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　　作者 | 陳天倫

　　3月30日晚間，華熙生物公布2020年度業(yè)績(jī)報(bào)告。2020年華熙生物實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入26.33億元，同比增長39.63%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為6.46億元，同比增加10.29%。

　　華熙生物主要從事透明質(zhì)酸原料和終端產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。透明質(zhì)酸即俗稱的玻尿酸，公司產(chǎn)品包括了原料、醫(yī)療終端產(chǎn)品、功能性護(hù)膚品和功能性食品等。

　　2020年，華熙生物的透明質(zhì)酸原料產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入7.03億元，同比下降7.55%。上年同期，原料產(chǎn)品收入增速已明顯下滑，由2018年的28%降至16.8%。

　　華熙生物在年報(bào)中表示，公司的原料產(chǎn)品供給全球客戶。受新冠疫情影響，日本、歐美等地的國際客戶減少對(duì)透明質(zhì)酸原料的采購，出現(xiàn)延遲下單、減少下單的現(xiàn)象，加之海外推廣活動(dòng)不便，原料銷售業(yè)務(wù)受到影響。

　　華熙生物的業(yè)績(jī)?cè)鲩L依賴于功能性護(hù)膚品業(yè)務(wù)爆發(fā)。報(bào)告期內(nèi)，功能性護(hù)膚品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入13.46億元，同比暴增112.19%，在主營業(yè)務(wù)收入中占比由2019年的33.7%上升至51.15%，毛利率為81.89%。

　　年報(bào)顯示，功能性護(hù)膚品收入增長主要系華熙生物重點(diǎn)開發(fā)線上銷售渠道，增加線上推廣投入，提升旗下潤百顏、夸迪、米蓓爾、BM肌活等國貨品牌認(rèn)知度，公司的次拋原液及面膜產(chǎn)品受到消費(fèi)者高度認(rèn)可，銷售收入大幅增長。

　　受此影響，華熙生物在報(bào)告期內(nèi)的銷售費(fèi)用也大幅增加110.84%至11億，約占當(dāng)期營收的41.75%。

　　此外，醫(yī)療終端產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入5.76億元，同比增長17.79%；毛利率同比減少2.12 個(gè)百分點(diǎn)。

　　其中，軟組織填充劑、皮膚創(chuàng)面保護(hù)劑等皮膚類醫(yī)美產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入4.35億元，同比增長9.7%，去年同期增速為56.34%。華熙生物稱，受疫情影響，線下醫(yī)美機(jī)構(gòu)無法正常營業(yè)，公司的相關(guān)業(yè)務(wù)受到?jīng)_擊。

　　今年初，同屬于A股玻尿酸“三劍客”之一的【愛美客(300896)、股吧】（300896）在新春開年之際股價(jià)突破1000元，成為A股歷史上第三只“千元股”，盤中股價(jià)最高飆升至1331元，此時(shí)距離愛美客上市不過半年。

　　2020年愛美客實(shí)現(xiàn)營收7.09億元，同比增長27.18%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.4億元，同比增長43.93%。

　　盡管愛美客2020年?duì)I收規(guī)模僅有7.1億，但其凈利率達(dá)到61%，同期華熙生物僅為24.5%。

　　愛美客超6成營收都來自于一款叫““嗨體”的溶液類注射針劑產(chǎn)品。據(jù)悉，“嗨體”是目前唯一具有國家藥監(jiān)局認(rèn)證的，國內(nèi)首款用于糾正頸部中重度皺紋的Ⅲ類醫(yī)療器械產(chǎn)品。

　　盡管擁有玻尿酸全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，但面對(duì)日益龐大的醫(yī)美市場(chǎng)，華熙生物的布局仍顯不足。目前公司的醫(yī)美產(chǎn)品僅有適用于面部中層至深層注射以糾正中重度鼻唇部皺紋，和適用于面部淺層到中層注射以糾正額部皺紋的兩類軟組織填充劑產(chǎn)品。

　　華熙生物表示，2021年公司將繼續(xù)加快醫(yī)美產(chǎn)品管線的布局和產(chǎn)品迭代升級(jí)，提升產(chǎn)品性能和開展針對(duì)中面部、唇部等不同適應(yīng)癥產(chǎn)品的注冊(cè)申報(bào)工作。