· 本報記者 董添

　　納芯微科創(chuàng)板上市申請近日獲得受理。公司此次擬募資約7.5億元，用于信號鏈芯片開發(fā)及系統(tǒng)應(yīng)用等項目，并補充流動資金。

　　采取Fabless模式

　　納芯微聚焦高性能、高可靠性模擬集成電路的研發(fā)和銷售，產(chǎn)品覆蓋模擬及混合信號芯片領(lǐng)域，可供銷售的產(chǎn)品型號600余款，廣泛應(yīng)用于信息通訊、工業(yè)控制、汽車電子和消費電子等領(lǐng)域。公司圍繞應(yīng)用場景不斷拓展產(chǎn)品品類，2020年出貨量超過6.7億顆。

　　納芯微采取Fabless經(jīng)營模式。采取該模式的企業(yè)專注于芯片的研發(fā)、設(shè)計，晶圓制造、芯片封裝和芯片測試環(huán)節(jié)交由委外廠商完成，有利于產(chǎn)品的迭代和創(chuàng)新。

　　根據(jù)中國半導體行業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2020年我國集成電路設(shè)計業(yè)的銷售額為3378.4億元，同比增長10.3%，2013年至2020年年均復合增長率達22.66%，保持較快增速。

　　2018年至2020年（報告期），公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入4022.33萬元、9210.32萬元和24198.71萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為230.85萬元、-910.85萬元和5081.6萬元，研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為25.48%、32.12%和17.05%。公司預計，2021年1-3月實現(xiàn)營業(yè)收入13500萬元至14000萬元，同比增長222.77%至234.72%；預計歸屬于母公司所有者的凈利潤為3300萬元至3450萬元，同比增長290.79%至308.56%。

　　鞏固主業(yè)

　　公司本次擬向社會公開發(fā)行不超過2526.6萬股普通股股票，募集資金扣除發(fā)行費用后，投資于信號鏈芯片開發(fā)及系統(tǒng)應(yīng)用項目、研發(fā)中心建設(shè)項目以及補充流動資金項目。募集資金合計約7.5億元。

　　信號鏈芯片開發(fā)及系統(tǒng)應(yīng)用項目方面，公司在模擬及混合信號領(lǐng)域進行技術(shù)升級和產(chǎn)品開發(fā)，圍繞公司現(xiàn)有信號感知芯片、隔離與接口芯片、驅(qū)動與采樣芯片三大產(chǎn)品方向，將研發(fā)推出更多高性能、高品質(zhì)的產(chǎn)品，以滿足市場需求，進一步提升公司在模擬芯片領(lǐng)域的核心競爭力和市場影響力。項目預計投資總額為4.39億元。其中，建筑工程費用8595萬元，軟硬件投資11002.5萬元，研發(fā)費用19290萬元，工程建設(shè)其他費用1058.57萬元，預備費1198.38萬元，鋪底流動資金2755.55萬元。

　　研發(fā)中心建設(shè)項目擬通過設(shè)立新產(chǎn)品研發(fā)實驗室，配備國際先進的研發(fā)、實驗設(shè)備與檢測設(shè)備，引進優(yōu)秀技術(shù)人才，為公司研發(fā)人員提供優(yōu)良的研發(fā)環(huán)境，增強公司整體技術(shù)水平。同時，本項目將重點針對車規(guī)級嵌入式電機控制芯片、車規(guī)級環(huán)境傳感器芯片和帶功能安全的隔離驅(qū)動芯片等產(chǎn)品進行研發(fā)，加快科技成果轉(zhuǎn)化。項目總投資8900萬元。其中，建筑工程費2140萬元，軟硬件投資3033.05萬元，研發(fā)費用3234萬元。

　　此外，公司擬使用募集資金22200萬元用于補充主營業(yè)務(wù)發(fā)展所需的流動資金。

　　提示風險

　　招股說明書顯示，公司在技術(shù)、經(jīng)營等方面存在風險。

　　公司表示，集成電路設(shè)計企業(yè)具有技術(shù)密集的特點，研發(fā)人員是其保持技術(shù)發(fā)展和產(chǎn)品優(yōu)勢的核心要素。隨著行業(yè)規(guī)模的不斷增長，集成電路設(shè)計企業(yè)對于核心技術(shù)人才的競爭日趨激烈。如果公司不能有效穩(wěn)定核心技術(shù)團隊，并保持對新人才的引進和培養(yǎng)，將對公司的持續(xù)研發(fā)能力造成不利影響。

　　報告期內(nèi)，公司營業(yè)收入年均復合增長率為145.28%，呈較快增長態(tài)勢；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤年均復合增速為347.90%。公司表示，如果未來下游市場需求下降，而相關(guān)成本費用上升，將導致公司產(chǎn)品銷量或毛利率下降。

　　招股說明書顯示，公司的產(chǎn)品主要應(yīng)用于信息通訊、工業(yè)控制、汽車電子和消費電子等領(lǐng)域。報告期各期，公司的綜合毛利率較高，分別為56.73%、58.35%和54.32%，也存在一定波動，主要在于產(chǎn)品售價波動、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化等因素影響所致。公司表示，如果未來不能保持技術(shù)優(yōu)勢，同時市場競爭加劇、產(chǎn)品銷售價格下降或成本上升，將對公司的盈利能力帶來一定風險。

　　根據(jù)公告，2020年8月，公司收購襄陽臻芯56.49%的股權(quán)形成商譽3809.16萬元。截至2020年12月末，公司對商譽進行了減值測試，經(jīng)測試不存在減值跡象，故未計提減值準備。襄陽臻芯主要從事陶瓷電容壓力傳感器敏感元件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，下游終端客戶主要為汽車廠商。如果未來汽車領(lǐng)域市場條件、產(chǎn)業(yè)政策或其他不可抗力等外部因素發(fā)生重大不利變化，而襄陽臻芯未能適應(yīng)前述變化，則可能對襄陽臻芯的盈利能力產(chǎn)生不利影響，進而可能使公司面臨商譽減值的風險，從而對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。