本報(bào)記者 王瀟雨 黃興利 北京報(bào)道

　　“最近幾天雙方正在進(jìn)行談判，但目前還沒有具體結(jié)果，不過雙方已經(jīng)接觸超過一個(gè)月，至少一方還是很有誠意想把此事做成，”多位接近海航集團(tuán)有限公司（下稱“海航集團(tuán)”）的人士4月底對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者就海航集團(tuán)重整和引入新戰(zhàn)略投資方進(jìn)展問題透露的相關(guān)消息表明，海航集團(tuán)為航空主業(yè)引入戰(zhàn)略投資方的進(jìn)展已經(jīng)到了非常深入的階段。

　　而前述消息來源所指的談判則是指海航集團(tuán)重整方與上海均瑤(集團(tuán))有限公司（下稱“均瑤集團(tuán)”）近期就后者參與牽頭組織的一個(gè)新的投資主體有意投資以海南航空控股股份有限公司（下稱“海航控股”）為主，包括通過各種模式合作建立的一系列地方航司在內(nèi)的航空運(yùn)輸產(chǎn)業(yè)集群而展開的一系列商談。

　　戰(zhàn)投招募與談判

　　均瑤集團(tuán)董事長王均金在2018年8月就曾經(jīng)到訪過海航集團(tuán)總部，按照當(dāng)時(shí)公開發(fā)布的相關(guān)信息顯示，王均金表示雙方“在航空運(yùn)營、航食服務(wù)、航材及代碼共享、航空產(chǎn)業(yè)基金設(shè)立等航空、金融領(lǐng)域具有廣泛合作空間，”并“期待未來與海航集團(tuán)開展更加全面、深入、長期的合作。”

　　彼時(shí)海航集團(tuán)債務(wù)危機(jī)尚未發(fā)展到最危急的階段，但已經(jīng)開始拋售資產(chǎn)減少意圖降低流動(dòng)性危機(jī)。

　　在3月19日海航集團(tuán)發(fā)出海航集團(tuán)航空主業(yè)戰(zhàn)略投資者招募公告后，包括一些國內(nèi)大型的民營科技企業(yè)集團(tuán)、金融集團(tuán)等先后都與此事產(chǎn)生了關(guān)聯(lián)，但目前看來由均瑤集團(tuán)方已經(jīng)參與到比較深入的階段。

　　據(jù)接近均瑤集團(tuán)和海航集團(tuán)的幾位相關(guān)人士向《華夏時(shí)報(bào)》記者透露，在此前海航集團(tuán)“甩賣”旗下一些地方航司的過程中，均瑤集團(tuán)曾經(jīng)產(chǎn)生過興趣，并接觸過其中一些企業(yè)，但后來因?yàn)楦鞣N原因并沒有出手。

　　但均瑤集團(tuán)旗下的航空上市公司上海吉祥航空（603885）股份有限公司（下稱“吉祥航空”）于4月29日晚間發(fā)布公告稱，擬聯(lián)合上海均瑤航空投資有限公司（下稱“均瑤航投”）以及與公司形成長期穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系的具備航空產(chǎn)業(yè)協(xié)同作用的戰(zhàn)略投資者等（下稱戰(zhàn)略協(xié)同投資人），共同設(shè)立合伙企業(yè)并以該等合伙企業(yè)投資航空實(shí)體企業(yè)。

　　吉祥航空稱將和均瑤航投擬共同投資設(shè)立一家有限責(zé)任公司上海均祥海航空發(fā)展有限公司（下稱“均祥?！保?，均祥海注冊(cè)資本為0.5億元人民幣，均瑤航投擬出資0.3億元人民幣，占比60%，公司擬出資0.2億元人民幣，占比40%。

　　按照吉祥航空公布的計(jì)劃，其將與均祥海、均瑤航投以及戰(zhàn)略協(xié)同投資人共同設(shè)立有限合伙企業(yè)上海吉道航航空科技合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“吉道航”），吉道航全體合伙人出資總額不超過300億元人民幣，其中均祥海為普通合伙人（GP），出資額為0.5億元人民幣，吉祥航空作為有限合伙人（LP）出資額為50億元人民幣，均瑤航投以及戰(zhàn)略協(xié)同投資人合計(jì)出資額不超過249.5億元人民幣。

　　根據(jù)諸多與均瑤集團(tuán)和海航集團(tuán)相關(guān)的消息來源表明，吉道航這一平臺(tái)正是為成為海航集團(tuán)航空主業(yè)戰(zhàn)略投資者目的而設(shè)立的。這一點(diǎn)從均祥海的名字也可以看出一些端倪，一種說法是可以解讀為均瑤+吉祥+海航。

　　“均瑤系”之外還有誰

　　根據(jù)海航集團(tuán)重整方3月發(fā)布的海航集團(tuán)航空主業(yè)戰(zhàn)略投資者招募公告，為戰(zhàn)略投資者設(shè)置了一定的資格條件，其中主要包括：依照中華人民共和國法律設(shè)立并有效存續(xù)的企業(yè)法人和合伙企業(yè)，具有良好的商業(yè)信譽(yù)和社會(huì)責(zé)任感；具備較好的財(cái)務(wù)實(shí)力、優(yōu)秀的現(xiàn)代企業(yè)治理管理能力和安全生產(chǎn)理念；具備清晰的內(nèi)外部決策流程，能夠高效完成相應(yīng)的談判和決策工作，能夠在合理的時(shí)間內(nèi)完成本次交易，確定性高等幾個(gè)方面。同時(shí)還要求意向戰(zhàn)略投資者可以是聯(lián)合體，聯(lián)合體可由兩個(gè)或兩個(gè)以上的意向戰(zhàn)略投資人組成，聯(lián)合體應(yīng)明確牽頭人，牽頭人必須為實(shí)質(zhì)性運(yùn)營企業(yè)。聯(lián)合體中須有一個(gè)意向戰(zhàn)略投資人符合上述資格條件。意向戰(zhàn)略投資者有外資的，應(yīng)符合外商投資準(zhǔn)入相關(guān)規(guī)定。

　　根據(jù)目前多方透露的信息表明，已經(jīng)有至少有四個(gè)財(cái)團(tuán)對(duì)成為海航集團(tuán)航空主業(yè)的潛在戰(zhàn)略投資方有意，其中除了“均瑤系”之外，還包括一些資金實(shí)力強(qiáng)勁的物流和電子商務(wù)企業(yè)以及熱衷于文旅投資的企業(yè)。

　　據(jù)相關(guān)消息人士透露，海航集團(tuán)的航空主業(yè)盡管在重整過程中發(fā)現(xiàn)有總額數(shù)百億規(guī)模的違規(guī)擔(dān)保和借款等問題負(fù)擔(dān)巨大，但考慮到盡管新冠疫情對(duì)航空運(yùn)輸業(yè)造成了比較大的打擊，但過去二十年以及未來相當(dāng)長的一個(gè)階段，不管是中國內(nèi)地市場還是全球市場范圍內(nèi)，航空運(yùn)輸業(yè)仍然有著巨大的發(fā)展?jié)摿?，而包括海航控股在?nèi)的“海航系”航企盡管在此前的發(fā)展階段里趕上了行業(yè)發(fā)展的大勢，并在民航市場競爭中獲得了一席之地，但受海航集團(tuán)的多元化戰(zhàn)略影響，不但沒能獲得更多資金或者其他資源支持，反而因?yàn)槠洮F(xiàn)金流強(qiáng)勁成為“提款機(jī)”，不僅嚴(yán)重拖累了發(fā)展的腳步，更在海航集團(tuán)債務(wù)危機(jī)中直接影響到主業(yè)的運(yùn)營甚至企業(yè)的生存。

　　作為重整計(jì)劃的關(guān)鍵，也是讓債權(quán)人有信心可以接受龐大債務(wù)“黑洞”后續(xù)處理方案，海航集團(tuán)工作組顯然也制定了詳細(xì)的計(jì)劃為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)“減負(fù)”，不僅能夠繼續(xù)保持這部分產(chǎn)業(yè)健康運(yùn)營，同時(shí)也希望吸引到更多的外部資產(chǎn)來加強(qiáng)其競爭力和市場地位，同時(shí)繼續(xù)保持“海南航空”的品牌延續(xù)性和后續(xù)的生產(chǎn)經(jīng)營以及發(fā)展不受太多外部因素影響，特別是要避免此前海航集團(tuán)多元化戰(zhàn)略對(duì)航空主業(yè)造成的影響。

　　為此海航集團(tuán)重整方也通過一些限制性條件來約束戰(zhàn)略投資方，包括：對(duì)于重整招募范圍內(nèi)的境內(nèi)航司，須確保運(yùn)營“HU”代碼海航控股、有地方國資股東參與的各航空公司現(xiàn)有注冊(cè)地、品牌和牌照均保持不變，并確保持續(xù)經(jīng)營，重整后積極參與地方經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展；重整后的海南航空主業(yè)總部的注冊(cè)地和運(yùn)營地應(yīng)設(shè)在海南海口。確保海南航空主業(yè)不能分割、海航控股及各地方航司一張網(wǎng)管控運(yùn)營；確保重整后的海南航空須聚焦于航空主業(yè)發(fā)展，不能擅自投資、從事、開展與航空業(yè)無關(guān)的其他行業(yè)；意向戰(zhàn)略投資者認(rèn)可并同意航空主業(yè)的破產(chǎn)重整程序，愿意配合并支持破產(chǎn)重整工作；意向戰(zhàn)略投資者認(rèn)可并同意保持航空主業(yè)現(xiàn)有的專業(yè)化、市場化運(yùn)營體制機(jī)制；意向戰(zhàn)略投資者未來對(duì)航空主業(yè)的運(yùn)營需以確保航空安全為首要目標(biāo)，兩年內(nèi)保證特業(yè)人員穩(wěn)定等。

　　均瑤集團(tuán)從通過包機(jī)進(jìn)入民航市場，到開放民資進(jìn)入航空運(yùn)輸業(yè)之后第一批建立民營航空公司，再到后來收購?fù)瑸槊駹I的奧凱航空公司，開創(chuàng)了民營航空并購的先河。包括后來在廣州建立低成本航空公司九元航空，以及參與國企混改與中國東方航空（600115）股份有限公司交叉持股，一直以來都以投資的開創(chuàng)性和“大膽”著稱。

　　如果此番投資海航能夠成功，則不僅有望解決吉祥航空一直以來對(duì)國際化戰(zhàn)略的資源瓶頸，更有望通過海航控股目前的布局進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)航空業(yè)的突破，同時(shí)還將享受到海南島在自貿(mào)港、旅游島等諸多方面政策扶持的紅利。

　　：黃興利 主編：寒豐