溫氏股份（300498）6月23日發(fā)布投資者關(guān)系活動記錄表，公司于2021年6月22日接受12家機構(gòu)單位調(diào)研，機構(gòu)類型為保險公司、基金公司、證券公司、陽光私募機構(gòu)。

　　投資者關(guān)系活動主要內(nèi)容介紹：

　　一、公司近期生產(chǎn)經(jīng)營情況簡要

　　介紹2021年一季度,公司養(yǎng)禽業(yè)務(wù)表現(xiàn)比較理想,有較好盈利;養(yǎng)豬業(yè)務(wù)一季度生產(chǎn)經(jīng)營有所改善,種豬生產(chǎn)性能及各項生產(chǎn)指標(biāo)有較大提升。2021年二季度以來,處于消費淡季,禽產(chǎn)品價格有所下跌。同時,年初至今,豬價出現(xiàn)罕見的連續(xù)下跌,幅度大、時間長,近期有加快下跌的趨勢。部分地區(qū)的豬價已接近上輪周期底部,導(dǎo)致行業(yè)整體進入階段性困難期。生產(chǎn)經(jīng)營方面,公司主要做了以下調(diào)整,來應(yīng)對豬價下行。第一,公司從5月份開始停止了外購種豬和仔豬,適當(dāng)放緩了生產(chǎn)節(jié)奏;第二,公司繼續(xù)提升母豬性能和質(zhì)量,穩(wěn)步淘汰部分低效母豬;第三,嚴格把控新項目開工節(jié)奏。去年下半年預(yù)計到豬周期處于下行趨勢,公司于2020年四季度開始停止新項目立項,在建項目能緩則緩;第四,公司從以下多個方面推行“降本增效”措施,促進肉豬養(yǎng)殖完全成本在今年下半年繼續(xù)下降。1)穩(wěn)步提升豬肉豬出欄量,提高養(yǎng)豬業(yè)務(wù)產(chǎn)能利用率,降低固定產(chǎn)能分攤成本;2)加強過程管理,提高肉豬上市率,降低死淘損耗成本;3)未來投苗將以自產(chǎn)豬苗為主,降低豬苗成本;4)持續(xù)優(yōu)化和調(diào)整飼料配方結(jié)構(gòu),利用優(yōu)勢原料替代,如采用小麥替代玉米、減少豆粕使用等,有效控制飼料原料成本;5)嚴控各類費用開支。

　　二、Q&A

　　(一)雞豬綜合

　　問:請簡要介紹下“公司+現(xiàn)代養(yǎng)殖小區(qū)”模式與“公司+農(nóng)戶(或家庭農(nóng)場)”模式相比的優(yōu)勢?

　　答:“公司+現(xiàn)代養(yǎng)殖小區(qū)”模式是公司緊密型“公司+農(nóng)戶(或家庭農(nóng)場)”合作模式的升級。“公司+現(xiàn)代養(yǎng)殖小區(qū)”模式更有利于公司集中管理、資源把控、成本控制和效率提高等。養(yǎng)殖小區(qū)由公司統(tǒng)一拿地,統(tǒng)一按照公司工業(yè)化、智能化和自動化標(biāo)準(zhǔn)建設(shè),做好三通一平,符合政府環(huán)保的要求,有利于解決合作農(nóng)戶拿地困難、資金缺乏、環(huán)保不達標(biāo)等問題。合作農(nóng)戶統(tǒng)一入園,有利于公司集中管理,防控設(shè)施齊全,效率可以極大提高。據(jù)測算,“公司+現(xiàn)代養(yǎng)殖小區(qū)”模式在完全成本控制上更有優(yōu)勢,養(yǎng)雞業(yè)務(wù),“公司+現(xiàn)代養(yǎng)殖小區(qū)”模式將節(jié)省0.5元/只,養(yǎng)豬業(yè)務(wù)約節(jié)省75元/頭。同時,合作農(nóng)戶相當(dāng)于自己做老板,能夠極大提高合作農(nóng)戶的積極性,發(fā)揮主人翁精神。

　　(二)養(yǎng)豬業(yè)務(wù)

　　問:如果今年下半年和明年豬價繼續(xù)低迷,請問公司是否有較大的現(xiàn)金流壓力?

　　答:目前公司經(jīng)營現(xiàn)金流保持穩(wěn)定,各項業(yè)務(wù)正常有序開展。從凈流入來看,(1)除了養(yǎng)豬業(yè)務(wù),公司還有其他如肉雞、肉鴨、奶牛、蛋雞、肉鴿、經(jīng)營屠宰、食品加工、現(xiàn)代農(nóng)牧設(shè)備制造、動保業(yè)務(wù)、生鮮流通及金融投資等多種業(yè)務(wù)。這些業(yè)務(wù)發(fā)展較好,一定程度上可有效對沖豬周期的影響;(2)公司融資渠道較為豐富,前期公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債就是為了提前多儲備資金,以便更加靈活地安排生產(chǎn)經(jīng)營;(3)公司目前經(jīng)營現(xiàn)金流穩(wěn)定,且隨著公司產(chǎn)能進一步釋放,經(jīng)營現(xiàn)金流會有所增加;(4)公司從去年就對一些閑置資產(chǎn)進行轉(zhuǎn)讓和處置,收攏部分資金。同時,公司還有一些投資資金,可以撤回補流。從凈流出來看,(1)公司前期肉豬養(yǎng)殖成本較高,主要是外購仔豬和種豬支出價格較高。現(xiàn)在公司停止外購,支出會大幅減少;(2)產(chǎn)能建設(shè)上,公司從2020年四季度開始停止了新項目立項,2021年一季度開始停止新項目開工,目前公司在建的均為前期已開工尚未竣工的項目。相關(guān)工作比行業(yè)約提前了半年時間。

　　為進一步控制流動性風(fēng)險,充實償債能力,公司持續(xù)執(zhí)行以下措施:業(yè)務(wù)方面,公司產(chǎn)品銷售基本上采用現(xiàn)款現(xiàn)貨方式結(jié)算,資金回流快,隨著公司產(chǎn)能釋放,公司回流資金將逐步增加,獲得持續(xù)穩(wěn)定的經(jīng)營性現(xiàn)金流入;財務(wù)方面,科學(xué)規(guī)劃投融資活動,提前做好準(zhǔn)備,加強銀企合作,保持暢通的融資渠道,合理運用各類融資工具,控制有息負債規(guī)模,維持合理的資產(chǎn)負債率;投資方面,公司根據(jù)行業(yè)、資本市場、宏觀經(jīng)濟情況等,調(diào)節(jié)投資節(jié)奏,降低財務(wù)風(fēng)險。管理方面,做好預(yù)算,嚴控各項預(yù)算外費用開支,降低管理成本。

　　問:如果今年下半年和明年豬價繼續(xù)低迷,公司是否面臨較大的虧損壓力?

　　答:公司創(chuàng)業(yè)38年來,已歷經(jīng)多輪行業(yè)周期,整體發(fā)展保持穩(wěn)定增長態(tài)勢。每輪周期,公司均平穩(wěn)度過,并在行業(yè)周期過后迎來新一輪發(fā)展。成本方面,未來隨著公司出欄量增加、防疫水平提升、外購仔豬減少等,肉豬養(yǎng)殖完全成本將會持續(xù)下降,恢復(fù)到行業(yè)前列。豬價方面,從年初至今,已下跌了較長時間和較大幅度。根據(jù)過去多輪周期的特點和趨勢,預(yù)計下半年豬價會有季節(jié)性反彈。公司將持續(xù)推進產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的成本管理和優(yōu)化,肉豬養(yǎng)殖成本將持續(xù)下降,公司有充足的信心順利穿越行業(yè)周期低谷。

　　問:請問公司目前母豬結(jié)構(gòu)情況?

　　答:目前公司高繁母豬比例提升至能繁母豬總數(shù)量的90%以上。

　　問:請問目前行業(yè)里自繁自養(yǎng)虧損情況?

　　答:行業(yè)中情況比較復(fù)雜,每個養(yǎng)殖場的管理能力、成本控制水平不一樣,因此盈利情況也不相同。如果按照目前6元多的單斤豬價,行業(yè)中很多養(yǎng)殖戶可能面臨虧損。

　　問:請問公司如何看待后期豬價走勢?

　　答:近期豬價跌幅較大,可能的原因是前期豬價下跌,導(dǎo)致市場大體重豬壓欄,豬越養(yǎng)越大,大量大體重豬被迫集中出欄拋售,造成市場恐慌,對市場造成較大打擊。按照往年情況,下半年為豬肉的消費旺季,且現(xiàn)在豬價便宜,激發(fā)豬肉消費,預(yù)計隨著存欄大體重豬被市場消化后,豬價會有反彈回升。但反彈高度還需結(jié)合大體重豬去存欄、凍肉去庫存,以及低效母豬出清等情況綜合判斷。

　　(三)養(yǎng)禽業(yè)務(wù)

　　問:請問公司未來黃羽肉雞出欄量規(guī)劃?

　　答:未來兩三年,公司黃羽雞出欄量目標(biāo)為每年保持同比5%左右的增長幅度,主要為打好基礎(chǔ),實現(xiàn)穩(wěn)健增長。其中,公司毛雞銷售規(guī)模較為穩(wěn)定,略有增加,主要擔(dān)心對市場價格影響較大。目前公司的突破點主要在于推進轉(zhuǎn)型升級,增加適合屠宰品種的產(chǎn)量。

　　廣東溫氏食品集團股份有限公司主營業(yè)務(wù)為肉雞、肉豬的養(yǎng)殖和銷售。主要產(chǎn)品為商品肉雞和商品肉豬，其他產(chǎn)品為肉鴨、原奶及其乳制品、雞蛋、肉鴿、肉鵝、生鮮肉及其加工肉制品、農(nóng)牧設(shè)備和獸藥等。公司在30多年的發(fā)展過程中，緊緊圍繞雞豬主產(chǎn)業(yè)，堅持創(chuàng)新，不斷積累，在競爭和發(fā)展中構(gòu)筑自己的核心競爭力，一步步奠定了公司在行業(yè)中的龍頭地位。

　　調(diào)研參與機構(gòu)詳情如下：