2020年，伴隨著國內(nèi)擴大內(nèi)需政策的不斷出臺，消費股在A股市場上被熱捧，其中以“喝酒吃肉”兩條主線最引人關(guān)注。

　　肉類是人們必不可少的日常消費品,數(shù)據(jù)顯示，中國肉類產(chǎn)業(yè)有每年3萬多億的市場規(guī)模,并隨著人均收入的提高長期保持增長。因此，產(chǎn)業(yè)天花板上限極高，未來的賽道非常長，其中已經(jīng)誕生了如“雙匯發(fā)展（000895）”、“新希望”等一批市值上千億的公司。

　　然而從產(chǎn)業(yè)鏈的角度分析，目前這些市值千億的規(guī)模化龍頭公司主要業(yè)務(wù)都集中在肉類產(chǎn)業(yè)上游的養(yǎng)殖、屠宰環(huán)節(jié)，營收雖大，但是毛利率并不高。而對于產(chǎn)業(yè)鏈下游的肉制品行業(yè)，擁有產(chǎn)業(yè)鏈上最高的利潤空間，競爭格局卻依然分散，未出現(xiàn)絕對優(yōu)勢企業(yè)；同時，肉制品企業(yè)還很容易在口味、口感、產(chǎn)業(yè)精細化程度上建立自己的品牌護城河，因此在肉制品在未來必將誕生一批行業(yè)明星企業(yè)。

　　比如在最近幾年，隨著中式肉制品的興起，上市公司【金字火腿(002515)、股吧】（002515）就抓住機遇，肉類主營業(yè)務(wù)的利潤從2018年的4300萬元，增長到2019年的8968萬元，到2020年度業(yè)績預(yù)告中預(yù)計實現(xiàn)扣非利潤1.1到1.3億，體現(xiàn)出了自己的優(yōu)勢和業(yè)績爆發(fā)力，長期看有望成為中式肉制品的龍頭企業(yè)。

　　消費升級,中式肉制品爆發(fā)的時機已經(jīng)到來

　　改革開放初期，為滿足溫飽需求，我國肉制品市場最初主要以火腿腸、午餐肉等西式肉制品消費為主。近年來，隨著居民收入增加、消費升級，國人的消費理念改變，追求好吃、健康、安全的肉制品，中式肉制品的消費比重不斷增加，市場占比已經(jīng)超過西式肉制品。相較于口味單一的西式肉制品，中式肉制品純?nèi)庵谱?、營養(yǎng)健康、風味豐富，逐漸受到廣大消費者喜愛。

　　由于工藝和包裝的改進及市場冷鏈的建成，使傳統(tǒng)中式肉制品的保質(zhì)期大大延長;質(zhì)地、口感、衛(wèi)生條件的改善和合理的營養(yǎng)搭配又極大地刺激了傳統(tǒng)中式肉制品市場的發(fā)展，使中式傳統(tǒng)肉制品加工業(yè)進入了一個新的發(fā)展階段。

　　目前中式肉制品行業(yè)正處于從粗放逐步走向規(guī)范、成熟發(fā)展的過程中，行業(yè)集中度CR4還不到10%，沒有形成較大的領(lǐng)導品牌。未來隨著消費者品牌意識增強、產(chǎn)業(yè)加速集中，行業(yè)集中度可進一步提升。

　　專注中式肉制品，金字火腿不斷加深護城河

　　金字火腿1994年始創(chuàng)于浙江金華，以金華火腿系列產(chǎn)品起家，是火腿行業(yè)龍頭。作為業(yè)內(nèi)為數(shù)不多的上市公司，公司多年專注肉制品領(lǐng)域，積累了廣泛的消費基礎(chǔ)，品牌價值不斷鞏固。

　　經(jīng)過多年深耕發(fā)展，金字火腿目前以肉制品為主業(yè)，產(chǎn)品涵蓋火腿、特色肉制品、個性化訂制品牌肉等多類業(yè)務(wù)，未來將重點發(fā)展火鍋火腿、低溫香腸等中式肉制品和XO醬、火腿干貝醬、回鍋肉等即食軟包裝產(chǎn)品

　　金字火腿在傳承傳統(tǒng)的同時，積極探索現(xiàn)代化生產(chǎn)工藝、實現(xiàn)傳統(tǒng)與現(xiàn)代的有機結(jié)合、提高了火腿生產(chǎn)的規(guī)?；藴驶?、安全化水平，達到品質(zhì)、風味、安全的全面提升，其研究的項目《傳統(tǒng)特色肉制品現(xiàn)代化加工關(guān)鍵技術(shù)及產(chǎn)業(yè)化》獲得19年國家科學進步二等獎，并成為《金華火腿》、《中式香腸》國家標準和《發(fā)酵肉制品》國際標準主要起草單位。

　　其特色肉制品業(yè)務(wù)從2018年的營業(yè)收入4300萬元，到2019年5800萬元，再到2020年上半年6300萬元，增長迅速。目前公司已形成領(lǐng)先的規(guī)模化現(xiàn)代化廠房和生產(chǎn)設(shè)備，形成覆蓋全國的銷售網(wǎng)絡(luò)，終端用戶數(shù)量不斷增加。

　　中式肉制品市場空間廣闊，集中度將進一步提升

　　目前我國肉類消費中，肉制品的比例還不高。隨著人們生活水平的提高，對中式肉制品的需求會越來越多，因此我國肉制品的發(fā)展空間還很大。由于我國人口眾多，各個地區(qū)均有不同的風味和產(chǎn)品，中式肉制品產(chǎn)業(yè)目前還沒有形成大的品牌。往未來展望，有品牌、技術(shù)、市場、產(chǎn)品等優(yōu)勢的企業(yè)會不斷提高市場份額，行業(yè)集中度可進一步提升，有能力培育出一批大市值企業(yè)。

　　2021年1月份，金字通過競拍拿到172畝工業(yè)用地，擬用于新建數(shù)字化超級工廠。在肉制品行業(yè)市場高速發(fā)展的背景下，專注中式肉制品，擁有品牌、技術(shù)、產(chǎn)品多項護城河的金字火腿，若能抓住機遇、有望成為中式肉制品的領(lǐng)導者。

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