超時(shí)近100分鐘，對(duì)飛天茅臺(tái)是否提價(jià)、與習(xí)酒是否涉嫌同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、拆箱銷售政策是否繼續(xù)等敏感問題作出回應(yīng)。這可能是貴州茅臺(tái)（600519）歷史上“火藥味”最濃的一次財(cái)報(bào)說明會(huì)。

　　茅臺(tái)暫無調(diào)價(jià)計(jì)劃，拆箱政策還在執(zhí)行

　　5月19日，貴州茅臺(tái)在線上舉行2020年度及2021年第一季度業(yè)績(jī)說明會(huì)。由于今年一季報(bào)收入和利潤(rùn)增速不同步，凈利僅增長(zhǎng)6.57%，明顯低于市場(chǎng)預(yù)期。且過去一年，關(guān)于習(xí)酒與股份公司同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、飛天茅臺(tái)與系列酒的聚合營(yíng)銷合理性討論熱度持續(xù)抬升，此次說明會(huì)正式開始前，圍繞茅臺(tái)該怎樣合規(guī)經(jīng)營(yíng)，怎樣提升經(jīng)營(yíng)效率兩大領(lǐng)域，投資者踴躍提問。

　　早前，財(cái)經(jīng)網(wǎng)產(chǎn)經(jīng)注意到，身處白酒傳統(tǒng)的二季度淡季，多個(gè)醬香酒品牌宣布提價(jià)。貴州醇宣布提價(jià)15%，其中醬香5年指導(dǎo)價(jià)從699元漲至799元。另有接近【華致酒行(300755)、股吧】（300755）的知情人士向財(cái)經(jīng)網(wǎng)產(chǎn)經(jīng)透露，鐵蓋釣魚臺(tái)提價(jià)200元，單瓶售價(jià)從1699元提至1899元。

　　而與之相對(duì)，包括茅臺(tái)王子酒、漢醬、賴茅等系列酒產(chǎn)品，在電商平臺(tái)上長(zhǎng)期處于減價(jià)促銷狀態(tài)，優(yōu)惠幅度從50元到100元不等。對(duì)于自身價(jià)位本身處于中端水平的系列酒而言，這樣的動(dòng)銷力度已接近普通白酒品牌。

　　圖片來源：上證路演官網(wǎng)截圖

　　由此，財(cái)經(jīng)網(wǎng)產(chǎn)經(jīng)在本次說明會(huì)上提問，究竟系列酒的降價(jià)促銷是正常現(xiàn)象，還是飛天茅臺(tái)的加價(jià)搶購(gòu)是正?，F(xiàn)象？飛天茅臺(tái)開箱售賣的政策是否還會(huì)堅(jiān)持？

　　對(duì)此，貴州茅臺(tái)董事、代行總經(jīng)理職責(zé)李靜仁在回應(yīng)中表示，茅臺(tái)作為國(guó)有企業(yè)、行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，作為一家有擔(dān)當(dāng)、顧大局、負(fù)責(zé)任的企業(yè)，不僅要考慮經(jīng)濟(jì)效益，還要體現(xiàn)國(guó)有企業(yè)的擔(dān)當(dāng)。截至目前，公司沒有調(diào)整產(chǎn)品價(jià)格的計(jì)劃。

　　談及飛天的開箱政策，李靜仁介紹，2020年以來，公司堅(jiān)持把“穩(wěn)市穩(wěn)價(jià)”工作作為市場(chǎng)管理工作的首要任務(wù)，茅臺(tái)酒拆箱銷售是為了盡量減少流通環(huán)節(jié)，引導(dǎo)開瓶消費(fèi)，最大程度保障消費(fèi)者飲用需求。關(guān)于開箱銷售持續(xù)時(shí)間，公司將結(jié)合市場(chǎng)實(shí)際進(jìn)行綜合研判。

　　除卻李靜仁的上述表態(tài)，貴州茅臺(tái)董事長(zhǎng)高衛(wèi)東也在今日交流中提到，拆箱計(jì)劃目前還在執(zhí)行。

　　一言以蔽之，外界期望的讓飛天茅臺(tái)漲價(jià)，以減少中間環(huán)節(jié)利潤(rùn)截流的設(shè)想落空。而此前在春節(jié)旺季前嚴(yán)格的開箱政策，或許將變成一項(xiàng)周期性的常態(tài)規(guī)則。

　　的確，酒是用來喝的?？傻搅说?，茅臺(tái)近期于部分電商主流平臺(tái)的表現(xiàn)，反而略遜于行業(yè)頭部同行。

　　華創(chuàng)證券在研報(bào)中披露，阿里平臺(tái)的4月白酒銷售數(shù)據(jù)顯示，白酒行業(yè)線上均價(jià)375.68元，同比抬升2.94%。但銷售額下降37.23%至4.32億元。

　　其中，五糧液（000858）、洋河、汾酒三家的均價(jià)增幅約在15%到50%之間，銷售額增速也在30%-65%左右。反觀茅臺(tái)，均價(jià)微降6.44%，銷售額縮水68.18%。

　　承諾集團(tuán)把股份公司永遠(yuǎn)放第一位，習(xí)酒與之不會(huì)混淆

　　不過，相對(duì)于茅臺(tái)自己的“低迷”，習(xí)酒異軍突起。其從去年同期排名第十，銷售額817.25萬元躍升3個(gè)臺(tái)階，擠入阿里渠道熱銷前七，銷售額翻番至1459.97萬元。

　　但習(xí)酒的進(jìn)擊，讓更多茅臺(tái)股東憂心忡忡。財(cái)經(jīng)網(wǎng)產(chǎn)經(jīng)注意到，除卻飛天茅臺(tái)提價(jià)與否，貴州茅臺(tái)股份公司和習(xí)酒的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)算是本次說明會(huì)熱度最高的話題。

　　對(duì)此，高衛(wèi)東回應(yīng)稱，（茅臺(tái)）集團(tuán)公司對(duì)股份公司的發(fā)展，永遠(yuǎn)放在第一位支持。

　　其表示，股份公司與茅臺(tái)集團(tuán)及下屬其他子公司嚴(yán)格區(qū)分、獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。習(xí)酒公司在原料采購(gòu)、生產(chǎn)工藝、生產(chǎn)產(chǎn)線、銷售渠道、產(chǎn)品設(shè)計(jì)和業(yè)務(wù)性質(zhì)等方面均是獨(dú)立的，其商標(biāo)、品牌形象、客戶群體、產(chǎn)品定位、風(fēng)味特征與股份公司產(chǎn)品有著明顯的區(qū)別。

　　股份公司已經(jīng)形成了獨(dú)特的品牌形象、品牌定位和聲譽(yù)，與茅臺(tái)集團(tuán)和習(xí)酒公司有著顯著的區(qū)別，不會(huì)形成混淆。

　　從歷史數(shù)據(jù)看，股份公司產(chǎn)品的產(chǎn)量和銷量一直以來處于持續(xù)穩(wěn)定上漲的態(tài)勢(shì)。茅臺(tái)酒仍然處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，系列酒也仍是緊俏資源，整體市場(chǎng)形勢(shì)仍然很好。

　　可對(duì)于高衛(wèi)東的這一番表態(tài)，依然難消投資者心中疑問。

　　有投資者向財(cái)經(jīng)網(wǎng)產(chǎn)經(jīng)表示，同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的核心要素就是“同業(yè)”+“競(jìng)爭(zhēng)”，都是賣醬香酒，還不算同業(yè)？習(xí)酒一年銷售額103億，與茅臺(tái)系列酒體量相當(dāng)，還不算競(jìng)爭(zhēng)？

　　該投資者還認(rèn)為，定價(jià)1399元的習(xí)酒君品對(duì)標(biāo)飛天茅臺(tái)，定價(jià)近900元的窖藏1988對(duì)標(biāo)茅臺(tái)系列酒。無法認(rèn)同兩者產(chǎn)品定位不同的觀點(diǎn)。

　　而對(duì)于“系列酒是緊俏資源”的說法，該投資人透露，“系列酒賣得不算好，很多經(jīng)銷商靠著賣飛天搭售一部分系列酒?！?/p>

　　有意思的是，今日還有投資者提問，茅臺(tái)搭售系列酒對(duì)茅臺(tái)是否構(gòu)成不好影響？有沒有考慮過怎樣讓茅臺(tái)輕裝上陣？

　　對(duì)此，高衛(wèi)東回應(yīng)稱，公司明確要求經(jīng)銷商不得發(fā)生捆綁搭售行為，目的和出發(fā)點(diǎn)，就是要維護(hù)好市場(chǎng)秩序、保障好消費(fèi)者的正當(dāng)權(quán)益。

　　可關(guān)于搭售和聚合營(yíng)銷的邊界，市場(chǎng)尚未厘清。去年茅臺(tái)年度股東大會(huì)的平價(jià)售酒福利，演變?yōu)?瓶禮盒裝。即在飛天和鼠年生肖茅臺(tái)酒之外，增加了茅臺(tái)王子、漢醬、茅臺(tái)迎賓、賴茅酒等系列酒。彼時(shí)有人估算，排除系列酒的實(shí)際到手價(jià)，飛天和生肖酒的價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)相當(dāng)，稱不上“福利”。

　　半年前，高衛(wèi)東在調(diào)研上海、江蘇市場(chǎng)時(shí)，表示希望經(jīng)銷商……共同推動(dòng)茅臺(tái)家族產(chǎn)品聚合營(yíng)銷，更精準(zhǔn)地把市場(chǎng)工作做好。

　　今日的業(yè)績(jī)說明會(huì)，高衛(wèi)東提到，今年6月的年度股東大會(huì)，將延續(xù)去年的售酒方式。這意味著，用大單品飛天驅(qū)動(dòng)整個(gè)茅臺(tái)集團(tuán)的營(yíng)銷思路，尚未發(fā)生轉(zhuǎn)折。

　　值得注意的是，相對(duì)于去年不少人抱怨未與茅臺(tái)管理層進(jìn)行實(shí)質(zhì)對(duì)話，今年股東大會(huì)將安排交流環(huán)節(jié)?？赡艿侥菚r(shí)，關(guān)于飛天的價(jià)差該由誰得，用飛天為集團(tuán)其他產(chǎn)品引流正當(dāng)與否的疑問，會(huì)迎來更直接的思想沖撞。