專注于藥物臨床前研究服務(wù)的【昭衍新藥(603127)、股吧】（603127）（603127.SH）獲得投資者高度認(rèn)可。

　　2月3日，二級(jí)市場(chǎng)上的昭衍新藥股價(jià)再創(chuàng)新高，收?qǐng)?bào)159.65元/股，復(fù)權(quán)后，其股價(jià)較2017年上市時(shí)的首發(fā)價(jià)格上漲約34倍。

　　從公開(kāi)披露的資料看，昭衍新藥也有著不錯(cuò)的基本面。2020年，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)（簡(jiǎn)稱凈利潤(rùn)）3.03億元至3.22億元，同比大幅增長(zhǎng)。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，凈利潤(rùn)高速增長(zhǎng)，昭衍新藥在持續(xù)。2017年至2020年的四年，公司凈利潤(rùn)年均復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)50%。

　　昭衍新藥創(chuàng)立于1995年，專注于藥物全生命周期的安全性評(píng)價(jià)和監(jiān)測(cè)的宗旨，核心業(yè)務(wù)為藥物臨床前研究服務(wù)。

　　設(shè)備和人才是CRO（合同研究組織）行業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。昭衍新藥擁有兩個(gè) GLP 機(jī)構(gòu)，為國(guó)內(nèi)唯一。公司擁有1300多人的規(guī)?；瞬抨?duì)伍，可同時(shí)開(kāi)展近千個(gè)試驗(yàn)項(xiàng)目。

　　營(yíng)收凈利持續(xù)高速增長(zhǎng)

　　昭衍新藥盈利能力持續(xù)在提升。

　　今年1月20日，昭衍新藥發(fā)布2020年度業(yè)績(jī)預(yù)告，其預(yù)計(jì)，2020年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)約為3.03億元至3.22億元之間，與上年同期的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)相比，將增加約1.25億元到1.43億元，同比增69.9%到 80.3%。預(yù)計(jì)扣非凈利潤(rùn)將比上年增加約1.20億元到1.39億元，同比增長(zhǎng)約77.5%到 89.6%。

　　由于存在會(huì)計(jì)核算方式調(diào)整，公司對(duì)上年財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行了重述，預(yù)計(jì)2020年度的凈利潤(rùn)較上年增加1.16億元至1.35億元，增幅為62.20%至72.20%，扣非凈利潤(rùn)增加約1.12億元至1.30億元，同比增長(zhǎng)68.40%至79.80%。

　　2020年前三季度，昭衍新藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.32億元，同比增長(zhǎng)81.23%，凈利潤(rùn)1.18億元，同比增長(zhǎng)53.19%，扣除非經(jīng)常行損益的凈利潤(rùn)（簡(jiǎn)稱扣非凈利潤(rùn)）為0.99億元，同比增長(zhǎng)61.34%。

　　分季度看，去年一二三季度，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為1.55億元、2.43億元、2.34億元，同比增長(zhǎng)107.90%、91.89%、58.65%，對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)為0.19億元、0.57億元、0.43億元，同比增長(zhǎng)59.03%、99.11%、15.85%。從經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)看，公司基本上沒(méi)有受到疫情影響。

　　對(duì)比三季報(bào)及全年業(yè)績(jī)預(yù)告，四季度，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.85億元至2.04億元，四季度的凈利潤(rùn)大幅超過(guò)前三季度之和。

　　針對(duì)2020年度亮麗的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，昭衍新藥解釋稱，隨著國(guó)內(nèi)藥物研發(fā)投入力度的增加，醫(yī)藥研發(fā)機(jī)構(gòu)紛紛加碼創(chuàng)新藥物的研發(fā)， CRO行業(yè)景氣度持續(xù)向好，公司承接訂單繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)。同時(shí)，公司不斷提升經(jīng)營(yíng)管理水平，設(shè)施利用率得到進(jìn)一步提升，訂單執(zhí)行和完成情況均處于較高水平，規(guī)?；?yīng)凸顯。

　　此外，公司的政府補(bǔ)助、理財(cái)收益合計(jì)超過(guò)3000萬(wàn)元。公司還對(duì)生物資產(chǎn)計(jì)量模式由成本模式計(jì)量變更為公允價(jià)值模式計(jì)量。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，不僅僅是2020年，整體上，2012年以來(lái)，公司的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)了高速增長(zhǎng)。

　　2012年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為0.97億元、0.10億元。到2019年，經(jīng)過(guò)持續(xù)增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)收入達(dá)到6.39億元，較2012年增長(zhǎng)約5.59倍，年均復(fù)合增長(zhǎng)率約為30.80%。相較營(yíng)業(yè)收入，凈利潤(rùn)的增速還要快，2019年，其實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為1.78億元，較2012年增長(zhǎng)16.8倍，年均復(fù)合增長(zhǎng)率約為51.70%。

　　昭衍新藥于2017年登陸A股市場(chǎng)，2017年至2019年，其凈利潤(rùn)同比增速為47.89%、41.72%、64.64%。2017年至2020年，上市四年，公司凈利潤(rùn)年均復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)55%。

　　市值363億是總資產(chǎn)20倍

　　經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)高速增長(zhǎng)的昭衍新藥備受投資者追捧。

　　2017年8月25日，昭衍新藥通過(guò)IPO在上交所掛牌上市，首發(fā)價(jià)格為12.51元/股。上市初期，公司連收16個(gè)漲停板，股價(jià)最高達(dá)75.24元/股。此后，股價(jià)持續(xù)高位運(yùn)行。2018年至2020年，公司連續(xù)三年實(shí)施送轉(zhuǎn)股，總股本從8180萬(wàn)股增加至2.27億股。

　　今年2月3日，昭衍新藥股價(jià)達(dá)159.65元/股，后復(fù)權(quán)價(jià)為439.47元/股，較首發(fā)價(jià)格上漲34.13倍。其中，去年以來(lái)，股價(jià)漲了好幾倍。去年初，后復(fù)權(quán)價(jià)為114.01元/股，如今為439.47元/股，去年以來(lái)的漲幅為285.47%。

　　截至2月3日下午收盤，昭衍新藥總市值為363.13億元。截至2020年三季度末，公司總資產(chǎn)為18億元，總市值為總資產(chǎn)的20余倍。

　　業(yè)績(jī)與股價(jià)比翼齊飛，源于投資者看好昭衍新藥發(fā)展前景。事實(shí)上，根據(jù)昭衍新藥披露的信息，其已經(jīng)形成了較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　昭衍新藥披露，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，國(guó)內(nèi)CRO 行業(yè)發(fā)展尚屬于成長(zhǎng)階段，與歐美等醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)地區(qū)相比，中國(guó)CRO 產(chǎn)業(yè)在產(chǎn)業(yè)規(guī)模、業(yè)務(wù)范圍、技術(shù)能力、團(tuán)隊(duì)經(jīng)驗(yàn)、客戶認(rèn)可度等方面均存在一定差距。

　　國(guó)內(nèi) CRO 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的變化趨勢(shì)主要體現(xiàn)在規(guī)?；ㄔO(shè)、全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)布局及綜合競(jìng)爭(zhēng)力等方面，眾多 CRO 都在尋求擴(kuò)大服務(wù)領(lǐng)域、形成一站式服務(wù)，以綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力去抗衡細(xì)分領(lǐng)域?qū)I(yè)化競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。目前，行業(yè)內(nèi)企業(yè)數(shù)量多，市場(chǎng)集中度較低，行業(yè)內(nèi)多數(shù)企業(yè)存在資質(zhì)認(rèn)證不完善、設(shè)施規(guī)模較小、技術(shù)實(shí)力弱等不足。

　　昭衍新藥以藥物臨床前藥理毒理學(xué)評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)為核心，不斷擴(kuò)大市場(chǎng)占有率。

　　數(shù)據(jù)顯示，2019年、2020年，昭衍新藥相繼籌劃收購(gòu)Biomer100%股權(quán)、通化中檢15.873%股權(quán)、【斯萊克(300382)、股吧】（300382）動(dòng)物80%股權(quán)等公司。

　　規(guī)?；钦蜒苄滤幍暮诵母?jìng)爭(zhēng)力。規(guī)?；婕霸O(shè)備設(shè)施、人員，設(shè)施面積、設(shè)備數(shù)量及專業(yè)的儀器等是產(chǎn)能高低的重要影響因素，大型 CRO 可同時(shí)滿足多個(gè)客戶、大量試驗(yàn)及多項(xiàng)研究同時(shí)開(kāi)展時(shí)間上的需求，具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。在這方面，昭衍新藥居國(guó)內(nèi)臨床前CRO前列，公司在北京和蘇州建設(shè)了兩個(gè)符合國(guó)際規(guī)范的 GLP 實(shí)驗(yàn)室，成為國(guó)內(nèi)唯一一家擁有兩個(gè) GLP 機(jī)構(gòu)的專業(yè)化臨床前 CRO企業(yè)。人員方面，截至2020年6月底，公司擁有1300多人，可同時(shí)開(kāi)展近千個(gè)試驗(yàn)項(xiàng)目。

　　2018年以來(lái)，昭衍新藥推出了三期股權(quán)激勵(lì)，以此吸引人才。