè)內(nèi)認(rèn)為其是沃森未來(lái)2-3年之后能繼續(xù)增長(zhǎng)的重要來(lái)源。然而，在二價(jià)HPV即將上市和九價(jià)HPV即將III期臨床的時(shí)候，沃森突然“賤賣”其股權(quán)。這下投資者炸鍋了。

　　今天（12月5日），沃森召開電話會(huì)議，機(jī)構(gòu)投資人直接怒懟：能不能換沃森的董事長(zhǎng)和管理層？！你們不相信因果報(bào)應(yīng)嗎？！……

　　沃森管理層更是經(jīng)典回答：你可以質(zhì)疑我們的能力，但不能質(zhì)疑我們的人品。

　　電話會(huì)議炸了

　　投資人怒懟沃森：相不相信因果報(bào)應(yīng)？！

　　大周末的，沃森生物的電話會(huì)議卻火爆了。不少投資人甚至打不進(jìn)去。

　　而隨后流傳出來(lái)該電話會(huì)議的內(nèi)容，更是火爆。

　　據(jù)悉，出席嘉賓包括：沃森生物董事長(zhǎng)李云春，副董事長(zhǎng)黃鎮(zhèn)，沃森生物董事/副總裁/上海澤潤(rùn)C(jī)EO章建康，財(cái)務(wù)總監(jiān)周華，董秘張荔，投資總監(jiān)趙金龍。

　　據(jù)各投資者們流傳出來(lái)的會(huì)議內(nèi)容，大致如下：

　　第一個(gè)投資者問(wèn)：能不能換一下沃森的董事長(zhǎng)和管理層？

　　第二個(gè)投資者問(wèn)：你們把我們這些炒股票的當(dāng)傻子嗎？你看看【萬(wàn)泰生物(603392)、股吧】（603392）值多少錢，你竟然賣的那么低?。。∧銈冞@些人不相信因果報(bào)應(yīng)嗎？！

　　第三個(gè)投資者問(wèn)：你們是主動(dòng)賣澤潤(rùn)的還是澤潤(rùn)管理層逼迫你們賣的？

　　答：我們不存在被動(dòng)的，是我們主動(dòng)的。兩價(jià)和九價(jià)如果我們要繼續(xù)研究加產(chǎn)業(yè)化，針對(duì)國(guó)內(nèi)和國(guó)際的競(jìng)爭(zhēng)格局，我們最少還要投10-15個(gè)億，才可以讓這兩個(gè)項(xiàng)目順利下去，我們確實(shí)還有一定壓力。本著為團(tuán)隊(duì)、投資人負(fù)責(zé)，做出這個(gè)決定。三年之后我們?cè)诳唇裉斓呐e措，你會(huì)明白的。

　　第四個(gè)投資者問(wèn)：

　　1）你賣了澤潤(rùn)把精力投入到艾博，艾博好還是澤潤(rùn)好？

　　答：未來(lái)HPV疫苗競(jìng)爭(zhēng)激烈，盈利能力不行，我看好艾博的mRNA帶狀皰疹疫苗。如果能夠率先推出國(guó)產(chǎn)mrna新冠疫苗，價(jià)值完全足以挑戰(zhàn)2價(jià)HPV和9價(jià)。

　　2）問(wèn) 既然這么看好艾博，為何不參與前兩個(gè)月的艾博股權(quán)融資？

　　答：不是說(shuō)我們想?yún)⒓泳蛥⒓拥?，我們先鎖定的是產(chǎn)品端。

　　3）你總是說(shuō)賣澤潤(rùn)是因?yàn)橛懈鞣N各樣的問(wèn)題，那你為什么不去解決這些問(wèn)題，而是要賣掉呢，你這么干，我們?cè)趺丛敿?xì)你未來(lái)能跟艾博合作好？！

　　4）澤潤(rùn)產(chǎn)品馬上上市了，可以自己造血了，為什么要賣？

　　第五個(gè)投資者問(wèn)：我有一個(gè)提議，至少小股東對(duì)著方案是非常不滿意的，如果你們問(wèn)心無(wú)愧的話現(xiàn)在應(yīng)該先停牌？有一個(gè)問(wèn)題是，澤潤(rùn)為什么在體內(nèi)不能發(fā)展不能激勵(lì)，如果沃森平臺(tái)沒問(wèn)題的話，那可能是管理層的問(wèn)題？最后是一個(gè)看法，疫苗我覺得是關(guān)乎民生的很重要的事情，如果這樣的一個(gè)議案能在現(xiàn)在的市場(chǎng)通過(guò)的話，是一個(gè)恥辱？

　　答：對(duì)這個(gè)事情我們是基于沃森自身的發(fā)展的，你可以質(zhì)疑我們的管理水平差，但你不能質(zhì)疑我們的人品。

　　第六個(gè)投資者問(wèn)：

　　1）澤潤(rùn)有生產(chǎn)資質(zhì)嗎？

　　答：有

　　2）新冠疫苗的產(chǎn)能？

　　答：希望明年能批出來(lái)，監(jiān)管對(duì)mRNA的態(tài)度看，我們明年不光能拿到訂單，也是可以供應(yīng)的。這個(gè)疫苗未來(lái)會(huì)持續(xù)下去，百億劑的市場(chǎng)規(guī)模來(lái)定義的，三年內(nèi)市場(chǎng)缺口大，我們有信心產(chǎn)品質(zhì)量和成本，我們有信心在相當(dāng)產(chǎn)能基礎(chǔ)上有競(jìng)爭(zhēng)力。相信我們團(tuán)隊(duì)的能力。

　　還有投資者問(wèn)：HPV 2價(jià)和9價(jià)未來(lái)都有上市的預(yù)期，為什么要在這個(gè)時(shí)候出售？降低自己的股份？

　　答：綜合考慮到沃森整體的發(fā)展戰(zhàn)略以及我們現(xiàn)在遇到的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，澤潤(rùn)在沃森體內(nèi)的定位。

　　首先交易有利于澤潤(rùn)的獨(dú)立發(fā)展：打開其的發(fā)展空間，我們認(rèn)為他們可以創(chuàng)造更多的價(jià)值；九價(jià)可能現(xiàn)在競(jìng)爭(zhēng)格局更加慘烈了，二價(jià)其實(shí)我們上市時(shí)間也比萬(wàn)泰慢了。今后我們需要加強(qiáng)在資金、技術(shù)、管理等多方面，所以希望能通過(guò)這樣一個(gè)舉措，給澤潤(rùn)打開一個(gè)獨(dú)立發(fā)展的空間。作為獨(dú)立股東，在銷售端我們還是會(huì)發(fā)揮較大作用的。我們最近在三條路線聚焦新冠疫苗的研發(fā)（主要資源給了mRNA路線），與清華大學(xué)也在合作腺病毒載體，資源有限，我們就沒有太顧及澤潤(rùn)的發(fā)展。

　　事實(shí)上，不僅機(jī)構(gòu)投資人憤怒，社交平臺(tái)上，股民們也炸了，紛紛表示：周一要跌停。

　　11.4億轉(zhuǎn)賣子公司股權(quán)

　　投資人大周末都炸了，主要是因?yàn)樽蛲淼霓D(zhuǎn)讓公告。

　　12月4日晚，沃森生物發(fā)布股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告。

　　根據(jù) 沃森生物 公告，公司擬向淄博韻澤、永修觀由轉(zhuǎn)讓所持有的子公司上海澤潤(rùn)32.60%股權(quán)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款合計(jì)為人民幣11.4億元。

　　同時(shí)，淄博韻澤擬以1.1億元向上海澤潤(rùn)增資。

　　交易前， 沃森生物 持有上海澤潤(rùn)65.1429%股權(quán)，為公司控股股東。上述交易后，上市公司仍持有上海澤潤(rùn)28.5%股權(quán)，退居次席，而淄博韻澤持股29.8005%，成為上海澤潤(rùn)第一大股東。

　　在本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資完成后，上海澤潤(rùn)將不再是公司的控股子公司，不再 納入公司合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍。

　　在本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，沃森將獲得11.4億元股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓款將主要用于公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、新產(chǎn)品和新技術(shù)的 研發(fā)和引進(jìn)、國(guó)內(nèi)和國(guó)際市場(chǎng)拓展等公司重點(diǎn)業(yè)務(wù)。

　　是公司估值的主要支撐？

　　上海澤潤(rùn)是干啥的？

　　資料顯示，上海澤潤(rùn)成立于2003年，主要從事新型重組疫苗的開發(fā)，主要包括二價(jià)和九價(jià)HPV疫苗，重組腸道病毒71型（EV71） 病毒樣顆粒疫苗等。公司于2013年完成與 沃森生物 整合，成為上市公司控股子公司。

　　該公司為HPV龍頭企業(yè)，去年底還獲得高瓴資本的融資。

　　根據(jù) 沃森生物 此前公告，上海澤潤(rùn)二價(jià)HPV疫苗于4月完成了Ⅲ期臨床研究，申請(qǐng)新藥生產(chǎn)的藥品注冊(cè)申請(qǐng)于6月獲得受理。此外，上海澤潤(rùn)九價(jià)HPV疫苗也已啟動(dòng)臨床試驗(yàn)。

　　為啥投資人如此關(guān)注澤潤(rùn)的股權(quán)？

　　有私募向記者解釋，澤潤(rùn)是沃森現(xiàn)估值的主要支撐。其表示，hpv是沃森未來(lái)2-3年之后能繼續(xù)增長(zhǎng)的重要來(lái)源，把這塊資產(chǎn)賣了之后公司的價(jià)值就要大打折扣了，下周大概率是要大跌的。

　　此前，沃森在財(cái)報(bào)中提及，公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力中，第一便是擁有全球兩大重磅疫苗品種：經(jīng)過(guò)多年的耕耘和積淀，公司現(xiàn)已擁有了13價(jià)肺炎結(jié)合疫苗和HPV疫苗兩大全球銷售額 最大的重磅疫苗儲(chǔ)備品種。

　　此外，沃森生物 此次轉(zhuǎn)讓上海澤潤(rùn)股權(quán)的價(jià)格，成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。此次交易，各方確認(rèn)上海澤潤(rùn)的整體估值為35億元。

　　李云春 解釋稱，前不久上海澤潤(rùn)創(chuàng)始人股東惠生投資轉(zhuǎn)讓了所持上海澤潤(rùn)部分股權(quán)， 沃森生物 此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓正是以惠生投資出售股權(quán)的估值為依據(jù)。

　　電話會(huì)議上，沃森表示，此次放棄上海澤潤(rùn)控股權(quán)是為了給該公司引入戰(zhàn)略股東，且上市公司仍是上海澤潤(rùn)的重要股東，“蛋糕做大了 沃森生物 仍能分享收益”。

　　股價(jià)暴漲暴跌

　　自年內(nèi)高點(diǎn)以來(lái)已腰斬

　　回看沃森生物的股價(jià)，雖說(shuō)今年是醫(yī)藥的大年，沃森作為疫苗股，也今年以來(lái)整體漲幅超40%。但自8月6日突破95元?jiǎng)?chuàng)出歷史新高之后，沃森便陷入跌跌不休的境地。截至12月4日收盤，沃森的股價(jià)較8月的高點(diǎn)，已腰斬。最新市值為705億元。

　　而沃森的股東戶數(shù)，在三季度激增超4萬(wàn)戶，接近12萬(wàn)戶。這意味著不少追高的股民早已深套其中。

　　最新財(cái)報(bào)顯示，沃森生物2020年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.67億元，同比增長(zhǎng)96.46%，歸母凈利潤(rùn)4.35億元，同比增長(zhǎng)261.79%。