4月中下旬，市場有傳言稱，融創(chuàng)中國（01918.HK）目前在洽談【藍光發(fā)展(600466)、股吧】（600466）（600466.SH）的收并購，后者隨即被推上熱議焦點。盡管藍光發(fā)展及時辟謠稱“不實”，但傳言仍不斷發(fā)酵，引發(fā)行業(yè)對于藍光發(fā)展資金鏈安全的猜測。不過，在藍光發(fā)展于4月27日舉行的投資人電話會議上，對于公司正在進行股權收購談判的傳言，藍光發(fā)展常務副總裁兼首席運營官楊武正式回應稱，沒有考慮出讓控股權，“絕不會甩賣公司”。而“引戰(zhàn)”是提升公司整體抵御風險能力的一種方式。“公司會考慮，但不是盲目決策，更不是甩賣公司”。藍光發(fā)展方面給予《華夏時報》的書面材料中指出，未來將更為重視財務安全，加強回款、保障現金流。

　　不會考慮出讓控股權

　　雖然一周前已澄清被融創(chuàng)中國收并購的傳言，但行業(yè)對公司資金鏈安全的猜測仍未消解，近期藍光發(fā)展亦被傳出將撤離上海放棄“雙總部”。

　　傳言愈演愈烈之際，4月27日早上10點，藍光發(fā)展舉行投資人電話會議，藍光控股集團董事局主席、藍光發(fā)展董事長楊鏗、藍光發(fā)展首席執(zhí)行官（CEO）遲峰、藍光發(fā)展常務副總裁兼首席運營官楊武正及藍光發(fā)展首席財務官歐俊明等參會，針對近期外界對于公司的傳聞集中作出回應，給投資者吃下一顆“定心丸”。

　　“無論是藍光發(fā)展公司還是我本人，都會本著對社會、對投資者、對合作機構負責任的態(tài)度來經營公司、來發(fā)展公司?！睏铉H首先為這場電話會定調。

　　對于收并購傳言，藍光發(fā)展常務副總裁兼首席運營官楊武正澄清說，引戰(zhàn)是提升公司整體抵御風險能力的一種方式?！肮緯紤]，但不是盲目決策，更不是甩賣公司”。

　　楊武正強調，公司會把主要精力放在經營上，特別是提升經營性現金流上。而考慮在項目層面引入合作方是以平衡公司短期現金流和長期發(fā)展考慮，有合適的機會也會考慮在股權層面引入財務實力強的戰(zhàn)略投資者――但僅是財務層面，不會考慮出讓控股權，不會甩賣公司。

　　“引入戰(zhàn)投的出發(fā)點，肯定也是從全盤出發(fā)，尋求對公司發(fā)展有幫助、對公司增強競爭力有幫助的方案，根本目的是保證公司的長期平穩(wěn)發(fā)展，對投資者負責到底?！睏钗湔赋?，藍光是楊鏗一手創(chuàng)辦并經營三十年的企業(yè)，發(fā)展和風險控制以及對股東、投資者、客戶、員工負責肯定是底線。

　　同時，藍光發(fā)展管理層也強調持續(xù)看好華東，上海運營總部不會撤離。藍光發(fā)展CEO遲峰解釋說，上海+成都雙總部運營搭建后，對公司的健康發(fā)展，搶占資本高地、投資高地和人才高地發(fā)揮了積極的作用。

　　遲峰稱，“長三角”城市群一直以來都是藍光的重要戰(zhàn)略部署區(qū)域，目前公司的戰(zhàn)略發(fā)展、運營、營銷、投資、產品設計、融資、品牌、數字科技等部門仍舊在上?？偛哭k公?！八^’藍光撤離上海運營總部’是毫無根據的謠言。公司現在沒有，未來也沒有撤離上海運營總部的計劃。”遲峰重申了這一觀點。而《華夏時報》記者看到，其華東區(qū)域銷售額達到298.43億元，為藍光發(fā)展最主要的業(yè)績來源。

　　與此同時，藍光管理層還強調，目前藍光發(fā)展的債務如期兌付，銷售回款可保障還款。據藍光發(fā)展首席財務官歐俊明介紹，今年以來公司以自有資金償還了債券共計35億元。公司二季度剩余到期債券僅5月底的公司債6億元。盡管三季度債券到期較集中，但一二季度銷售釋放的現金流將成為還款的有力支撐。歐俊明還補充說，如果資本市場轉好，公司會作再融資安排。

　　中短期抓經營抓回款

　　事實上，從經營情況來看，藍光發(fā)展今年以來銷售持續(xù)向好，一季度銷售回款創(chuàng)歷史新高：一季度，公司實現營業(yè)收入68.54億元，同比增加29.04%；歸母凈利潤5.61億元，同比增加9.11%；加權平均凈資產收益率3.11%，同比提升0.31個百分點。另據藍光發(fā)展披露2021年1-3月經營情況簡報，公司一季度實現房地產業(yè)務銷售252.19億元，同比增長 132.54%，其中合并報表權益銷售金額為197.95億元。

　　從財務數據來看，藍光發(fā)展處于“安全線”之內：根據年報，2020年藍光發(fā)展的凈負債率88.57%，扣預后資產負債率73.03%，在手現金297億元，現金短債比為1.06。對照“三道紅線”要求，藍光發(fā)展凈負債率和現金短債比均達標，剔除預收款后的資產負債率略高于70%，距離“綠檔房企”僅一步之遙。

　　藍光發(fā)展在4月中旬舉辦的業(yè)績報告會上強調，2021年公司將進一步聚焦主業(yè)，落實“精益管理”和“數字科技”戰(zhàn)略，按照“精準投資、卓越運營、財務引領、變革創(chuàng)新”經營方針，系統構建經營紅利能力。

　　澄清被收購傳聞、確保債券安全、明確堅守上海及長三角之后，藍光發(fā)展的未來又會走向何方？對此，藍光發(fā)展方面給予《華夏時報》的書面材料中指出，將更為重視財務安全，加強回款、保障現金流。

　　2021年，藍光發(fā)展預計銷售1150億元，同比增長10%，并表的銷售規(guī)模在800億元左右。遲峰稱，公司提出“1+1+N”的投資布局：第一個“1”是大華東，第二個“1”是大西部，n是除了這兩個區(qū)域之外的一些重點城市。

　　“2021年將結合市場情況量入為出，在保證公司現金流安全的前提下進行動態(tài)管理，嚴格控制拿地的資金占整體回款的比例，主要的回款用來保證公司的現金流?！蓖顿Y者電話會議上，遲峰表示，“上半年將適當控制招拍掛的節(jié)奏，二季度主要通過收并購合作、一二級聯動的方式進行獲地?！?/p>

　　回款方面，據楊武正介紹，今年的回款預估在700億左右，上半年完成約300億，下半年完成約400億，回款率會達到85%左右。其中華東占比30%，西南占25%，其他區(qū)域占40%左右。

　　歐俊明透露，公司目前已采取相應措施：在中短期抓經營、抓回款。1-3月實現回款173億，4月（截至4月25日）已完成回款38億元，預估4月可達成50億元。后續(xù)公司也會繼續(xù)加大三四線促銷力度，滯重資源去化；中長期則是尋求項目合作和股權層面引入戰(zhàn)投?！斑@是作為長期考慮，而非首要選擇，”歐俊明強調：“尤其是重要的戰(zhàn)略合作，會謹慎挑選，對公司現金流有幫助，對公司競爭力有提升的合作伙伴?！?/p>

　　值得注意的是，公司也在盤活現有資產，加快回籠資金，公司流動性安全得以加強。2020年7月，藍光發(fā)展轉讓迪康藥業(yè)股份100%股權給【漢商集團(600774)、股吧】（600774）和漢商大健康，作價9億元；2021年3月，公司又轉讓旗下物業(yè)板塊藍光嘉寶服務（2606.HK）1.16萬股股份予碧桂園服務（6098.HK），作價49.64億元。

　　本次投資者電話會上，針對藍光嘉寶服務股權轉讓，楊武正表示，交割已經于上周完成，所有資金已經到位，資金用于公司境內外到期債務的兌付。其稱，“現階段出售嘉寶，是因為嘉寶現在估值處于一個高點，出售后實現價值變現，為地產板塊補充現金流”。

　　：張蓓 主編：張豫寧