車企都在積極往電動化、智能化轉(zhuǎn)型，對于中高端人才的競爭趨于激烈，股權(quán)激勵的核心還是在于留住人才，幫助員工和公司實現(xiàn)更深入的綁定。

　　4月21日晚間，長城汽車（601633）(601633.SH)披露公告稱，公司2020年限制性股票與股票期權(quán)激勵計劃(以下簡稱激勵計劃)首次授予限制性股票第一期解鎖，并將于4月27日上市。

　　此次解鎖涉及2399.87萬股股票，占目前公司總股本的0.26%，涉及激勵對象合計276人。剔除副總經(jīng)理胡樹杰、趙國慶和董事會秘書徐輝三名高管，其余273名子公司董事、核心管理人員、核心技術(shù)(業(yè)務(wù))骨干人員可解除限售2209.37萬股，按照最新收盤價（33.72元/股）計算，本輪解禁人均賬面獲益約239.55萬元。

　　對于此次激勵計劃對象標準、實施成效等，時代財經(jīng)也采訪了長城汽車方面，截至發(fā)稿前，暫未獲回應(yīng)。

　　無獨有偶，據(jù)時代財經(jīng)梳理，除了長城汽車外，包括特斯拉、理想汽車、廣汽集團、長安汽車等車企均實行了相關(guān)股權(quán)激勵計劃，而去年，馬斯克憑借激勵計劃，一舉領(lǐng)到了近8億美元的獎金。

　　“車企都在積極往電動化、智能化轉(zhuǎn)型，對于中高端人才的競爭趨于激烈，股權(quán)激勵的核心還是在于留住人才，幫助員工和公司實現(xiàn)更深入的綁定?！?月23日，西部證券（002673）汽車行業(yè)分析師雷肖依對時代財經(jīng)表示。

　　來源：網(wǎng)絡(luò)，侵權(quán)請聯(lián)系刪除 長城汽車副總浮盈近6000萬

　　時代財經(jīng)從長城汽車公告獲悉，在這276人中，長城汽車副總經(jīng)理胡樹杰有100萬股股票解除限售，價值超3400萬元，其浮盈也超過3100萬元。若加上未解禁限售部分股票，不計算分紅，胡樹杰僅憑激勵計劃便浮盈近6000萬元。

　　另據(jù)長城汽年報顯示，胡樹杰2020年的稅前工資為433.71萬元，僅次于董事長魏建軍（573.94萬元）和副董事長王鳳英（550.58萬元）。

　　除胡樹杰外，長城汽車本次還有5位高管解禁限售股票數(shù)量超過20萬股，價值超過600萬。剩余的270人皆為外核心管理人員、核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）骨干人員，人均解禁限售股票7.8萬股。

　　來源：企業(yè)官網(wǎng)

　　這276人之所以能在賬面上實現(xiàn)“財務(wù)自由”，主要得益于長城汽車在去年上半年推出激勵計劃，激勵計劃包括限制性股票激勵計劃和股票期權(quán)激勵計劃兩部分。標的股票來源為公司向激勵對象定向發(fā)行的公司A股普通股股票。但想要獲得激勵計劃的豐厚果實，也是有條件的。

　　根據(jù)長城汽車相關(guān)公告，在第一個解除限售期內(nèi)，公司必須要實現(xiàn)銷量不低于102萬，凈利潤不低于40.5億，才能激活激勵計劃。年報顯示，2020年，長城汽車汽車銷量111.59萬輛，歸屬上市公司股東凈利潤53.62億元，符合業(yè)績考核要求。長城汽車在2020年股價也一路飆漲，漲幅超過300%。

　　但在2021年，長城汽車在二級市場由漲轉(zhuǎn)跌。無論是A股還是港股，長城汽車都近期表現(xiàn)都比較低迷，其當前股價較年內(nèi)高點均回撤超30%。

　　根據(jù)4月21日晚間披露的2021年一季報，長城汽車實現(xiàn)營收311.2億，同比增長150.6%，實現(xiàn)歸母凈利潤16.4億，同比扭虧且大增352%。此外，長城汽車報告期內(nèi)毛利率同比提高5.6%至15.1%，凈利率5.3%，同比提升10.5%。而根據(jù)長城汽車公布的銷量數(shù)據(jù)，其今年一季度銷量為33.88萬輛，同比增加125%，較2019年同期增長19%。但值得注意的是，長城汽車報告期內(nèi)經(jīng)營活動現(xiàn)金流為2.13億，較2020年末的5.24億元減少59.37%。

　　盡管業(yè)績表現(xiàn)良好，但長城汽車的表現(xiàn)并不能讓市場滿意。4月22日，長城汽車(02333.HK)一度暴跌12%，A股也跌超4%。多家券商發(fā)表研報稱，由于受原材料價格上漲、芯片短缺等問題影響，長城汽車2021年第一季度業(yè)績略低于預(yù)期。

　　西部證券研報指出，長城業(yè)績低于預(yù)期的原因有四，一是原材料漲價，影響毛利率1%-2%；二是歐拉銷量占比環(huán)比提升1.5%，毛利率低于平均水平；三是一季度產(chǎn)量環(huán)比下滑9%，單車攤銷成本增加；四則受芯片短缺影響，批發(fā)銷量低于終端，而返利按照上險數(shù)確認，導(dǎo)致單臺返利增加。

　　而摩根士丹利對長城汽車毛利勢頭審慎看法，料原材料成本壓力將壓抑市場預(yù)期。該行維持予長汽減持評級，以現(xiàn)金流折現(xiàn)率計，目標價16港元。截至時代財經(jīng)發(fā)稿前，長城汽車港股股價為21.8港元/股；A股股價為33.72元/股。

　　汽車圈股權(quán)激勵：特斯拉最壕 理想達標難

　　值得關(guān)注的是，長城汽車并非汽車圈實行股權(quán)激勵的個例。近年來，為了吸引和留住優(yōu)秀人才，充分調(diào)動核心骨干人員積極性，包括特斯拉、理想汽車、長安、比亞迪（002594）、廣汽等均有推出類似的股權(quán)激勵計劃，但激勵主體各有不同，考核的標準也不一。

　　據(jù)時代財經(jīng)梳理，與長城汽車考核標準相似，國內(nèi)車企主要以銷量和利潤情況為主。

　　其中，長安汽車曾是大型汽車央企股權(quán)激勵改革獲批的首例。公開資料顯示，2016年，長安汽車曾首次推出股票期權(quán)激勵計劃，向不超過210名董事、高管、核心人員授予3122.5萬份股票期權(quán)，約占總股本的0.67%，行權(quán)價格為14.58元，但受車市下行等多種因素影響，該公司業(yè)績不達標導(dǎo)致未能行權(quán)。

　　隨后，去年年中，長安汽車再推股權(quán)激勵計劃，擬向不超過1292名對象（包括董事、高管、中干及核心骨干）授予不超過9500萬股限制性股票，約占當前公司總股本的1.98%。根據(jù)草案，上述計劃的主要業(yè)績解鎖條件為：以2019年凈利潤為基數(shù)，2021年凈利潤年復(fù)合增長率≥50%且當年凈資產(chǎn)收益率≥1.7%；2022年凈利潤年復(fù)合增長率≥42%且凈資產(chǎn)收益率≥4.8%等。同時，上述指標均不得低于同行業(yè)平均水平或?qū)似髽I(yè)75分位值等。

　　廣汽集團則自2017年推出了惠及2600多名骨干員工、總值高達127.92億元的股權(quán)激勵后，去年9月，廣汽再推2.2億股股權(quán)激勵計劃。

　　“股權(quán)激勵計劃是企業(yè)激勵員工非常有效的一個手段，對于一家上市公司或者說互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司，也包括汽車企業(yè)而言，通過股權(quán)激勵，可以將企業(yè)的利益和員工的利益深度綁定，讓員工能更好地為企業(yè)服務(wù)?！?月23日，盤古智庫高級研究員江瀚對時代財經(jīng)稱，“這種激勵制度原先在西方國家比較普遍，不過，目前在國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，甚至新造車企都較為流行”。

　　而今年3月，理想汽車則公布一項針對CEO李想本人的股權(quán)激勵計劃。按照計劃，一旦理想汽車在連續(xù)12個月內(nèi)交付車輛總數(shù)超過50萬輛，李想本人將解鎖第一批期權(quán)，獲得18092900股權(quán)；當公司在連續(xù)12個月內(nèi)交付的車輛總數(shù)分別超過100萬輛、150萬輛、200萬輛、250萬輛和300萬輛時，他將分別獲得第二批至第六批同等數(shù)目的股權(quán)。

　　時代財經(jīng)從理想汽車方面獲悉，去年，理想汽車全年總計交付32624輛；今年第一季度，理想汽車累計交付12579輛。

　　相比之下，同樣推行CEO股權(quán)激勵的另一家美股上市公司特斯拉，則更為“簡單粗暴”。

　　去年5月28日，特斯拉在提交給美國證券交易委員會的文件中確認，創(chuàng)始人埃隆·馬斯克獲得首筆股權(quán)激勵。這筆股權(quán)激勵包含大約170萬股特斯拉股票，按當日收盤價計算，相當于他獲得大約7.75億美元獎勵。

　　據(jù)悉，特斯拉的股權(quán)激勵計劃兌付前提主要以市值增長為目標。按照2018年特斯拉股東大會批準的馬斯克未來十年的薪酬方案，特斯拉的市值若在10年內(nèi)達到6500億美元，馬斯克可以獲得12次低價股權(quán)認購激勵。而去年底特斯拉市值就已飆升至6500億美元，截至美股4月22日收盤，特斯拉總市值為6908億美元。

　　“國內(nèi)車企激勵指標綁定銷量和利潤，體現(xiàn)公司做大做強的決心。”雷肖依對時代財經(jīng)稱，特斯拉基于市值激勵，更多是為了加強投資者的信心，不過，除了市值外，特斯拉的股權(quán)激勵同樣也有與運營業(yè)績掛鉤的，當中涵蓋營收和利潤等指標。