通過全資子公司Sinclair 收購西班牙High Tech100%股權(quán)。公司全資子公司英國Sinclair 與巴西Cocoon 于2021 年2 月10 日簽訂股權(quán)收購協(xié)議，約定Sinclair 向Cocoon 公司支付6500 萬歐元股權(quán)對價款及最高不超過2000 萬歐元銷售里程碑付款，收購Cocoon 公司持有的西班牙能量源型醫(yī)美器械公司High Tech100%股權(quán)。High Tech2019 年實(shí)現(xiàn)收入（未經(jīng)審計）22.97 百萬歐元，凈利潤5.11 百萬歐元。

　　High Tech 旗下冷凍溶脂系列產(chǎn)品在EMEA 地區(qū)塑形和緊膚設(shè)備市場占有率位列第二。High Tech 已上市冷凍溶脂儀器包含醫(yī)療機(jī)構(gòu)用設(shè)備Cooltech 系列產(chǎn)品及美容院用設(shè)備Crystile。Cooltech 系列一代產(chǎn)品Cooltech 于2011 年上市，2013 年獲CE 認(rèn)證，目前已在歐洲、哥倫比亞、韓國等全球13 個國家和地區(qū)完成注冊；二代產(chǎn)品CooltechDeifine 于2018 年上市，目前正積極開展在歐洲、哥倫比亞等多國的注冊工作。據(jù)Medical insight 行業(yè)報告西安市，2019 年High Tech 冷凍溶脂產(chǎn)品在EMEA（歐洲、中東及非洲）塑形和緊膚設(shè)備市場占有率排名第二。目前Cooltech 新一代設(shè)備Define 2.0/3.0 正處于研發(fā)過程中，預(yù)計在2021-2024 年在全球范圍內(nèi)陸續(xù)上市。

　　本次收購將進(jìn)一步完善華東醫(yī)藥醫(yī)美產(chǎn)業(yè)全球化運(yùn)營布局。本次收購后，公司將通過High Tech 增加能量源類醫(yī)美器械專業(yè)化布局，同時進(jìn)一步擴(kuò)大全球市場覆蓋范圍。公司醫(yī)美產(chǎn)品管線將實(shí)現(xiàn)在非手術(shù)類主流產(chǎn)品的全覆蓋：差異化透明質(zhì)酸鈉產(chǎn)品組合、膠原蛋白刺激劑、A型肉毒素、埋植線、冷凍祛斑儀、冷凍溶脂儀及激光脫毛儀。

　　預(yù)計20-22 年業(yè)績分別為1.72 元/股、1.81 元/股、2.10 元/股，對應(yīng)PE17.43x/16.48x/14.24。維持買入評級。

　　風(fēng)險提示。臨床結(jié)果、上市后商業(yè)化不及預(yù)期；競品研發(fā)超預(yù)期（廣發(fā)證券）