在“雙碳”目標(biāo)及平價(jià)時(shí)代來臨的大背景下，能源清潔替代步伐提速，風(fēng)、光產(chǎn)業(yè)愈發(fā)受到市場的關(guān)注和青睞。新能源企業(yè)通過各種形式登陸資本市場，一展身手。

　　3月26日，中電電機(jī)（603988）（603988.SH）披露重組預(yù)案，擬以自身全部或部分資產(chǎn)及負(fù)債與天津富清投資有限公司(下稱“天津富清”)持有的天津北清電力智慧能源有限公司(下稱“北清智慧”)股權(quán)的等值部分進(jìn)行置換；中電電機(jī)擬向北清智慧全體股東以發(fā)行股份的方式購買置入資產(chǎn)與置出資產(chǎn)交易價(jià)格的差額部分，發(fā)股價(jià)格為10.98元/股。

　　同時(shí)，中電電機(jī)股東王建裕及王建凱向擬天津富清轉(zhuǎn)讓其持有的上市公司部分股份。轉(zhuǎn)讓價(jià)格為12.19元/股。

　　交易完成后，公司控股股東將由寧波軍拓變更為天津富清，實(shí)際控制人將由無實(shí)際控制人變更為北京市國資委。本次交易預(yù)計(jì)構(gòu)成重組上市。

　　根據(jù)公告，本次擬“借殼”的北清智慧系港股上市公司北控清潔能源集團(tuán)旗下孫公司。主要業(yè)務(wù)包括投資、開發(fā)、建設(shè)、營運(yùn)及管理光伏發(fā)電業(yè)務(wù)、風(fēng)電業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)的電力銷售收入主要來源于集中式光伏發(fā)電站業(yè)務(wù)、分布式光伏發(fā)電站業(yè)務(wù)及風(fēng)電業(yè)務(wù)。

　　從產(chǎn)業(yè)布局來看，北清智慧的光伏、風(fēng)電站主要分布于河北、山東、江蘇等電力消納能力較強(qiáng)的區(qū)域，擁有大型地面式、屋頂分布式、漁光互補(bǔ)型、農(nóng)光互補(bǔ)型等多類型光伏電站，多元化模式以降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)。

　　2017-2020年上半年，北清智慧分別實(shí)現(xiàn)營收16.81億元、30.36億元、32.93億元、17億元；凈利潤4.32億元、7.32億元、7.81億元、4.35億元。

　　中電電機(jī)表示，通過本次交易，上市公司將注入盈利能力較強(qiáng)、發(fā)展前景廣闊的光伏、風(fēng)電行業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，改善上市公司的經(jīng)營狀況，提高公司的資產(chǎn)質(zhì)量；北清智慧將獲得A股融資平臺，在規(guī)范運(yùn)作、融資渠道、品牌影響力、人才引進(jìn)等方面不斷優(yōu)化改進(jìn)，實(shí)現(xiàn)上市公司股東利益最大化。

　　宣布從電機(jī)制造商轉(zhuǎn)型為新能源企業(yè)，直接帶動(dòng)了公司在二級市場的表現(xiàn)。3月29日復(fù)牌后，中電電機(jī)股價(jià)一字漲停，報(bào)收13.73元/股。

　　公開資料顯示，中電電機(jī)成立于2003年，曾是一家典型的家族企業(yè)，實(shí)控人為王建裕、王建凱、王盤榮，于2014年在上交所掛牌上市，主營業(yè)務(wù)為研發(fā)、生產(chǎn)和銷售大中型直流電動(dòng)機(jī)、中高壓交流電動(dòng)機(jī)、發(fā)電機(jī)、電機(jī)試驗(yàn)站電源系統(tǒng)和開關(guān)試驗(yàn)站電源系統(tǒng)等成套設(shè)備。

　　上市之后，公司業(yè)績表現(xiàn)不溫不火，2014-2016年凈利潤連續(xù)三年出現(xiàn)下滑，歸母凈利潤從上市初的5434.01萬元降至2389.08萬元。到2018年末，由于中電電機(jī)股價(jià)下跌導(dǎo)致股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，王建裕家族與寧波君拓簽訂《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，將其合計(jì)持有的21.47%的股份轉(zhuǎn)讓給寧波君拓，同時(shí)簽署《表決權(quán)委托協(xié)議》，由五礦系等組成的國資系資本平臺寧波軍拓成為中電電機(jī)的實(shí)控人，王建裕由董事長改任總經(jīng)理。

　　引入國資背景的新股東后，2019年，中電電機(jī)開始往風(fēng)力發(fā)電轉(zhuǎn)型，公司前任董事長王建裕還曾因2020年4月“翻墻偷拍”競爭對手廠房中的大功率海上電機(jī)，強(qiáng)勢“出圈”。

　　而受益于風(fēng)機(jī)“搶裝潮”，行業(yè)需求增加，中電電機(jī)業(yè)績明顯好轉(zhuǎn)。據(jù)最新業(yè)績預(yù)告，2020年，公司歸母凈利潤預(yù)計(jì)1.61億元到1.85億元，增幅約41.88%到63.03%。

　　華創(chuàng)證券研報(bào)顯示，在碳中和目標(biāo)下，風(fēng)電、光伏產(chǎn)業(yè)鏈成長屬性凸顯，政策趨于明朗。天風(fēng)證券（601162）也指出，電力部門深度脫碳是實(shí)現(xiàn)碳中和的重要途徑，風(fēng)光裝機(jī)高增確定性強(qiáng)。成本下降疊加儲能、智能電網(wǎng)等技術(shù)助力消納，風(fēng)光發(fā)電未來可期。

　　然而，風(fēng)機(jī)“搶裝潮”褪去，風(fēng)電行業(yè)洗牌也在不斷加速，中電電機(jī)能否在日益激烈的市場競爭中分得一杯羹還尚未可知，公司此時(shí)選擇“賣殼”或也不難理解。

　　不過，中電電機(jī)同時(shí)提示，受到政策影響，未來新核準(zhǔn)備案的風(fēng)電、光伏發(fā)電項(xiàng)目原則上應(yīng)通過競爭方式確定上網(wǎng)電價(jià)，進(jìn)一步加劇了各企業(yè)對優(yōu)質(zhì)發(fā)電資源的競爭，對擬置入資產(chǎn)新項(xiàng)目開發(fā)提出更高的要求，本次交易仍存在市場競爭加劇、棄光棄風(fēng)限電、自然條件不利變化、可再生能源補(bǔ)貼變動(dòng)、擬置入資產(chǎn)的部分土地、房產(chǎn)權(quán)屬瑕疵等多重風(fēng)險(xiǎn)。

　　國資二度入主，切入“風(fēng)光”領(lǐng)域的中電電機(jī)，將在新能源大潮下迎接新的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。北清智慧借助中電電機(jī)登錄資本市場，將繼續(xù)加強(qiáng)“北控系”在新能源業(yè)務(wù)版圖上的實(shí)力。二者正式“合體”后的效果如何？仍有待檢驗(yàn)，財(cái)經(jīng)網(wǎng)將持續(xù)關(guān)注。