豫園股份（600655）昨日晚間發(fā)布了2020年財報，這是其收購金徽酒（603919）和舍得之后發(fā)布的首份酒業(yè)成績單。

　　根據(jù)披露，2020年豫園股份實現(xiàn)營業(yè)收入440.51億元，同比增加0.27%；實現(xiàn)歸母凈利潤36.10億元，同比增加12.82%。

　　其中酒業(yè)營收達6.18億元，毛利率43.59%，貢獻了豫園股份1.4%的收入。

　　搜狐財經(jīng)盤點發(fā)現(xiàn)，因舍得集團股權(quán)的拍賣臨近2020年年底，豫園股份酒業(yè)表示收入主要來自于金徽酒。

　　而金徽酒2020年分紅1.2億元，豫園股份持股38%分得0.456億元。以豫園股份在金徽酒投入的25.51億元投資估算，去年獲得投資回報率約為1.8%。

　　“豪飲”兩家白酒投資70億元

　　在過去的一年中，復(fù)星國際通過旗下子公司豫園股份拿下兩家白酒上市公司。

　　2020年5月27日，豫園股份以18.36億元收購金徽酒29.99%的股權(quán)，郭廣昌成為金徽酒實際控制人，此后又通過要約收購方式以7.15億元進一步增持金徽酒8%股份，至此復(fù)星系持有金徽酒38%股份。

　　2020年12月，豫園股份又以45.3億元的價格拍得四川ST舍得（600702）集團有限公司70%股權(quán)，后者持有舍得酒業(yè)股份有限公司近30%股權(quán)。

　　兩項收購，豫園股份耗資合計70.81億元，收購金徽酒的投資金額為25.51億元。

　　財報顯示，豫園股份酒業(yè)收入達6.18億元，成本為2.62億元，據(jù)此計算毛利潤為3.56億元。

　　豫園股份表示，公司于 2020 年下半年完成收購金徽酒項目，帶來本期酒業(yè)業(yè)務(wù)營業(yè)收入、營業(yè)成本較上年同期增長。

　　根據(jù)金徽酒3月19日發(fā)布的財報，其2020年實現(xiàn)營業(yè)收入約17.31億元，同比增長5.89%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約3.31億元，同比增長22.44%。

　　按照38%的持股比例，復(fù)星系從金徽酒獲得的收入約為6.6億元，凈利潤為1.3億元。

　　不過，除了營收帶來的收益，自復(fù)星收購金徽酒以來，去年5月28日至年底，金徽酒股價由13.03元上漲至40.49元，區(qū)間漲幅高達210.74%。

　　按照行業(yè)來看，產(chǎn)業(yè)運營板塊營收約253億元，占到豫園股份總營收的57.4%。

　　其中，珠寶時尚仍然是主要來源，貢獻了221.7億元，占比87.6%;其次為食品百貨工藝品和酒業(yè)，分別營收6.83億元和6.18億元。

　　但是從毛利率來看，酒業(yè)43.59%的毛利率遠高于珠寶7.83%的毛利率。

　　按照金徽酒披露的數(shù)據(jù)，2020年的銷售毛利率為62.51%，比豫園股份酒業(yè)毛利率更高。

　　豫園股份在年報中表示，根據(jù)金徽酒歷史年度的經(jīng)營情況及企業(yè)的未來規(guī)劃，預(yù)計 2021~2025 年期間銷售收入有 22.10%~30%的增長，永續(xù)期有2%的增長。

　　金徽酒2020年營收未達目標

　　值得注意的是，收購金徽酒也為豫園股份帶來了更高的職工薪酬支出。

　　據(jù)披露，2020年長期應(yīng)付職工薪酬約2564萬元，較期初增長25%，其中其他長期福利新增764萬元。

　　復(fù)星國際表示，其他長期福利系子公司金徽酒股份有限公司根據(jù)協(xié)議計提核心管理人員的獎勵。

　　2019年，金徽酒簽署《公司與核心管理團隊關(guān)于業(yè)績目標及獎懲方案之協(xié)議》，2019年-2023年目標營收分別為16.20億元、18.30億元、21億元、25億元、30億元；目標扣非歸母凈利潤分別為2.8億元、3.2億元、3.8億元、4.7億元、6億元。

　　根據(jù)公開數(shù)據(jù)，2019年金徽酒營收為16.34億元，壓線達成目標，扣非歸母凈利潤為2.7億元，并未完成目標。

　　2020年，金徽酒營收為17.31億元，并未完成目標，扣非歸母凈利潤為 3.31億元，壓線通過。

　　同時金徽酒取得的收入中，還包括復(fù)星系帶來的關(guān)聯(lián)收入。

　　根據(jù)金徽酒2020年財報，公司日常關(guān)聯(lián)交易金額為6220.01 萬元，其中上海豫園珠寶時尚集團有限公司、上海老廟黃金有限公司等“復(fù)星系”關(guān)聯(lián)交易為2916.17萬元，占到一半左右。

　　而對于后收購的舍得集團，根據(jù)ST舍得近日發(fā)布的公告顯示，公司被天洋控股及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性資金占用本金及利息約4.75億元得到清償，資金占用問題得到解決。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士向搜狐財經(jīng)透露，郭廣昌團隊目前正在密切接觸兩家酒企，親自操刀酒業(yè)的規(guī)劃。

　　舍得官方信息顯示，今年2 23 25 ，復(fù)星集團、豫園股份、金徽高管團隊來到舍得考察，包括復(fù)星國際高級副總裁唐斌、潘東輝，豫園股份董事長兼總裁黃震，復(fù)星集團投資委員會秘書長、大快樂產(chǎn)業(yè)運營委員會首席投資官吳毅飛，甘肅金徽酒股份董事長周志剛等。

　　豫園股份曾在1月7日發(fā)布的公告中提到，為避免潛在同業(yè)競爭，將保證金徽酒、舍得集團兩家公司在各自原有核心區(qū)域深耕，提高各自經(jīng)營水平。

　　豫園股份表示，對于未來雙方均擬開拓的市場或區(qū)域，將由金徽酒及舍得酒業(yè)根據(jù)相關(guān)規(guī)定及各自的決策程序制定開拓方案，避免產(chǎn)生新的同業(yè)競爭，在不進行實質(zhì)性同業(yè)競爭的環(huán)境下差異化發(fā)展。