距離上半年A股收官僅剩下幾個(gè)交易日，數(shù)據(jù)顯示，年初至今，24個(gè)二級(jí)行業(yè)板塊漲跌參半，12個(gè)行業(yè)上漲，12個(gè)行業(yè)下跌。其中，保險(xiǎn)板塊跌幅超23%，位列跌幅榜榜首。

　　中證君統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，保險(xiǎn)板塊五大龍頭企業(yè)中國(guó)平安（601318）、中國(guó)人壽（601628）、中國(guó)太保（601601）、中國(guó)人保（601319）、新華保險(xiǎn)（601336）A股市值年初以來縮水合計(jì)5800億元。

　　保險(xiǎn)股跌跌不休，急壞了部分投資者。有投資者在股吧、論壇、互動(dòng)平臺(tái)紛紛“支招”，比如建議險(xiǎn)企考慮收購白酒企業(yè)、呼吁險(xiǎn)企回購公司股票等等。

　　估值承壓之后，有機(jī)構(gòu)人士預(yù)計(jì)，下半年，保險(xiǎn)股負(fù)債端有望持續(xù)改善，估值修復(fù)可期。

　　市值縮水

　　今年以來，A股保險(xiǎn)板塊的走勢(shì)持續(xù)低迷。數(shù)據(jù)顯示，年初至今，保險(xiǎn)指數(shù)累計(jì)跌幅達(dá)到23.25%，位列二級(jí)行業(yè)板塊跌幅榜之首，且為唯一一個(gè)期間累計(jì)跌幅超過20%的板塊。

　　保險(xiǎn)板塊中，“披星戴帽”的*ST西水（600291）拖了后腿。年初至今，*ST西水跌超44%。有分析人士指出，在剝離保險(xiǎn)業(yè)務(wù)之后，【西水股份(600291)、股吧】?jī)H剩殼價(jià)值，隨著注冊(cè)制的逐步推行及完善，市場(chǎng)上各類殼資源的價(jià)值也在迅速縮水，且西水股份財(cái)務(wù)狀況存在風(fēng)險(xiǎn)隱患，存在退市的可能性。

　　五大龍頭險(xiǎn)企股價(jià)表現(xiàn)也堪憂。中國(guó)平安、中國(guó)人壽、中國(guó)太保、中國(guó)人保、新華保險(xiǎn)的股價(jià)年內(nèi)跌幅分別達(dá)24.19%、11.54%、20.70%、9.74%、19.27%。

　　截至6月22日收盤，五大險(xiǎn)企A股總市值合計(jì)為25904.16億元，較去年12月31日的31764.61億元縮水5860.45億元，相當(dāng)于跌去近五分之一的市值。

　　從個(gè)股來看，中國(guó)平安、中國(guó)人壽、中國(guó)太保、中國(guó)人保、新華保險(xiǎn)的總市值分別為11725.47億元、8024.08億元、2645.55億元、2305.45億元、1203.61億元，較去年12月31日分別縮水3651.55億元、1040.01億元、691.86億元、207.42億元、268.6億元。

　　板塊表現(xiàn)墊底急壞了誰？

　　分析人士指出，今年上半年保險(xiǎn)板塊整體表現(xiàn)遠(yuǎn)弱于大盤，多因素影響下估值修復(fù)承壓，比如開門紅銷售火爆使短期需求飽和，新單增長(zhǎng)乏力，規(guī)模增長(zhǎng)承壓；代理人質(zhì)態(tài)改善情況不及預(yù)期，高價(jià)值保單銷售受阻，價(jià)值增長(zhǎng)承壓；部分險(xiǎn)企處于改革轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵階段，短期陣痛難以避免等。

　　面對(duì)保險(xiǎn)股的表現(xiàn)不佳，投資者也是“操碎了心”。有的投資者在某保險(xiǎn)龍頭股吧吶喊：“你要做大哥帶領(lǐng)保險(xiǎn)股走出坑?！?/p>

　　有些急壞的投資者甚至紛紛“支招”。比如，有的投資者提議稱，險(xiǎn)企可以考慮收購白酒企業(yè)，因?yàn)椤斑@年頭只要和白酒沾邊，股價(jià)就漲”。

　　來源：上證e互動(dòng)

　　還有投資者直接呼吁險(xiǎn)企應(yīng)該回購公司股票。

　　來源：上證e互動(dòng)

　　對(duì)此，中國(guó)平安6月22日在互動(dòng)平臺(tái)表示，公司將視市場(chǎng)情況及公司的資本情況等因素，適時(shí)決定是否回購。

　　“翻身仗”可期否？

　　上半年股價(jià)表現(xiàn)墊底，下半年有沒有可能打個(gè)“翻身仗”？

　　信達(dá)證券非銀行金融分析師王舫朝預(yù)計(jì)，6月新單保費(fèi)較5月邊際改善，隨著6月初各險(xiǎn)企人力增長(zhǎng)的逐步回暖，判斷隨著各家險(xiǎn)企持續(xù)聚焦增員，并繼續(xù)打造高質(zhì)量代理人隊(duì)伍，代理人逐步適應(yīng)新重疾定義下產(chǎn)品銷售，負(fù)債端壓力有望逐步緩解；資產(chǎn)端方面，長(zhǎng)端利率下行空間有限，或帶動(dòng)保險(xiǎn)估值修復(fù)。此外，今年第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)將加快建設(shè)，稅優(yōu)將成為推動(dòng)年金險(xiǎn)增長(zhǎng)的有力保證。100萬億元的中短期儲(chǔ)蓄和理財(cái)轉(zhuǎn)化為長(zhǎng)期養(yǎng)老儲(chǔ)備，有望為行業(yè)負(fù)債端帶來1萬億元的保費(fèi)增量。

　　“在政策提振、業(yè)務(wù)持續(xù)復(fù)蘇、NBV增速回暖預(yù)期下，下半年保險(xiǎn)股有望走出估值修復(fù)行情?！比f聯(lián)證券分析師徐飛建議關(guān)注壽險(xiǎn)改革驅(qū)動(dòng)下人力質(zhì)態(tài)改善預(yù)期強(qiáng)，以及布局康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)、不斷推進(jìn)保險(xiǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新的頭部險(xiǎn)企。

　　徐飛還指出，當(dāng)前保險(xiǎn)板塊個(gè)股估值處于低位，考慮到行業(yè)長(zhǎng)期成長(zhǎng)性和上市險(xiǎn)企優(yōu)秀的盈利能力，仍看好這一板塊?！肮乐档臀?，配置價(jià)值顯著”已成為當(dāng)前諸多分析人士對(duì)保險(xiǎn)板塊的共識(shí)。

　　新時(shí)代證券分析師鮑淼指出，人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面，行業(yè)逐步進(jìn)入常態(tài)發(fā)展；財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面，隨著生產(chǎn)、生活的恢復(fù)，預(yù)計(jì)保費(fèi)增速將逐步回升。行業(yè)成長(zhǎng)的方向依然比較明確，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供風(fēng)險(xiǎn)保障和長(zhǎng)期資金支持的職能得到穩(wěn)定和強(qiáng)化，作為估值基礎(chǔ)的內(nèi)含價(jià)值預(yù)計(jì)也將穩(wěn)健增長(zhǎng)，板塊具備長(zhǎng)期配置價(jià)值。

　　平安證券研究所研報(bào)稱，2021年以來，壽險(xiǎn)新單“高開低走”，個(gè)險(xiǎn)、銀保渠道差異化明顯，個(gè)險(xiǎn)NBVM已達(dá)到較高水準(zhǔn)、提升空間或較為有限，個(gè)險(xiǎn)渠道略顯疲軟；而銀保渠道產(chǎn)品與戰(zhàn)略滿足高凈值客戶需求，各險(xiǎn)企積極提升銀保隊(duì)伍質(zhì)態(tài)，或?qū)⒊蔀殡U(xiǎn)企新單和NBV的重要補(bǔ)充。近年來，人口老齡化程度不斷加深，養(yǎng)老金三支柱發(fā)展不平衡，政策紅利下，商業(yè)養(yǎng)老險(xiǎn)發(fā)展空間巨大。長(zhǎng)期看好持續(xù)轉(zhuǎn)型、兼具β屬性的保險(xiǎn)板塊，建議短期關(guān)注市場(chǎng)情緒修復(fù)帶來的β效應(yīng)。

　　編輯：王朱瑩