消費(fèi)日?qǐng)?bào)網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 【高斯貝爾(002848)、股吧】（002848）在2021年春節(jié)復(fù)工的首個(gè)交易日開(kāi)了個(gè)好頭，2月18日開(kāi)盤(pán)后，公司股價(jià)一路飄紅，截至收盤(pán)，報(bào)9.07元/股，單日漲幅為5.59%。

　　消息面上，高斯貝爾于2月17日晚間發(fā)布公告稱，劉潭愛(ài)協(xié)議轉(zhuǎn)讓給濱城投資的無(wú)限售流通股3765.09萬(wàn)股已于2021年2月8日完成了過(guò)戶登記手續(xù)。此次股份轉(zhuǎn)讓完成后，濱城投資持有公司4847.35萬(wàn)股，占公司總股本的29%，濱城投資成為公司控股股東，公司實(shí)際控制人變更為濰坊市國(guó)資委。

　　（圖片來(lái)源：公司公告）

　　不過(guò)記者發(fā)現(xiàn)，高斯貝爾近年以來(lái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)卻十分低迷，營(yíng)收接連下滑，扣非凈利潤(rùn)連虧四年。同時(shí)，公司所作出數(shù)字電視轉(zhuǎn)型升級(jí)迄今也尚未令業(yè)績(jī)有所起色，而濰坊市國(guó)資委為何出手接盤(pán)高斯貝爾？

　　香頌資本執(zhí)行董事沈萌對(duì)消費(fèi)日?qǐng)?bào)財(cái)經(jīng)頻道記者表示，地方國(guó)資委接盤(pán)民營(yíng)上市公司，作為本地產(chǎn)業(yè)發(fā)展的資本平臺(tái)。國(guó)資接手不是為了發(fā)展上市公司原有的業(yè)務(wù)，而是看重其資本平臺(tái)的屬性，以及未來(lái)與本地經(jīng)濟(jì)發(fā)展的協(xié)同合作空間。

　　此外，就在一個(gè)月之前，濰坊市國(guó)資委剛剛?cè)胧帧?a href="http://m.xfjyyzc.com/gegu/600319/" target="_blank" title="ST亞星(600319)股票分析,新聞,資金流向,財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)" >ST亞星(600319)、股吧】。

　　主營(yíng)轉(zhuǎn)型成效未顯

　　扣非凈利連虧四年

　　記者通過(guò)梳理高斯貝爾財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為數(shù)字電視軟硬件產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，公司曾于2017年9月份收購(gòu)家居智能100%股權(quán)，增加了家居智能相關(guān)業(yè)務(wù)及產(chǎn)品，主要從事無(wú)線數(shù)字監(jiān)控設(shè)備、無(wú)線音視頻傳輸設(shè)備、智能監(jiān)控設(shè)備、通信設(shè)備、多媒體電子終端設(shè)備、網(wǎng)絡(luò)攝像機(jī)的技術(shù)開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

　　5G方面，高斯貝爾以高頻覆銅板和陶瓷介質(zhì)濾波器為主要切入點(diǎn)，前者的進(jìn)展又要快于后者，但尚未對(duì)業(yè)績(jī)改善做出明顯貢獻(xiàn)。今年1月份，高斯貝爾在互動(dòng)易平臺(tái)回答投資者提問(wèn)時(shí)稱，公司陶瓷介質(zhì)濾波器產(chǎn)品尚未大批量供貨。

　　雖然從業(yè)務(wù)上看，高斯貝爾早已試圖作出由夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)向熱門(mén)概念的轉(zhuǎn)變，但公司此前業(yè)績(jī)單明顯傳達(dá)出此舉未能獲得成功的信息。

　　根據(jù)高斯貝爾1月27日發(fā)布的2020年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4億元-4.3億元，2019年同期為6.31億元；凈利潤(rùn)虧損2.8億元-3.6億元，2019年同期盈利1015萬(wàn)元；扣非凈利潤(rùn)為虧損2.86億元-3.66億元。

　　（圖片來(lái)源：公司2020年度業(yè)績(jī)預(yù)告）

　　高斯貝爾認(rèn)為公司在去年凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧主要由兩個(gè)因素所致，其一為報(bào)告期內(nèi)，受新冠疫情、中印緊張關(guān)系及境內(nèi)數(shù)字電視業(yè)務(wù)持續(xù)低迷影響，公司整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑，另受匯率波動(dòng)影響形成的匯兌損失較上年同期增加2860萬(wàn)元；其二則是公司擬對(duì)可能發(fā)生減值損失的各項(xiàng)資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備。

　　其實(shí)，高斯貝爾不止在去年出現(xiàn)虧損，早在2017年開(kāi)始，公司凈利潤(rùn)便開(kāi)始呈現(xiàn)出盈利一年、虧損一年的狀態(tài)，數(shù)據(jù)顯示，在2017年―2019年期間，高斯貝爾實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為1498.46萬(wàn)元、-7437.85萬(wàn)元以及1015.24萬(wàn)元，而這還是在政府的補(bǔ)助下完成的，同期計(jì)入損益的政府補(bǔ)助金額分別為1162.68萬(wàn)元、495.24萬(wàn)元和4665.5萬(wàn)元。因此，高斯貝爾在除去政府補(bǔ)助等非經(jīng)常性損益來(lái)看，扣非凈利實(shí)則已經(jīng)連虧三年，分別為243.91萬(wàn)元、-8188.1萬(wàn)元以及-3418.79萬(wàn)元，按照公司2020年度業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，扣非凈利連虧四年已成定局。

　　濰坊市國(guó)資委出手接盤(pán)

　　公司或迎新轉(zhuǎn)機(jī)？

　　盡管高斯貝爾的業(yè)績(jī)單并不盡如人意，但濰坊市國(guó)資委還是毅然出手接盤(pán)。

　　香頌資本執(zhí)行董事沈萌對(duì)此認(rèn)為，地方國(guó)資委接盤(pán)民營(yíng)上市公司，作為本地產(chǎn)業(yè)發(fā)展的資本平臺(tái)。國(guó)資接手不是為了發(fā)展上市公司原有的業(yè)務(wù)，而是看重其資本平臺(tái)的屬性，以及未來(lái)與本地經(jīng)濟(jì)發(fā)展的協(xié)同合作空間。

　　也就是說(shuō)，高斯貝爾的平臺(tái)相較于其業(yè)務(wù)或許對(duì)濰坊市國(guó)資委更具吸引力。

　　公開(kāi)資料顯示，高斯貝爾是國(guó)內(nèi)為數(shù)不多的產(chǎn)品線豐富完整的數(shù)字電視產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)之一，市場(chǎng)覆蓋區(qū)域持續(xù)擴(kuò)大。自2004年出海以來(lái)，已在60多個(gè)國(guó)家建設(shè)了200多個(gè)核心設(shè)備獨(dú)家供應(yīng)的地面、有線數(shù)字電視系統(tǒng)。

　　而高斯貝爾近年所收購(gòu)擬轉(zhuǎn)型的智能家居業(yè)務(wù)此前便屢遭市場(chǎng)質(zhì)疑，首先，標(biāo)的是公司前實(shí)控人劉潭愛(ài)控制的企業(yè)，多名公司高管是其股東。此外，在高斯貝爾完成收購(gòu)后，家居智能的原股東承諾，家居智能2017年至2019年合并報(bào)表中的扣非凈利潤(rùn)分別不低于2450萬(wàn)元、2700萬(wàn)元及3000萬(wàn)元。未料，家居智能連續(xù)三年均未能完成業(yè)績(jī)承諾。

　　對(duì)于此次國(guó)資接盤(pán)，高斯貝爾曾表示基于看好電子陶瓷材料等產(chǎn)業(yè)未來(lái)發(fā)展及對(duì)高斯貝爾發(fā)展前景及投資價(jià)值的認(rèn)可，從而引入國(guó)資背景股東，做大、做強(qiáng)上市公司主業(yè)，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)保值增值。

　　因此，高斯貝爾后續(xù)業(yè)務(wù)的側(cè)重點(diǎn)或?qū)⒏油怀?，?guó)資入主后，公司5G基礎(chǔ)材料高頻覆銅板、濾波器等產(chǎn)品也或?qū)⒂瓉?lái)新轉(zhuǎn)機(jī)。