【吉比特(603444)、股吧】（603444.SH）再次刷新公司的分紅記錄。

　　根據(jù)吉比特（603444）近日發(fā)布的2020年年報，公司本次依舊維持其大方的分紅傳統(tǒng)，擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利120元，2020年現(xiàn)金分紅達(dá)到8.62億元，分紅率超過82%。公司全年實現(xiàn)營收27.42億元，同比增長26.5%；實現(xiàn)凈利潤10.46億元，同比增長29.3%。

　　吉比特在業(yè)界素有“游戲界的茅臺”之稱，不僅大手筆分紅有得一比，在二級市場也表現(xiàn)出色，公司股價自2018年10月底以來持續(xù)攀升，2020年8月左右一度達(dá)到671.6元/股。截至3月31日收盤，公司股價達(dá)到372.19元/股，總市值267.5億元。

　　扣非凈利潤與凈利潤增速持平

　　吉比特于2004成立，一直以來深耕游戲市場，產(chǎn)品矩陣日益豐富。在2017年之后，公司業(yè)績表現(xiàn)出色，2017年-2020年，分別實現(xiàn)營收14.4億元、16.5億元、21.7億元、27.4億元，同期凈利潤達(dá)到6.1億元、7.23億元、8.09億元、10.5億元，扣非凈利潤達(dá)到5.68億元、6.51億元、7.52億元、9億元，扣非凈利潤增速與凈利潤增速基本持平。

　　盈利能力穩(wěn)步提升的同時，吉比特也在積極回饋投資者。2020年，公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利120元，2020年現(xiàn)金分紅達(dá)到8.62億元，分紅率超過82%。而此前的2016年-2019年，公司分別每10股派41元、26元、100元、50元，現(xiàn)金分紅分別達(dá)到2.96億元、1.87億元、7.19億元、3.59億元，分紅率分別達(dá)到50%、31%、99%、44%，2016年-2020年，公司累計現(xiàn)金分紅共計24.23億元，同期凈利潤合計37.77億元，分紅率達(dá)到64%。

　　信達(dá)證券認(rèn)為，公司加碼自研、精細(xì)化運(yùn)營有利于垂直品類細(xì)分領(lǐng)域上占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢，新游戲推出流水表現(xiàn)超預(yù)期，海外游戲發(fā)行取得突破，游戲行業(yè)整體估值抬升。

　　自主業(yè)務(wù)營收占比連續(xù)三年提升

　　據(jù)悉，吉比特游戲收入主要包括自主運(yùn)營、聯(lián)合運(yùn)營和授權(quán)運(yùn)營三種模式。

　　其中，聯(lián)合運(yùn)營收入主要系與聯(lián)合運(yùn)營商聯(lián)合推廣運(yùn)營取得的收入，也是公司主要的收入來源，2017年-2020年，其聯(lián)合運(yùn)營收入分別實現(xiàn)8.4億元、9.48億元、10.79億元、11.91億元，分別占總營收比例58.35%、57.27%、49.73%、43.43%，可以看出，其營收占比在逐年降低。

　　聯(lián)合運(yùn)營營收占比逐年降低的同時，吉比特的自主運(yùn)營營收占比卻在逐年提升。自主運(yùn)營收入主要指本公司通過自有網(wǎng)絡(luò)平臺發(fā)布游戲后從玩家處取得的營業(yè)收入。2017年-2020年，公司自主運(yùn)營營收分別為3.09億元、4.94億元、8.81億元、11.98億元，營收占比分別為21.49%、29.84%、40.57%、43.69%，連續(xù)三年提升。

　　而自主運(yùn)營營收占比的提升，與公司自主運(yùn)營平臺雷霆游戲的長期積累有著密不可分的關(guān)系。截至目前，公司已運(yùn)營了《問道手游》《一念逍遙》《不思議迷宮》等多款游戲，同時儲備有《摩爾莊園》《石油大亨》《冒險與深淵》等多款游戲。

　　而公司的產(chǎn)品研發(fā)力度也不容小覷。2017年-2020年，公司研發(fā)費(fèi)用分別為2.4億元、2.87億元、3.32億元，4.3億元，研發(fā)費(fèi)率分別達(dá)到16.67%、17.35%、15.31%、15.7%，四年合計12.87億元。此外，截至2020年底，公司共有439名研發(fā)人員，占員工總數(shù)的58.46%。