3月30日，華熙生物（688363.SH）發(fā)布《2020年年度報告》。報告期內，公司實現(xiàn)營業(yè)收入26.33億元，同比增幅39.63%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤6.46億元，同比增幅10.29%。

　　新冠疫情下功能性護膚品業(yè)務成增長主力

　　2020年新冠疫情席卷全球，對各行各業(yè)均造成沖擊影響。面對疫情，華熙生物積極應對，轉危為機，實現(xiàn)逆勢增長。

　　年報顯示，2020年，公司原料業(yè)務實現(xiàn)收入7.03億元，同比略微下降7.55%；醫(yī)療終端業(yè)務實現(xiàn)收入5.76億元，同比增長17.79%；功能性護膚品業(yè)務實現(xiàn)收入13.46億元，同比增長112.19%。

　　在原料方面，華熙生物多年位居行業(yè)龍頭地位，根據(jù)Frost&Sullivan報告顯示，2019年其占據(jù)了全球透明質酸39%的市場份額，加上其2020年收購全球排名第四位的東營佛思特生物（2019年全球市場占比8%），華熙生物已占全球市場份額近一半。

　　2020年，受疫情影響，全球透明質酸原料的銷售預計約為450噸。疫情也對華熙生物國際客戶業(yè)務造成影響，原料端國際客戶減少對透明質酸原料的采購，加之海外推廣活動不便，導致原料銷售業(yè)務受到一定影響，出現(xiàn)小幅下滑。

　　但值得一提的是，2020年，公司持續(xù)引領市場需求，生物活性物質新原料的推廣取得較大突破，其他生物活性物質原料業(yè)務收入較上年同期收入增長約30%。生物活性物質平臺型企業(yè)構建初步成型。

　　在醫(yī)療終端方面，華熙生物主要覆蓋醫(yī)療美容、骨科、眼科等產品。其中，在醫(yī)療美容產品方面具備明顯優(yōu)勢。

　　年報顯示，華熙生物2020年皮膚類醫(yī)療產品實現(xiàn)收入4.35億元，同比增長9.70%。2020年上半年公司積極開展疫情中的線上線下（300959）推廣活動，通過美團、天貓等線上平臺實現(xiàn)線上、線下全域流量打通，建立品牌陣地、提升全網聲量，始終保持產品的市場熱度。疫情逐漸恢復后，公司快馬加鞭推出擁有微交聯(lián)技術及利多卡因緩釋技術的潤致“娃娃針”產品，這是國內首款擁有三類醫(yī)療器械資質的水光產品，形成獨家優(yōu)勢的競爭壁壘。

　　醫(yī)療終端在骨科、眼科產品方面，2020年上半年華熙生物通過前期布局開發(fā)，在國內疫情得到緩解之后，公司充分利用需求反彈機會，骨科產品銷售實現(xiàn)快速恢復，收入同比增速10.44%。

　　年報顯示，2020年華熙生物三大主營業(yè)務占比分別為，原料26.73%、醫(yī)療終端21.88%、功能性護膚品51.15%。功能性護膚品在華熙生物主營業(yè)務占比已過半數(shù)，并且多年實現(xiàn)翻倍以上的增長，成為華熙生物業(yè)務增長的核心驅動。

　　其中“潤百顏”品牌實現(xiàn)收入5.65億元，同比增長65.29%；“夸迪”品牌實現(xiàn)收入3.91億元，同比增長513.29%；“米蓓爾”品牌實現(xiàn)收入1.99億元，同比增長136.32%；“BM肌活”品牌實現(xiàn)收入1.13億元，同比增長45.71%。

　　加碼戰(zhàn)略建設，奠定堅實基礎

　　除了保持業(yè)績穩(wěn)增之外，2020年，華熙生物高瞻遠矚，加碼自身戰(zhàn)略建設及產業(yè)布局，完善自身的實力，為未來發(fā)展奠定堅實基礎。

　　作為一家生物科技企業(yè)，華熙生物一直堅持科技研發(fā)驅動發(fā)展的理念，高度重視基礎研究和應用基礎研究（“兩個研究”）。在20多年“兩個研究”的基礎上，華熙生物已經形成遠優(yōu)于行業(yè)其他企業(yè)的科技護城河，并主導或參與制定國內國外行業(yè)標準，具有較高話語權。2020年公司持續(xù)加大研發(fā)投入，達14,115.78萬元，研發(fā)費用較上年同期增50.35%。

　　截至2020年12月31日，公司開展123項研發(fā)項目（新增27個項目），已申請專利341項（含發(fā)明專利289項），其中已獲授權專利85項（含中國發(fā)明專利45項，國外發(fā)明專利4項）。公司新取得10項專利授權，新承擔1項國家級重點專項、1項省級重點研發(fā)計劃以及1項泰山產業(yè)領軍人才項目。公司3款產品獲得三類醫(yī)療器械注冊證，5款化妝品取得特殊化妝品產品認證。

　　而依托自身技術實力，華熙生物高科技生物活性物平臺公司格局基本形成。除核心物質透明質酸全產業(yè)鏈優(yōu)勢進一步鞏固外，γ-氨基丁酸、聚谷氨酸鈉、依克多因等其他生物活性物實現(xiàn)量產并初步實現(xiàn)規(guī)模化銷售，并且其他一些具有重大應用前景的生物活性物研發(fā)也取得一定突破，前景可期。

　　此外，華熙生物還在2020年不斷加碼產業(yè)布局。收購全球透明質酸市占率排名第四的東營佛思特生物，以此實現(xiàn)公司透明質酸業(yè)務的產業(yè)協(xié)同，進一步提高在行業(yè)中的市場占有率和綜合競爭力。同時推進華熙生物健康產業(yè)園、華熙生物天津工廠、海南華熙生物科技產業(yè)園等項目，加快科技創(chuàng)新和產業(yè)化落地。

　　作為透明質酸行業(yè)引領者，華熙生物還于2020年大力推進全球首座以透明質酸產業(yè)文化為核心的“世界透明質酸博物館”的建設落地，全面展現(xiàn)透明質酸產業(yè)發(fā)展路徑及成果，推動中國透明質酸產業(yè)從科技引領、產業(yè)引領邁向文化引領、價值引領的新階段。

　　展望2021，步入戰(zhàn)略發(fā)展關鍵年

　　《國家十四五規(guī)劃建議及2035年遠景目標》中強調，發(fā)展戰(zhàn)略性新興產業(yè)，生物科技是重點發(fā)展的新興產業(yè)之一。

　　與此同時，透明質酸作為新的生物材料，應用范圍越來越廣泛，已在眼科、骨科、整形外科、皮膚科、普外科等領域取得了非常廣泛的應用。

　　面對2021，華熙生物將之定位為公司戰(zhàn)略發(fā)展的關鍵年，將從四個方面推進業(yè)務快速發(fā)展：

　　一、不斷擴展多種生物活性物質的應用領域。隨著2021年初普通食品許可添加透明質酸，華熙生物開啟從原料、醫(yī)療終端、功能性護膚品“三駕馬車”，向原料、醫(yī)療終端、功能護膚品、功能性食品的“四輪驅動”轉變的全新時代。公司將重點推進食品級透明質酸的市場應用教育、積極拓展核心戰(zhàn)略客戶，實現(xiàn)國內銷售規(guī)模的大幅提升。同時，結合在研項目的勢能轉化，2021年公司將加速透明質酸在計生領域、生活用紙、寵物用品等新領域的規(guī)?；褂?，積極推廣其他生物活性物質如醫(yī)藥級依克多因、食品級γ-氨基丁酸、麥角硫因、唾液酸、聚谷氨酸鈉等的產業(yè)轉化和應用轉化。

　　二、華熙生物研究院科技賦能相關行業(yè)升級迭代，構建產業(yè)生態(tài)。作為公司構建平臺型企業(yè)的重要戰(zhàn)略舉措，2021年1月“華熙生物研究院”正式發(fā)布上線。華熙生物研究院將依托公司“基礎研究和應用基礎研究”領域的研發(fā)實力和成果積累，圍繞公司原料、配方、工藝、數(shù)據(jù)、商標、服務等多個維度建立編碼體系，向行業(yè)上下游進行科技賦能。未來將構建共享研發(fā)平臺、企業(yè)中試平臺以及應用平臺，實現(xiàn)產業(yè)鏈的共贏。

　　三、豐富醫(yī)美產品業(yè)務，提升產品性能。公司以“面部年輕化”為產品愿景，以“打造玻尿酸醫(yī)美產品第一品牌”為目標，將依托核心技術，充分利用公司的透明質酸原料生產商優(yōu)勢和技術優(yōu)勢，打造最全的透明質酸系列產品，滿足不同消費者使用效果訴求。

　　四、推進個人健康消費品業(yè)務快速發(fā)展，打造個人健康消費品事業(yè)群。其中華熙生物將大力發(fā)展食品終端業(yè)務。公司已于2021年1月正式推出食品終端品牌“黑零”。2021年3月，公司正式推出透明質酸飲品品牌“水肌泉”，堅定布局終端食品飲品賽道。著力打造第四大業(yè)務板塊。

　　對于受眾關注的費用率方面，《2020年年度報告》指出公司功能性護膚品業(yè)務處于戰(zhàn)略機遇期，為實現(xiàn)構建國民品牌，打造長期持續(xù)較快速度增長的基礎，2020年公司品牌建設、渠道構建、關鍵人才引進等戰(zhàn)略性投入較大，公司費用率出現(xiàn)一定程度的提高。業(yè)內人士表示，對比行業(yè)內的相關企業(yè)，華熙生物的銷售費用在行業(yè)內屬于平均范圍內，這些戰(zhàn)略性投入是未來成長的關鍵。

　　受政策及市場紅利，生物科技領域迎來高速發(fā)展，華熙生物已享有研發(fā)技術、產業(yè)化水平、龍頭地位、創(chuàng)新應用等多元化先導優(yōu)勢，在重要細分領域處于龍頭地位。隨著終端市場的進一步開放，以及對原料端的相互利導，華熙生物戰(zhàn)略建設成果的紅利將逐步釋放，其未來仍將保持良好增長勢頭，中泰證券（600918）、天風證券（601162）等機構維持給出“買入”評級，持續(xù)看好華熙生物發(fā)展前景。