2月19日晚，力帆實(shí)業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司（簡(jiǎn)稱“力帆汽車”）發(fā)布1月產(chǎn)銷快報(bào)。1月份，力帆新能源乘用車實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量105輛，同比增長(zhǎng)600%；實(shí)現(xiàn)銷量107輛，同比增長(zhǎng)613.33%；與新能源汽車形成鮮明對(duì)比的，是力帆汽車的傳統(tǒng)燃油乘用車的產(chǎn)銷量。1月份力帆傳統(tǒng)燃油乘用車產(chǎn)量為12輛 ，同比下滑91.61%；1月的銷量更為慘淡，僅銷售1輛，同比下滑98.18%。

　　日前，重慶市第五中級(jí)人民法院裁定力帆汽車重整計(jì)劃執(zhí)行完畢，較重整計(jì)劃約定的執(zhí)行期提前110天；力帆汽車也同時(shí)完成了法定代表人和公司名稱的變更。

　　在經(jīng)歷重整之后，力帆已迎來吉利入局，力帆重整后的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型也開始進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段。不再生產(chǎn)原有部分車型，將業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)向新能源汽車，能救得了力帆嗎？或許吉利可以做到。

　　拖累業(yè)績(jī)無價(jià)值？力帆傳統(tǒng)乘用車業(yè)務(wù)走向末路

　　引人關(guān)注的是，1月份，力帆傳統(tǒng)燃油車僅銷售1輛。此前，力帆汽車表示今后將業(yè)務(wù)重點(diǎn)放在摩托車板塊，但數(shù)據(jù)顯示，今年1月力帆汽車摩托車業(yè)務(wù)的銷量為46321輛，同比下滑14.24%。

　　中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，1月國內(nèi)汽車市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)銷量250.3萬輛，同比增長(zhǎng)29.5%。即便是在整體汽車市場(chǎng)銷量持續(xù)上揚(yáng)的背景下，力帆汽車的傳統(tǒng)燃油車業(yè)務(wù)也未能交出適當(dāng)?shù)拇鹁怼?/p>

　　2003年力帆汽車掀起造車大業(yè)，首款新車力帆520一年后正式下線；盡管“趕了個(gè)早集”，但力帆汽車的首款車型力帆520表現(xiàn)并不盡如人意；隨后力帆汽車開啟了模仿設(shè)計(jì)的道路，先后模仿寶馬3系、MINI、福特X-MAX、漢蘭達(dá)等車型的設(shè)計(jì)，并俘獲了市場(chǎng)銷量，2010年成為國內(nèi)首家A股上市的民營乘用車車企，一時(shí)風(fēng)光無限，但也埋下隱患。

　　“在汽車市場(chǎng)供不應(yīng)求的時(shí)代，力帆汽車只要把車生產(chǎn)出來，就能賣出去。”汽車行業(yè)分析師張翔認(rèn)為，“但隨著汽車產(chǎn)業(yè)和技術(shù)的升級(jí)，產(chǎn)品缺乏競(jìng)爭(zhēng)力，品牌力不足的力帆汽車沒跟上市場(chǎng)發(fā)展節(jié)奏，被市場(chǎng)淘汰?！?/p>

　　汽車業(yè)務(wù)的落寞除了體現(xiàn)在銷量上，還體現(xiàn)在力帆汽車的業(yè)績(jī)上。去年前三季度，力帆汽車實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入26.06億元，同比下降61.02%，凈虧損34.45億元，同比下降30.83%；而截至去年6月底，力帆汽車的總資產(chǎn)約169.6億元，凈資產(chǎn)僅為1.06億元，負(fù)債高達(dá)167.7億元，資產(chǎn)負(fù)債率為98.87%。

　　去年第三季度末，力帆汽車開始重整。今年1月30日，力帆汽車發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2020年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為0.4億元-0.8億元；同時(shí)表示，根據(jù)重整經(jīng)營計(jì)劃，重整投資人將為公司引入新產(chǎn)業(yè)（300832）、新業(yè)務(wù)，因此原有部分力帆車型將不再生產(chǎn)。而“原有部分車型”被業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為是力帆傳統(tǒng)燃油車用車。

　　張翔認(rèn)為，“力帆汽車技術(shù)水平比較低，傳統(tǒng)乘用車業(yè)務(wù)已經(jīng)沒有價(jià)值，就此停產(chǎn)能夠避免虧損進(jìn)一步擴(kuò)大，如果繼續(xù)生產(chǎn)，庫存積壓也會(huì)增加，導(dǎo)致虧損越來越多?！闭秀y國際證券有限公司研究部經(jīng)理白毅陽也持相同觀點(diǎn)，他認(rèn)為，“力帆傳統(tǒng)燃油車業(yè)績(jī)競(jìng)爭(zhēng)力差，并且拖累整個(gè)上市公司業(yè)績(jī)，應(yīng)該會(huì)逐步停產(chǎn)。”

　　力帆重整吉利入局，業(yè)務(wù)重心傾向智能汽車及新能源汽車

　　去年6月底，力帆汽車被申請(qǐng)重整，緣由是拖欠供應(yīng)商56萬元貸款無力償還。一個(gè)月后，力帆汽車發(fā)布公告稱，因不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，多家子公司被債權(quán)人向法院申請(qǐng)司法重整；8月力帆汽車正式發(fā)布公告稱，力帆汽車進(jìn)入破產(chǎn)重整程序。實(shí)際上，早在2019年就曾有傳言稱力帆汽車年底將進(jìn)入破產(chǎn)程序，當(dāng)時(shí)力帆汽車及時(shí)辟謠，但沒想到的一年后傳言成真。

　　去年9月14日，兩江基金和邁捷投資以聯(lián)合體身份按招募公告的規(guī)定向管理人提交了意向重整投資人報(bào)名材料，至此力帆汽車重整投資人身份浮出水面。

　　目前，實(shí)施重整計(jì)劃后，力帆汽車的股權(quán)已經(jīng)發(fā)生變更。重慶滿江紅股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙））持股比例由0%增至29.99%，成為新控股股東；執(zhí)行事務(wù)合伙人重慶滿江紅企業(yè)管理有限公司（重慶兩江股權(quán)投資基金管理有限公司占比51%，吉利邁捷投資有限公司占比49%，簡(jiǎn)稱滿江紅公司）成為新實(shí)際控制人；李書福通過吉利邁捷全資控股的重慶江河匯企業(yè)管理有限責(zé)任公司的持股比例為20%，為第二大股東；原控股股東力帆控股持股數(shù)量不變，但比例由47.08%稀釋至13.66%，降為第三大股東。

　　按照力帆汽車重整的計(jì)劃，產(chǎn)業(yè)投資人將向【力帆股份(601777)、股吧】提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)資源，包括但不限于協(xié)助將上市公司打造為吉利科技集團(tuán)換電車型制造唯一的上市平臺(tái)，并擇機(jī)將中高端智能網(wǎng)聯(lián)換電業(yè)務(wù)注入。

　　“吉利入局后，力帆汽車重整還是有希望的。吉利肯定會(huì)給力帆汽車工廠進(jìn)行生產(chǎn)線改造，分配車型?！睆埾璺治龇Q，“當(dāng)前汽車越來越智能，對(duì)軟件功能要求越來越多；此外燃油車降低油耗成為發(fā)展方向。因此，從業(yè)務(wù)側(cè)重點(diǎn)來看，未來力帆汽車的重點(diǎn)應(yīng)該在兩方面，一是智能汽車方向，另一個(gè)就是新能源汽車和節(jié)能汽車方向?！?/p>

　　導(dǎo)入吉利換電車型，新能源或救力帆

　　1月6日，力帆汽車董事會(huì)非獨(dú)立董事?lián)Q屆選舉，擁有吉利背景的楊健、徐志豪、鐘弦獲得6席非獨(dú)董席位中的3席提名；1月22日，徐志豪當(dāng)選力帆汽車董事長(zhǎng)。1月26日，力帆科技（集團(tuán)）股份有限公司揭牌，并導(dǎo)入吉利科技集團(tuán)首款換電新車型。這也意味著，力帆重整后的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段。

　　“現(xiàn)在來看，力帆汽車雖然還未改名，但可以說力帆汽車已經(jīng)算是吉利科技的公司?！卑滓汴柋硎?。

　　《力帆股份重整計(jì)劃》中表示，重整投資人將力帆股份打造為國內(nèi)智能網(wǎng)聯(lián)換電新能源電動(dòng)汽車領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)，并成為吉利科技集團(tuán)換電車型制造業(yè)務(wù)唯一的上市平臺(tái)；將導(dǎo)入智能化、平臺(tái)化、網(wǎng)聯(lián)化換電汽車業(yè)務(wù)，打造新品牌、新技術(shù)、新業(yè)態(tài)、新模式智能換電新能源汽車新生態(tài)，新能源汽車生產(chǎn)線，逐漸形成新能源汽車年產(chǎn)能10萬輛；在品牌建設(shè)方面，將依托吉利品牌支持，由產(chǎn)業(yè)投資人專業(yè)團(tuán)隊(duì)打造全新品牌，聚焦B端大眾車型市場(chǎng)及C端中高端車型市場(chǎng)。

　　在白毅陽看來，“力帆未來會(huì)逐步導(dǎo)入吉利的換電車型，目前已經(jīng)導(dǎo)入楓葉汽車的換電車型，未來將在吉利控股下實(shí)現(xiàn)充電換電雙輪驅(qū)動(dòng)?！睆埾柽M(jìn)一步表示，“吉利將對(duì)力帆的工廠生產(chǎn)線改造，同時(shí)整合力帆汽車現(xiàn)有的資源，進(jìn)而進(jìn)行新能源汽車的生產(chǎn)?！?/p>

　　實(shí)際上，從去年開始吉利汽車便已經(jīng)在重慶頻頻布局換電業(yè)務(wù)和新能源汽車業(yè)務(wù)，先是與兩江新區(qū)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，將吉利高端新能源整車（重慶）生產(chǎn)基地項(xiàng)目落戶兩江新區(qū)，此外其智能換電站也在重慶正式亮相。

　　“力帆引入兩江新區(qū)作為投資人，未來將利用所在地的產(chǎn)業(yè)資源，加快拓展西南市場(chǎng)?！卑滓汴柋硎?，“國家加大力度扶持新能源汽車的發(fā)展，在現(xiàn)有生產(chǎn)線的基礎(chǔ)上進(jìn)行改造，借助吉利，力帆汽車‘獲救’的機(jī)會(huì)很大?！?/p>