作為湖南省省屬國企中唯一一家公路上市公司，現代投資（000900）（000900.SZ）獲湖南國資委投資青睞。

　　1月3日晚，現代投資公告，去年12月，湖南國資委獨資企業(yè)湖南軌道交通控股集團有限公司（以下簡稱“湖南軌道”）一個月內耗資超3億元舉牌現代投資，成為公司第三大股東，并且可能繼續(xù)增持。

　　目前湖南國資委旗下湖南省高速公路建設開發(fā)總公司持股現代投資27.19%，為上市公司實控人。上述增持后，湖南國資委控股比例將進一步提升。

　　湖南軌道主要負責湖南省內軌道交通的投資建設及相關業(yè)務開展，此前與上市公司已有關聯。2018年，現代投資擬以43.22億元收購湖南軌道旗下長韶婁公司100%股權，交易后，湖南軌道將持有公司19.98%股份，成為第二大股東。但2019年底交易終止。2020年3月，現代投資直接以38.25億元現金收購長韶婁公司100%股權，歷時兩年后，湖南軌道增持入股上市公司，或是上述重組方案的變通。

　　獲國資湖南軌道超3億舉牌

　　公告顯示，截至2020年12月31日，湖南軌道通過集中交易買入現代投資人民幣普通股（A股）7589.15萬股,占現代投資現在總股本的5%。上述股份均是在12月買入，交易價格區(qū)間3.95-4.42元，耗資超3億元。

　　本次權益變動前，湖南軌道未持有現代投資的股份，主要是根據自身的戰(zhàn)略規(guī)劃和看好上市公司未來發(fā)展前景而增持上市公司股份，并且不排除在未來12個月內增加其在上市公司擁有權益股份的可能性。

　　湖南軌道注冊資本150億元，主要股東湖南省國有資產監(jiān)督管理委員會（持股90%）、湖南興湘投資控股集團有限公司（持股10%）。天眼查顯示，湖南軌道是湖南政府管理的國有獨資企業(yè)，主要負責湖南省內軌道交通的投資建設及相關業(yè)務開展。目前已對外投資24家公司，主要涉及湖南軌道、磁浮、鐵路、機場等。

　　官網顯示，湖南軌道前身為湖南基礎建設投資集團有限公司，力推湖南鐵路等軌道交通跨越式發(fā)展。而湖南軌道此次選擇的投資標的現代投資是湖南省省屬國企中唯一一家公路上市公司，是湖南省經營高等級公路的重要企業(yè)，也是湖南省交通基礎設施領域重要的投融資平臺。

　　目前，現代投資前兩大股東分別為湖南國資委旗下湖南省高速公路建設開發(fā)總公司（持股27.19%）、招商局公路網絡科技控股股份有限公司（持股8.04%）。湖南軌道此時舉牌，將位列現代投資第三大股東。

　　38億并購湖南軌道旗下公司

　　現代投資目前形成了“一體兩翼”的發(fā)展格局。“一體”指高速公路為主的基礎設施投資、建設、運營?！皟梢怼?指金融業(yè)和實業(yè)投資板塊。公司擁有商品貿易、交通運輸輔助兩大業(yè)務。

　　其中，商品貿易業(yè)務營收占比超70%，但毛利率低，僅2%，貢獻毛利僅10%左右。而交通運輸輔助業(yè)毛利率穩(wěn)定在55%左右，2019年毛利約14億元，占比60.02%，2018年時貢獻毛利甚至達100%。

　　交通運輸輔助業(yè)收入來源就是公路收費。國家確定經營性公路的收費期限最長不超過25年，中西部省、自治區(qū)、直轄市經營性公路收費期限最長不得超過30年。公司需要通過投資新建或收購等方式實現高速公路的滾動開發(fā)，實現有經營期限和無經營期限產業(yè)的合理布局，才能保持持續(xù)經營。

　　目前現代投資擁有長永、長潭、潭耒、溆懷、懷芷、長韶婁高速公路收費經營權，特別是核心路產長潭、潭耒、長韶婁高速公路位于國家主干線。其中公司運營的潭衡高速、衡耒高速、長永高速和長潭高速剩余收費期限分別不到1年、4年、5年和9年。

　　2018年10月，現代投資擬通過發(fā)行及支付現金的方式，以43.22億元收購湖南軌道持有的湖南長韶婁高速公路有限公司（以下簡稱“長韶婁公司”）100%股權，但歷時一年多，上述收購宣告終止。

　　2020年3月，現代投資再次以38.25億元底價摘牌長韶婁公司100%股權（長韶婁公司將5.16億元應收賬款出售給了湖南軌道）。

　　長韶婁高速公路收費里程140.77公里，2014年12月31日通車，收費經營期30年。上述收購將進一步提升公司在湖南省高速公路行業(yè)中的地位。另一方面，長韶婁高速的收費期限為30年，交易完成后，將有效緩解公司現有路產收費期屆滿后的持續(xù)經營壓力，也為公司培育新的利潤增長點提供了重要的項目支持。