股票期權(quán)初次學(xué)習(xí)基礎(chǔ)，股票期權(quán)交易與期貨區(qū)別

　　（一）股票期權(quán)是什么？

　　股票的期權(quán)是說購(gòu)買的人在雙方進(jìn)行約定的時(shí)間，以和談好的價(jià)格買進(jìn)或者是賣出約定好的資產(chǎn)數(shù)量，所擁有的權(quán)利。期權(quán)買家向期權(quán)賣家支付溢價(jià)，并可以選擇在約定時(shí)間行使或放棄這一權(quán)利。期權(quán)的買方如果選擇行使的權(quán)力，那么期貨的另一方就一定要履行期權(quán)買方的義務(wù)。就股票期權(quán)而言，它們包括交易所交易基金期權(quán)和個(gè)人股票期權(quán)。前者的基礎(chǔ)資產(chǎn)是一只交易所交易基金，而后者的基礎(chǔ)資產(chǎn)是一只股票。

　　深交所推出的股票期權(quán)是以嘉實(shí)滬深300交易所交易基金(159919)為合約主體的標(biāo)準(zhǔn)化合約，由深交所統(tǒng)一制定，在深市上市交易。

　　(二)股票期權(quán)與期貨

　　股票期權(quán)與期貨他們兩個(gè)同樣作為交易所里面的金融產(chǎn)品，都可以變成投資人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的籌碼。

　　但股票期權(quán)與期貨的不同之處在于：

　　首先，買方和賣方有不同的權(quán)利和義務(wù)。股票期權(quán)合同是一種不對(duì)稱合同，當(dāng)合同到期時(shí)，期權(quán)購(gòu)買者可以選擇行使或不行使。

　　第二，股票期權(quán)已期貨收取的保證金是不一樣的，交易股票期權(quán)的時(shí)候，期權(quán)的賣方是需要繳納一定的保證金，而保證金收取多少則是按照非線性比例來進(jìn)行劃分。而在股票期貨的交易過程中，不單單只是一方進(jìn)行交納保證金，而是買方與賣方都需要對(duì)保證金做出繳費(fèi)，也是按照線性比例進(jìn)行收取這一點(diǎn)與股票期權(quán)一樣。

　　第三，股票期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)和利潤(rùn)與股票期貨的風(fēng)險(xiǎn)與利潤(rùn)不一樣。在股票期權(quán)交易中，各方承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)和收益是不對(duì)稱的，期權(quán)購(gòu)買者承擔(dān)有限的風(fēng)險(xiǎn)(即損失特許權(quán)使用費(fèi)的風(fēng)險(xiǎn))，可能獲得更大的利潤(rùn)；期權(quán)賣家的收入有限，僅僅限于他們獲取的版稅多少，可能會(huì)遭受巨大損失。然而，期貨合同雙方承擔(dān)的利潤(rùn)和損失風(fēng)險(xiǎn)是對(duì)稱的。

　　第四。股票期權(quán)與期貨二者的盈利能力與對(duì)沖，中間的平衡點(diǎn)是不一樣的。股票期權(quán)套期保值不僅鎖定了風(fēng)險(xiǎn)，還保留了進(jìn)一步的利潤(rùn)空間，當(dāng)標(biāo)的股票價(jià)格向有利方向移動(dòng)時(shí)，可以獲利。在期貨對(duì)沖和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，它也放棄了收入變化和增長(zhǎng)的可能性。期權(quán)策略是什么，它是股票期權(quán)的總策略。 

　　第五，回報(bào)曲線是不同的。期貨的盈虧特征是線性的，交易的主要方向是起伏，因此不可能復(fù)制期權(quán)交易的收益曲線。